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首家稀土现货平台横空出世 10股最大赢家

发布时间: 2012年08月10日 07:35 | 进入复兴论坛 | 来源: 中国证券网

 



  [中国证券网编者按]日前国内首家稀土现货交易平台正式成立,这意味着行业整合即将拉开帷幕,相关概念股值得密切关注。

  国内首家稀土现货交易平台成立 覆盖南北龙头企业

  昨日,业内谈论已久的国内首家稀土现货交易平台——包头稀土产品交易所有限公司正式揭牌。该交易所寄托了发起方加强对稀土流通领域的整合、稳定价格、争夺定价话语权的期望。但分析人士指出,交易所面临成交量等多重考验,短期内对稀土行业影响非常有限。

  发起方覆盖南北龙头企业

  在昨日第四届中国包头稀土产业论坛上,包头稀土产品交易所有限公司正式揭牌成立。交易所由包钢稀土(600111)、国家物资储备调节中心、中色股份(000758)、四川江铜稀土、厦门钨业(600549)、中国稀有稀土有限公司、五矿稀土、广东省稀土产业集团、甘肃稀土新材料股份有限公司、内蒙古高新控股有限公司等10家企业和机构联合出资成立,注册资本1亿元人民币。

  业内普遍认为,此次由包钢稀土牵头成立的稀土交易所,吸引了南方和北方稀土龙头企业的共同参与,堪称影响力最大、覆盖范围最广。

  值得注意的是,参与方还包括国家发改委下属的国储物资调节中心。“这样具备一定的官方性质机构的参与说明推动稀土交易所成立的可能还有国家相关部门。”百川资讯分析师杜帅兵认为。

  当天发起方并未透露交易所具体交易方式、交易品种以及电子平台何时能正式运行等业界关心的问题。

  定价功能面临考验

  负责牵头组建交易所的包钢稀土董秘张日辉曾表示,组建包头稀土交易所的目的主要是为了稳定稀土产品的价格和规范交易行为,维护稀土市场稳定。

  2011年初以来,稀土价格经历了暴涨暴跌,成交量也经历了大幅涨落。张日辉认为,稀土价格向来是企业各自为政,成交零散且成交价格很不一致,定价机制一直没有捋顺,平台的运转顺利后全国稀土产品的销售资源能够在这里进行统一,形成透明而统一的价格。

  “目前稀土在三月中下旬小幅回暖后又一路下滑,市场难有起色,上市公司业绩方面已受到影响,稀土交易所成立有利于稀土价格的企稳回升,相关龙头企业也将从中受益。”生意社分析师刘锐星表示。

  交易所也承担了争夺中国稀土定价权的重任。不过,业内人士认为,交易所定价功能的发挥面临成交量大小、企业接受程度、价格能否成为参考指标等考验。而记者从生意社以及百川资讯等机构了解到,多数民营贸易商都表示目前不会考虑参与该交易所的交易。

  “多数上下游企业要考虑报价的透明度、交易的公平性、手续费和会费的多少,因此参与意愿可能初期不会太高,短时间内形成大规模影响力的可能性不大。”杜帅兵称。(新京报)

  中色股份(000758):打造“北方锌都”再进一步 买入

  增资是公司与当地政府共同整合赤峰市白音诺尔铅锌矿的延续。2007年赤峰市经委与中色股份发起组建赤峰矿投,注册资本13.1亿元,其中:赤峰市经济委员会以赤峰市白音诺尔铅锌矿的净资产出资9.1亿元,持股比例为69.47%,中色股份以现金出资4亿元,持股比例为30.53%。并且双方协议规定公司向赤峰矿投继续增资5.98亿,使本公司在赤峰矿投的持股比例不低于52.30%。2010年9月20日公司以现金方式对赤峰矿投增资3.36亿元,持股比例由30.53%上升至44.72%。2010年11月17日赤峰中色矿业投资公司更名为赤峰中色锌业有限公司。本次公司以注入资产的方式对赤峰中色矿业投资有限公司增资2.62亿元,持股比例由44.72%上升至52.31%。

  以赤峰中色锌业为平台,打造“北方锌都”战略逐渐清晰。公司以持有的赤峰红烨锌冶炼有限公司42.61%的股权,赤峰库博红烨锌业有限公司22%的股权,赤峰中色库博红烨锌业有限公司51%的股权,共同约定以账面价值作价人民币2.62亿元对赤峰中色锌业公司进行增资。本次资产注资完成后,公司对赤峰中色锌业的股权上升到52.31%,处于绝对控股地位,并通过赤峰中色锌业控股原有的铅锌冶炼子公司,从而将赤峰地区现有的铅锌矿山、冶炼产能的整合到统一的平台,完善公司铅锌业务的产业链。保障了10万吨/年锌冶炼项目建设,锌冶炼产能达到21万吨。并为未来公司进一步整合赤峰地区的铅锌资产做好了机制安排。

