作者：张敬伟

　　刚刚过去的周六（10月27日），香港政府宣布开始实施提高炒楼的额外印花税政策：买楼半年内转手须征收成交价20%的额外印花税，非香港永久居民及公司买家须再征收15%的额外印花税，这意味着今后非港籍人士或公司买家在港买房后半年内再转手，最多要交35%的印花税。对此，多位香港业内人士在接受记者采访时表示很突然，并认为会引发香港房价下跌，促使热钱流入股市而催涨股价。（10月29日《北京晨报》）

　　香港楼市提高印花税政策，被业内人士称为“非常辣招”。可是香港政府也是被逼无奈，据悉，今年前3季度香港房价上涨近20%，在美国推出QE3的五个星期内,房价更是节节攀升。业内人士预估，这一招将使香港楼价下降10%～15%，楼市调控效果算是立竿见影了。

　　在此情势下，没有香港户籍的外地人，譬如内地人士，对港府推出的额外印花税政策异常敏感。很多人是赶在26日午夜12点前赴香港签好购房合同，因为到了27日就会按照新的额外印花税政策执行。

　　香港楼市，向来敏感，高低峰谷变化，可谓映照全球经济的晴雨表。上世纪90年代末期的香港经济危机，楼市一落千丈，诸多资本大亨和明星因为炒楼而破产。华尔街金融危机后，香港楼市一度疲软，在中国经济强力抬升之下，近年来香港楼市开始回暖。尤其是20%左右的外来购房者（其中多数是内地人士），他们看中的是香港2%～2.5%的贷款利率（这相当于中国“新国十条”后首套房贷款利率的50%左右）。

　　除了中国购房者，其他外籍人士投资香港房地产，除了看中香港房市的低贷款利率，主要是对中国经济充满信心。在中国经济的托底和香港自由市场的刺激下，国际热钱在香港房市总是能够找到资本增值的机会。

　　有业内人士分析，港府出台的印花税“非常辣招”，将会使那些属意香港楼市的热钱流向香港股市。总之，国际热钱也好，外来炒家也罢，在香港总能找到资本游戏的途径，实现创富增值的目的。这不仅体现了香港市场的高度市场化，也彰显香港政府善用政策手段去调节市场平衡。更确切讲，香港政府的“政策”设计是紧紧围绕市场而展开的，而不是单纯的行政命令，因而香港房市和资本市场，运行顺畅灵活，看似波动极大，但是在动荡调整中能够实现房市和资本两大市场的健康稳定发展。

　　而这，恰恰可以给予内地市场很多启示。尤其楼市，2010年的“国十条”（《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》）执行初期，市场普遍预测中国房市会稳下来房价会降下来，可是直到今天，除了畸高的一线城市、天价楼市有所降低外，中国房市演变成僵持状态。虽然从去年至今，不时有房市迎来拐点之说，但事实上房市并未出现本质变化。尤其是在中国经济下行趋势下，稳增长又刺激了地方和房地产商的侥幸心理，很多地方一再触及调控底线，一些地王又蠢蠢欲动。

　　为何看上去措辞严厉而且内容丰富的“新国十条”会遇到挑战？很可能与“新国十条”行政刚性有余市场刚性不足有关。在面临经济下行压力之下，各地对经济增长更为敏感，而长期以来依赖楼市的政绩冲动，在执行层面就很容易令“新国十条”的行政刚性严重打折。

　　在这一点上，香港政府的“政策”设计是紧紧围绕市场而展开的，而不是单纯的行政命令，更显灵活有效，值得借鉴。