很多人至今仍然不愿意相信，在过去的三年时间里，A股市场其实是一个十足的大熊市，其程度虽然不及2008年的那波暴跌惨烈，但时间跨度却足以消磨几乎所有投资人的心志。

　　说实话，告诉大家这样一个现实，我们的内心既不忍也不安。但是，当你眼睁睁看着上证指数从三年前的3478点跌到现在的2100多点时，我们相信你一定难以释怀，直到你颤抖着双手打开账户看到两位数甚至腰斩的负收益时，或许你会理解我们的这个判断。

　　从2009年8月份的3478点至今，三年了，这个高点不但从未被超越，而且市场总是节节下挫，无休无止。在这个漫长而痛苦的过程中，当每一次的反弹来临而大多数投资者又憧憬牛市的时候，更凶猛的下跌开始了。

　　三年来，就在这个“反弹—下跌—再反弹—再下跌”的夺命链条里，我们看到的大多是尸横遍野鬼哭狼嚎的市场景观，当然，这时也有人正在家里数钱——他们是这轮大熊市的做空者，也是三年来在A股市场里真正获利的投资人，可惜只是极少数，而且你不在其列。

　　远的不说了，就从雄心勃勃的郭主席履新说起吧。2011年10月郭树清就任证监会主席，投资者憧憬郭氏新政，市场从2317点上涨到2536点(2011年10月24日到2011年11月3日，9个交易日)，走了一波200点的反弹，之后，一路下跌，直至2132点，跌去400点(2011年11月3日到2012年1月6日，44个交易日)。

　　紧接着，被郭主席称为极具罕见投资价值的A股市场，在“市场见底论”的呼声中，从1月初的2132点涨到2月底的2478点(2012年1月6日到2012年2月27日，32个交易日)。但好景不长，一个月后，市场跌了200多点至2242点，空头再一次获胜(2012年2月27日到2012年3月29日，23个交易日)。

　　从4月开始，“市场见底论”忽悠不动了，“经济见底论”开始盛行于市，加上货币政策放松的刺激，市场再次拐头向上，又从2242点反弹到5月初的2453点(2012年3月29日到5月4日，21个交易日)。

　　接下来的故事，想必大家都记得很清楚了，从5月初的2453点直到现在的2100多点，2个多月，近300点跌幅(2012年5月4日到2012年7月13日，49个交易日)。

　　从这一串数据可以看出，这段时间，每次反弹，都没有超过上一次反弹的高点，而下跌的幅度，除了3月底的那次之外，每次都比上一次低点要低，更重要的是，每次下跌，其时间都远远超过上一次反弹的时间。

　　从这个角度看，几乎每次反弹，其实都是在为下一轮的做空积聚能量。而且在过去的三年时间里，这个链条一直在延续，对于做多的投资者来说，每一次的抢反弹，都在走向深渊，而做空者，每一次都在数钱。

　　毫无疑问，对于一个只有做空才能获利的市场而言，这是悲哀的，但这又真切地反映了当前中国经济乃至整个社会、政治的现实：经济不行了，政策救不了，没有希望，没有前景，充斥的是众多“屌丝”。

　　市场趋势在过去三年的持续向下，到现今的不死不活，反映的既是投资者对现实的不满，也是对未来的无望。还抱有一丝希望的投资者可能会反问，难道就没有否极泰来的一天？遗憾的是，我们要告诉你的是，目前这种局面可能还会持续下去，要么继续向下，要么不死不活，总之，你要做多的话，估计没多少收益甚至还会继续扩大你的负收益。

　　这种足以令人悲伤绝望的局面，无异于是一个吃人的市场，这种市场不但对所有利好麻木，即便监管当局连吼带喊坚定不移地要做多，市场同样不买账，不死不活。

　　不过，即便在这种市道之下，仍有不断创出历史新高的个股在给投资者提供希望，更准确地说，这是一种诱惑。因为在这个市场里，能抓到这些个股的几率微乎其微，有时甚至是一种偶然或者运气的东西在其中发挥作用，可遇而不可求。

　　而且，出现这种指数在底部，而极个别股票到达历史顶部的现象，恰恰反映出主流机构对经济乃至整个社会政治局面的悲观态度。

　　在未来的几个月中，我们可能还无法看到市场获得真正的好转，因为很多投资者都在等待一个重要会议的召开。在这个会议召开之前，即便有所反弹，带来的可能还是做空的机会，最多激起部分投机资金的炒作，很难看到中长线资金的入场。

　　当然，这个重要会议的召开，并不意味着市场会就此反转，我们还要看看这个会议究竟发生了什么？这个会议带来了什么？如果这个会议能够重建人们对经济乃至整个社会政治的希望和信心，市场的好转是可以期待的。