  增资TZN公司,股权由9.26%增加至14.38%,增加资源权益。TZN公司的主要资产是澳大利亚安格斯铅锌生产矿山和阿尔及利亚的正在开发的塔拉哈姆扎大型铅锌矿山。安格斯铅锌矿山含铅锌金属量23.1万吨。项目仍在进行钻探工作,有进一步的找矿潜力。年产6.5万吨锌精矿,2.4万吨铜铅精矿。

  塔拉哈姆扎铅锌矿含铅锌金属量382万吨,预计2011年取得采矿证权。TZN公司拥有该项目65%的股权。增资后,公司铅锌权益储量将从25.13万吨上升到39.03万吨,增加13.9万吨。

  盈利预测。预计公司2010-2012年EPS分别为0.10元、0.47元、0.55元,市盈率分别为330、70.2、60倍,考虑公司存在整体上市和整合国内外矿产的良好预期,我们给予公司“买入”评级。(湘财证券 叶鑫 杨诚笑 刘金钵)

  银河磁体(300127):前景可期 静待入市时机

  主要观点

  1、公司的主营业务是粘接钕铁硼,主攻方向为光盘驱动电机用粘接钕铁硼、硬盘驱动电机用粘接钕铁硼及汽车用粘接钕铁硼,分别占其主营业务收入的53%、28%及8%。

  2、目前公司光盘用粘接钕铁硼产能为450吨,硬盘用粘接钕铁硼产能将达到185吨,汽车用粘接钕铁硼产能将达到45吨,其他磁体的产能为110吨。新募集资金将分别用于建设600吨产能的硬盘驱动电机用粘接钕铁硼与200吨产能的汽车用粘接钕铁硼。项目建成达产后,公司的粘接钕铁硼产能将达到1590吨,其中,硬盘用粘接钕铁硼产能将达到785吨,汽车用粘接钕铁硼产能将达到245吨。

  3、公司综合毛利率可达31%,显着高于行业内的平均毛利率水平。我们认为,公司拥有维持高毛利率的能力。由于公司享有较高的行业地位,对上下游都有一定的议价能力,价格风险转嫁能力强。

  4、公司的核心竞争力在于:第一,管理团队有3人是公司的核心技术中坚,他们已经进入该行业长达24年,几乎是与粘接钕铁硼的发展同步,行业经验丰富。第二,公司在技术上具有优势。公司的生产设备采用外购+自己改造设计的模式,其装备成本低,同时可满足“小批量、多批次、多牌号”及“多牌号、多规格、大批量”的生产要求,其电泳涂层技术能保证产品涂层的均匀,而涂层的均匀度对产品的稳定性影响很大。第三,公司从成立至今的十几年间已经建立了良好的口碑,与下游客户建立了较为稳定的关系,同时,其他企业想要进入公司客户的供应商行列需经过较长的认证时间,行业壁垒较高。

  5、公司所处行业具有发展潜力。第一,目前,硬盘驱动器中的主轴电机已经全部采用粘接钕铁硼,而硬盘市场随着汽车GPS、监控摄像、移动硬盘、电视机内置硬盘等行业的发展而壮大。第二,随着各国节能减排的推进,交通减排压力增大,传统汽车的节能减排与发展新能源汽车将成为推进交通减排的两大支柱。以粘接钕铁硼永磁电机替代传统铁氧体电机将使汽车向轻量化、高效化方向发展,符合节能减排的主旋律。

  6、据测算,公司2010、2011、2012年的EPS分别是0.39、0.48、0.92元,对应PE分别是72X、59X、31X。我们认为公司前景可期,但目前估值过高,暂不评级。(华创证券 高利)

  厦门钨业(600549):钨产品结构迅速高端化 目标价25元

  我们近日调研了厦门钨业,通过调研我们认,未来两年公司钨业务继续稳步发展,钨产业链进一步向下游延伸,高端硬质合金深加工产品技术已经 量化生产可期,产品结构 逐步向高端化发展,盈利能力有望进一步增强;新能源材料业务有望突破资源瓶颈,未来两年有望获取稀土资源,同时产品结构也进一步向下游延伸;钴酸锂、锰酸锂等产品方面也将受益行业高速发展。

  考虑到公司地产业务低于预期和金属业务好于我们之前的预期,我们微调公司10-11 年盈利预测至0.38 元、0.80 和0.94 元,考虑到公司金属业务产业链两端都将有重大突破,维持对公司推荐的投资评级,未来6-12个月目标价为25元。(中投证券)

