中证网讯 在连续杀跌后，A股市场昨日午后展开反击，沪指重返2130点，K线收出锤头线。虽然未能回到2150点之上，但市场的风向已随着数据公布及政策动向等有所转变。

　　从盘面表现来看，早盘股指回落与周一有所不同，第一小时过后，股指虽下跌，但成交开始萎缩。沪指在2120点附近缓慢企稳，做空情绪有所平复。深成指、期指盘中创出本轮调整的新低后快速企稳，午后煤炭、石油等权重板块力挽狂澜。两市涨停个股家数增多。B股市场午后回升十分坚决，收盘涨幅均在1%以上。那么大盘二次探底是否已经宣告结束了呢？

　　我们认为，在股指回到2150点，甚至再创新高之前，市场回落的风险依旧很大。目前未见实质性利好出现，且经济环比同比数据未见确切的转好迹象，股市仍处在熊市之中，市场预期、心态飘忽不定，行情多有反复。但从技术上看，2164点附近缺口需要回补，且若成交不能放大不排除构筑双头可能，预计8月市场2100点上震荡概率大，期间不排除短时的击穿。

　　目前客观情况不支持市场持续单边向上或向下。一方面，短期市场舆情有所转暖。其一，虽然政策预期屡屡落空，但预期依然存在，7月份外汇占款减少38.2亿元，重现跌势令降准预期有所升温；其二，停牌一月之久的中集集团发布公告称，拟将已发行的B股转换上市地以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易。若此方案能够顺利完成，中集集团将开创国内资本市场上A+B转A+H的先河。B股问题有望解决，且不对A股市场构成供给压力，这或对投资者信心构成鼓舞。不过，对于B股投资者而言，需注意优质B股公司的现金选择权及具体转股方式等存在机会；其三，有消息称，转融通最快本周将推出，即使推出转融券，其卖空标的难以放宽，以确保卖空业务不会对市场带来较大冲击，显示管理层对目前市场的呵护。

　　此外，二级市场上，在中小盘个股下坠之时，权重股发挥了较好的定海神针作用。银行、两桶油等权重板块的抛售压力较小，甚至不排除有避险资金进入。同时，股票IPO的节奏阶段性放慢，产业资本减持的压力也阶段性缓解。由此看来，短期在逼近2100点时不排除前期抄底资金自救可能，大盘即使击穿2100点，继续下行的空间也十分有限。而在连续下跌三个月后，8月市场迎来反弹窗口，本月多方不会放弃反抗。

　　另一方面，7月宏观经济数据公布多低于预期，下半年房地产调控放松可能性不大，政策预调微调的效果仍待后续检验，三季度上市公司业绩能否触底仍是未知数，短期不支撑股指出现趋势性上涨行情。我们依然坚持此前的观点，中期看，2100点难以成为历史性的大底。

　　外围市场方面，德法两国经济成长数据温和，促使投资者关注区内决策者将再推刺激举措的预期，英、德、法股市均小幅收涨。而隔夜美股表现一般，三大股指涨跌互现。

　　受经济数据利好和石油供应可能进一步趋紧等因素影响，国际油价14日上涨。到当天收盘时，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨70美分，收于每桶93.43美元，涨幅为0.75%；纽约金价14日继续下探，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价收于每盎司1602.4美元，比前一交易日下跌10.2美元，跌幅为0.63%。

　　结合技术综合判断，昨日分时图上股指下跌缩量上涨放量，可见短线做多动能仍未完全消散。今日关注能否收复2145点，深成指则留意9130点的得失。操作暂以防御为主。（中证投资张索清 执业证书号A0810611020006）