央视网特约

一、 人民网2012年Q3主要财务数据

10月30日，人民网(603000.sh)发布2012年Q3的财务报告。财报显示，人民网2012年Q3营业收入16454.49万元RMB，同比增长31%，归属于人民网母公司的净利润6342万元RMB，同比增长43.7%。基本每股收益0.24元RMB。

二、 人民网2012年Q3财务分析

人民网2012年Q3财报显示，人民网上半年营收1.65亿元，2011年同期人民网营收1.25亿元，同比增长31%；营业总成本9901万元，去年同期为8136万元，同比增加21.7%；营业利润6554万元，去年同期4416万元，同比增长48.4%；归属于人民网母公司的净利润6342万元，去年同期4412万元，同比增长43.7%。2012上半年毛利润率39.8%，销售收益率39%。

人民网本季度财务报告并没有公布主要的收入来源项目，因此我们无法判断人民网本期总收入增长的原因。

人民网2012年Q3三大主要费用额分别为，销售费用3237万元，比去年同期增长79.6%。表明了人民网为加强自运营能力，扩大市场营销业务；财务费用-1454万元，比去年同期增加了-31.4%，可能人民网资本运营的成本比去年同期加大；管理费用2107万元，与去年同比增长了10.1%。

人民网财报公布，2012年Q3利润总额6727万元RMB，同比增长53%；净利润6480万元，同比增长49%；归属于母公司所有者的净利润6342万元，同比增长44%；公司净利润率11%。

人民网今年4月IPO，首次募集资金净额为13.4亿元。2012年上半年财报，人民网阐释了募集资金的使用情况，及募集资金利息收入（利息收入约60.8万元）。本期财报并没有进一步解释募集资金的使用记录。但财报显示应收利息期末值为2681.8万元，比年初值增长906.82%。同时财报显示计入当期损益的政府补助为247.7万元。

本期期末资产报表显示，人民网现有总资产22.76亿元，总负债1.74亿元，净资产21.02亿元。现金流报表显示，人民网本期末现金及现金等价物19.35亿元。

人民网财报现金流报表显示，前9个月用于运营的现金流量净值为-1668.57万元，而去年同期它为正7726万元。说明人民网截止到2012年第三季度末期，仍未从其核心商业经营活动中获得正的现金流量的能力。同时通过分析计算人民网上半年利润报表和资产报表，人民网上半年实际资产为-906万元，说明人民网市场营销能力依然较弱。此外，人民网截止2012年Q3末期用于投资的现金流量净值为-1813.49万元，来自于融资的现金流量净值为12.86亿元。显然融资的现金流净值主要来自于人民网5月份的上市融资。

截至笔者截稿，依然没有找到人民网高管解读财报的资料。笔者仅单纯从运营数据上看，人民网Q3财报中，总营收同比增长率是31.1%，毛利润增长率13.2%。显然运营成本消耗掉一部分营收的增长。同时，人民网实际资产从上市前，乃至于上半年财务数据的正值，到本季度期末实际资本变负，说明人民网的市场营销能力依然较弱。但鉴于人民网特殊的属性和背景，相信人民网会很快适应市场竞争的环境，获得更好的市场收益。

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