A股已到了万分紧急的关头，沪指年初创出的2132点的低点一捅就破。

　　覆巢之下无完卵，且不说指数，目前A股市场哀鸿遍野，个股跌幅惨不忍睹，就"一元股"更是加剧扩编，目前也达到了6只。

　　投资者伤痕累累，更有绝望的投资者决定从此不沾股市，下定决心销户了之。

　　这样的市场到底怎么了？难道股市下跌真正的原因是经济下滑造成的吗？有业内人士认为，从历史数据对比来看，A股走势与GDP的关联性其实并不大，而真正让投资者失望的是A股市场的扩容压力，企业争着去上市，其实大多在圈钱，这样的市场环境投资者只能选择用脚投票了。

　　"走，去销户了！"

　　大潮退去，看谁在裸泳。

　　西安的赵女士是2005年进入股市的，她进去的时候刚好赶上了一轮牛市的到来。

　　据赵女士向本报记者讲，刚进入股市的时候投入的资金只有5万元，不过到了2007年A股到达疯癫的时候，资产升值已经到了72万。

　　"市场疯涨的时候买什么股票都赚钱，从来不看基本面。"赵女士说，"我买过最牛的一只股票是中国船舶，我十几块钱买的，股价达到了100多我出来了，没想到最后股价破了300元，你可想而知，那样的市场有多疯狂。"

　　不过，市场投资中最忌讳贪。赵女士说，"沪指破了6000点之后，有朋友让我减持，我不但没减持反而满仓操作，因为当时有观点表示中国股市会破万点，没想到万点没破，股指却是一路狂泻。"

　　"我太后悔了，目前我的资产净值只有3万元了"赵女士一谈到市值缩水更是伤心。

　　"不过我很庆幸当初没有买中石油，这股票真的是把投资者给坑苦了，上市以来就一路下跌，目前股价只有上市最高价的零头了。"赵女士说，"我算看清了，这股市伤不起，我还是尽快逃离股市吧，明天我就打算去销户了。"

　　不过，目前市场中个股股价都很低了，为什么不再进去搏杀一番呢？赵女士说，"股价下跌快得很，涨上去却不容易，比如说，10元的股票，跌到了5元，股价跌幅是50%，但是要让股价从5元涨到10元，涨幅却高达100%，哎，不玩了，销户了。"

　　实际上，在股市一路下跌的过程中，受伤的不仅仅只有赵女士，众多散户都沉浸在资产净值缩水的悲痛中，选择销户的更是大有人在。

　　从中登公司最新披露的月度统计中看到，6月份沪深两市新销账户为30672户，加上5月新销户32976户，A股市场销户数已经连续两月超过3万户。

　　而从年初算来，仅半年时间已有22.22万户股民告别A股。中登公司最新披露周报也显示，7月第1周，A股持仓账户数为5657.1万户，比前1周下降约5.68万户，这已是连续第7周环比下滑。这也是自去年3月底以来，该数据的最低值。与此同时，A股持仓账户占比降至34.06%，这也是自2008年初有统计以来的最低。

　　此外，A股"僵尸户"也大增，中登数据显示，去年12月末，在持仓股民中"最近一年未参与交易A股有效账户"达到1433.35万户，这一数字到了6月份突破了2000万户至2080.74万户，这意味着，短短6个月，"僵尸户"激增了超过600万户。而从2010年年末至今，"僵尸户"数量增长了1倍多。与此同时，在开户数增长的背景下，活跃账户却从4700万户跌落到3650万户，下降了超过1000万户。

　　证券营业部更是门可罗雀

　　就在投资者悲痛之时，A股市场在7月18日沪指最低下探到了2138点，离年初低点2132点近在咫尺。

　　在7月18日当天，记者在朱雀路某证券营业部看到，该交易大厅里整个上午前来咨询或者交易的客户少得可怜，只有营业部的员工走来走去，但每个人脸上的笑容也基本上不复存在。

　　"最近的压力太大了，这样的行情没有客户交易，我们的收入也就难以保证，但更让人窒息的是，股票的大跌，客户的大多数电话都是在指责我们的服务，很是煎熬。"一位姓杨的证券经纪人向记者诉苦。

