经历上周五的大幅上涨之后，酿酒食品板块的涨幅已经超过2010年11月的次高点，向着2011点8月的高点进发。尤其是白酒股，今年以来更是高歌猛进，不仅一线白酒涨势无法阻挡，二三线白酒的涨势更加疯狂。市场人士用“醉生梦死”来形容A股市场上白酒股的表现，不过，疯狂的上涨之后，越来越多的投资人开始担心“酒醒”后的不良反应。

　　今年以来，白酒股的涨幅令人咋舌。数据显示，截至上周五，贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、洋河股份（002304）、水井坊（600779）、沱牌舍得（600702）、金种子酒（600199）、酒鬼酒（000799）等7只白酒股复权后的股价已经创出新高。

　　14只白酒股中，除五粮液之外，涨幅均在两位数以上，涨幅在40%以上的个股有7只。值得关注的是，这些涨幅在40%以上的个股绝大多数为二三线白酒股。具体来看，涨幅在前三位的分别是：酒鬼酒、沱牌舍得、青青稞酒（002646），涨幅分别为147%、135%、89%。

　　包括东方证券、国泰君安、平安证券在内的多家券商对白酒股下半年行情的预期都非常乐观。国泰君安认为，目前一线白酒企业2012年市盈率为14倍－17倍，二线白酒为20倍－25倍，处在历史低位，下半年伴随着2012年业绩兑现的预期，估值切换至明年来看，动态市盈率将会继续下降，相比其他行业，白酒股的安全边际较高。

　　东方证券则预期，白酒公司良好的中报业绩将使行业在资本市场有良好的表现。

　　不过，在不少私募人士看来，如今二三线白酒股大幅上涨，有可能是这场白酒股盛宴“散席”的信号。“虽然国内有独特的酒类消费文化，但基本面却不能对短期的集中上涨起到强有力的支持，此时股价的全面飙升，有些不理性。”深圳一家私募基金投资经理对记者表示。

　　中信建投行业分析师黄付生在报告中指出，随着国家经济结构转型，固定资产投资增速的回落，支撑白酒行业高速发展的动力不再加速，超常规增长将不再显现，白酒企业将出现分化。一线白酒股中，贵州茅台一枝独秀，品牌成为保护垫，五粮液紧跟其后，泸州老窖（000568）优势在于估值，成长力不足；二线白酒股由于中高端价格带扩大受制约，山西汾酒（600809）、洋河股份、古井贡酒（000596）争夺激烈，其中洋河股份的省外复制模式可能低于预期，山西汾酒稳步推进全国化，增长空间犹在，古井贡单品突破遇阻碍；三线白酒股中，酒鬼酒和沱牌舍得成功突围，老白干省内低端运作；地方酒企将逐渐在分化中陨落。

　　“白酒股的赚钱效应已经从一线扩散至三线，在没有进一步的突破之前，该板块的风险系数已经非常高。”上述私募人士表示，“中报行情之后，白酒股行情就可能退潮。”