  包钢稀土(600111):有望再度挑战前期高点 逢低关注

  我国是世界已探明有经济开采价值的稀土储量最大的国家,公司控股股东所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%,占国内已探明储量的87.1%;包钢白云鄂博矿是世界瞩目的铁、稀土等多元素共生矿,独特的资源优势造就了包钢在世界冶金企业中罕有的以钢铁和稀土为主业的独特产业优势。二级市场上,该股沿短期均线稳步上行,周五高位震荡整固,未来有望再度挑战前期高点。在良好基本面支撑下,建议投资者继续逢低关注。(西南证券 罗栗)

  中国铝业(601600):蓄势整理充分 中线仍有涨升潜力

  公司在国内氧化铝市场占有率非常高,在供大于求的原铝市场整合过程中扮演非常重要的整合者角色。预计公司今年扭亏为盈,每股收益0.42元左右(未考虑增发摊薄)。公司公告非公开增发已过会,还宣布将与力拓成立合资公司,中铝公司将出资13.5亿美元,分期注入力拓旗下的西芒杜项目,从而获得合资公司47%的股权。这对公司经营构成直接利好。二级市场上,该股经历阶段性调整,蓄势整理较为充分。综合考量业绩改善预期以及公司重要的行业地位,其中线股价仍有涨升潜力,建议适当关注。(国元证券 姜绍平)

  金钼股份(601958):资源优势明显 全球一流

  投资亮点:

  1、一体化完整产业链条:公司是亚洲最大、国际一流的钼业公司,主要从事钼系列产品生产、加工、贸易、科研等业务,拥有钼采矿、选矿、焙烧、钼化工和钼金属加工上下游一体化的完整产业链条,从而在有效降低营运成本的同时,既可以通过钼矿采选业务享受钼价格上升带来的额外收益,又可以通过盈利相对稳定的钼化工和钼金属业务保障盈利水平。

  2、2008年7月22日公布2008年半年度业绩快报:08年1-6月实现营业收入342,775万元,净利润172,651万元,每股收益为0.74元,每股净资产为4.72元,净资产收益率为13.62%。

  3、优质钼矿资源:公司拥有的金堆城钼矿是世界六大原生钼矿床之一,拥有金堆城钼矿2.6282平方公里的采矿权,共分小北露天、南露天和全露天三部分,且均为大型露天矿,据公司统计资料,截至2006年末,金堆城钼矿保有矿石储量共计约80066万吨,钼金属量约786551吨,平均品位0.099%。其中,探明的经济基础储量53937万吨,钼金属量577980吨;推断的内蕴经济资源量26129万吨,钼金属量208,571吨;据公司储量统计资料,金堆城钼矿按照现有开采规模,尚可服务约60年。由于钼矿资源的不可再生性,公司资源储量优势十分明显。

  风险提示:

  1、通货膨胀的持续,可能会导致公司生产所需原辅材料、人工成本等上升,从而减少公司盈利;同时,环保要求的提高或资源税费水平的提高,可能会增加公司的成本、减少公司的盈利。(顶点财经)

  广晟有色(600259):资产注入是必由之路 业绩释放有待时日

  广晟有色是2009 年初由广东广晟集团借壳ST 聚酯而来,公司业务由化纤类转为矿产开发,以钨精矿和稀土为主。2009 年广晟有色(600259)归属上市公司利润2825 万元,扣除非经常性损益后盈利738 万元,EPS 0.11 元,扣除非经常性损益后EPS 0.03 元。

  2010 年一季度盈利833 万元,同比增长527%,EPS 0.03 元。

  公司业务分矿产和进出口贸易,其中2009 年进出口贸易收入占总收入1/3,这部分业务毛利率只有8%,矿产业务毛利率能达到21%。

  通过与同类公司:章源钨业和包钢稀土相对比,在钨精矿业务方面毛利水平与章源钨业相当,但稀土业务毛利低于包钢稀土,其中主要一个原因是矿石成本较高。另外公司三费比例较高,尤其管理费用一项高于章源钨业和包钢稀土以及行业平均水平,导致盈利水平不高。

  公司大股东广晟有色集团有较多的铜、锡、钽等资源,未来注入上市公司的可能性很大,而且以广晟有色目前的钨、稀土储量来看,难以支撑公司的长期发展。短期而言,珠江矿业是公司重点的收购对象。若收购成功,公司钨矿产量和储量可翻倍。2006-2008年珠江矿业平均年销售收入约1.19 亿元,净利润4260 万元,是一块比较优良的资产。