　　杨先生说，"我们的收入主要是底薪+绩效工资+营业收入提成。这三项哪一项都与行情成正比。"

　　据杨先生说，作为开展股票业务的经纪人，每揽来一定数量客户即有相应的奖励，如果客户数量和客户资金量达到一定程度，底薪的档次就会有所提高，考核开户任务完成情况的绩效工资当然也水涨船高。

　　营业收入的提成，是随熊市、牛市变化幅度最大的一块收入。凡是通过在经纪人开户的账户上买卖股票产生的佣金收入，扣去管理费用和相应税点，余下净佣金的20%左右将计入经纪人的收入之中。记者获悉，随着证券经纪人制度的盛行，很多投资者账户刚一开户就被计入经纪人的名下，每月电子系统自动为其计算营业收入提成。

　　杨先生表情严肃的说，"目前这行情，开户的人很少，客户交易的也很少，哎，这个月收入也就2000多，我的房贷每月就2500，这行情真这么持续，看来房子就成银行的了，我也打算另谋出路了。"

　　而中信证券7月19日晚公布2012年上半年业绩快报，其上半年实现营业收入57.88亿元，同比减少22.91%；实现营业利润28.70亿元，同比减少28.25%。其中，证券经纪业务收入7.48亿元，同比下降31.25%。

　　事实上，从已公布业绩快报的另外8家上市券商的成绩来看，净利润同比下降的券商居多。其中，兴业证券实现净利润3.5亿元，同比降8.22%；山西证券为8566.27万元，同比降24.61%；西部证券为1.02亿元，同比降54.88%；长江证券为4.05亿元，同比降2.37%；国元证券为2.97亿元，同比降32.53%。

　　A股走势与GDP关联性不大

　　面对A股目前走势，很多分析人士和投资者都认为，市场对未来经济走势的担忧是导致股指不佳的主要原因。国家统计局13日公布的数据显示，2012年上半年国内生产总值227098亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%。其中一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，二季度环比增长1.8%。

　　事实上，两者的关联度并不是非常密切，其中在过去11年中，年度趋势背向而行占比5成左右。

　　2001年中国GDP达到10.97万亿元，同比增幅为8.30%，当年沪深两市的总市值为4.89万亿元，而上证指数暴跌了20.62%。2002年GDP增幅为9.1%，上证指数跌幅也缩小到17.52%。2011年中国经济增幅从前1年的10.40%下降到9.20%，股指也从前1年的14.31%跌幅扩大到去年的21.68%。

　　中邮证券策略分析师程毅敏对本报记者表示，"走势背离"现象主要体现在经济增速扩大了，但股指涨幅缩小，甚至负增长。中国经济持续第4年好转，但股市在2004年却大跌了15.40%。2007年中国经济增速由前1年的12.70%提升到14.20%并达到截至目前的最高增幅，而上证指数涨幅由2006年的130.43%回落到96.66%。表现最为明显的2010年，经过大规模"救市"后，中国经济增长幅度由2009年的9.2%飙升到10.40%，但股市涨幅从2009年的79.98%骤降到-14.31%。因此，虽然股市表现会领先经济指标的变化，但总体相关性并不高。

　　那么，是什么导致了A股市场的一蹶不振呢？西安交通大学经济与金融学院教授李富有在接受本报记者采访时认为，"目前股市的不振，主要是与市场的扩容有关，国内企业都在争着上市，其实都在圈钱，投资者失望之余只能用脚投票了。"

　　据统计，截至今年6月底，有109家企业已过会而尚未发行，计划募资约702亿元；另有约700家企业已上报材料并等待审核，初略估算其募资总额约4000亿元。考虑到当前审核和过会发行速度，至少需要1年半的时间才能逐步消化，由此推测平均每月增量供给产生的扩容压力约为260亿元。

　　李富有说，"A股市场面临的更深层次的问题应该是企业的上市与退市相平衡，这对一个健康的资本市场来说是必须要有的，这也要求管理层在发展主板市场的同时，发展地区市场，让一部分企业在地区市场上市，建立多层次的资本市场体系。"