  我们以乐观的假设,2010 年四季度能完成对珠江矿业的收购,2011年可为公司贡献销售收入1.23 亿,净利润3500 万元,即广晟有色2011 年摊薄后EPS 约为0.265 元。通过与章源钨业和包钢稀土对比,广晟有色2011 年的动态PE、PB、PS 都高于同类公司,当然更高于有色板块的整体估值水平,我们给予“中性”评级。(金元证券 孙凡)

  五矿发展(600058):钢铁市场景气推升业绩 央企整合是亮点

  投资建议:

  我们预计2010-2012 年公司EPS 分别为0.67 元、0.85 元和0.95 元。2010 年上半年钢铁市场价量齐升为公司经营创造了良好的行业环境,业绩在经历2009 年低迷之后正逐步恢复到正常水平。公司积极进行战略转型以减少环境波动对公司业绩的影响,央企整合为公司发展营造了想象空间。我们维持对公司"谨慎推荐"的投资评级。(银河证券 陈雷)

  中金岭南(000060):精耕细作终将开花结果 合理价33元

  业绩符合预期公司营业收入和净利润均小幅增长,一方面主营产品铅锌价格大幅下降导致原有业务营收减少,而报告期公司收购Perilya52%股权,合并营收增加。随着行业逐步走出低谷,铅锌价格大幅回升,公司盈利也逐渐好转。每股收益0.40元,略低于此前预测的0.43元,基本符合预期。

  成功布局海外铅锌资源,未来海外资源整合有望加速1、低成本收购世界级矿山。公司以2亿元现金收购了澳大利亚矿业上市公司Perilya 50.1%股份,配股后增加到52%,控制的权益金属量近200万吨。年矿石处理量为280万吨,年精矿产能最高可达30万吨金属量。2、与加拿大泰克公司(Teck)设立合资公司,合作勘探爱尔兰波利纳拉克项目(Ballinalack)。公司持有合资公司40%的股权,波利纳拉克项目拥有五个勘探许可证,总勘探面积169平方公里,控制的铅锌铅锌金属量约56万吨。3、继续推进占领海外资源的战略,加速资源整合。利用控股子公司佩利雅地处澳洲的区域优势,发挥其海外平台的积极作用,争取在世界范围内进一步获取有价值的有色金属资源项目。

  收购整合Perilya公司非常成功国内公司收购海外资源往往在后续经营上以失败告终,公司在控股Perilya后掌握了实际经营权,Perilya经营状况焕然一新。(1)公司以"内保外贷"方式担保佩利雅融资5000万美元回购其白银资源;(2)支持佩利雅配股筹资5520万澳元加大其内部资源的开发力度,主要用于:Broken Hill北矿区的探矿;昆士兰的Mount Oxide铜钴矿的探矿;印尼金铜矿的探矿;未来进一步探矿前景相当广阔。(3)关于佩利雅公司的包销协议,铅已于2009年到期,锌于2010年到期,但仅仅是金属供应量的协议,价格与市场一样,对公司盈利没有任何影响。后续的套保策略在公司的主导下会更加灵活,将充分享受价格上涨的收益。公司的诸多措施激活了佩利雅的经营,2009年2月收购后至年底共实现净利润3108万澳元。

  精耕细作终将开花结果,维持"买入"评级公司的最大价值在于多年来潜心于两个资源,即矿山资源和管理资源的精耕细作,行业逆境中迎来公司基本面脱胎换骨变化。我们的判断是公司两个资源的整合已经走上良性轨道,矿山资源扩张和管理能力提升相互叠加将产生积极化学反应,公司坚持"做中国有色中坚,做世界铅锌巨子"的目标终将开花结果。我们维持此前的盈利预测,公司2010-2011年的EPS分别为1.21元、1.43元,给予"买入"评级,12个月目标价33元。投资建议是短期注意大盘和有色板块的承压,逢低逐步介入,长期投资。(湘财证券)

  辰州矿业(002155):独特优势 三大看点 强烈推荐

  长城证券发表研究报告指出,公司主要有三大看点。其一,独特的金锑钨组合模式及抗单品种价格的风险能力强;其二,产业链一体和技术优势,独特的金锑分离技术使得公司的生产成本低于同类黄金公司;其三,公司近年来资源稳步扩张,未来3年储量和产量将稳定增长,尤其是资源自给率极高,将使公司充分受益于国家保护政策和行业整合后的锑和钨价格增长带来的超额收益。

  分析师给予辰州矿业"强烈推荐"的投资评级,预计公司2010年-2011年EPS分别为0.298元和0.796元,对应目前股价的市盈率为72倍和27倍。(长城证券)

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