16家基金公司规模超越2007年巅峰

　　2007年底，基金管理规模达到3.276万亿的巅峰，但随后，股市大幅下跌，规模随之缩水，2008年三季度创出1.843万亿的低点。截至今年三季末，基金总规模为2.434万亿元，较2007年的高峰期减少8420亿元，缩水27.11%，但比4年前（即2008年三季度）的最低点增加5903亿元，增幅为32.02%。

　　Wind资讯统计显示，在基金行业整体规模大幅缩水的情况下，纳入统计的57家基金公司中仍有16家的总规模逆势增长，超越了历史巅峰，有6家基金公司今年三季末规模较2007年底规模增长1倍以上。新华基金在2007年底时，规模只有8.34亿元，在所有基金公司中排名倒数第一，但到今年三季末，规模增至70.9亿元，增加7.5倍，成为近5年规模增长最快的公司。大摩华鑫、金鹰今年三季末规模分别为127亿元和60亿元，较2007年底增长2.07倍和1.65倍。

　　这三家曾经规模最小的基金公司逆势增长的主要原因还在于业绩表现，新华基金在2009年和2011年总体业绩大幅领先，金鹰基金则在2008到2010年连续三年业绩表现突出，大摩华鑫旗下大摩资源则连续多年业绩排名领先。

　　首日遭爆炒 浙江世宝提示五大风险

　　上周五上市的浙江世宝（002703）因极低的发行价遭到市场爆炒，626.74%的上市首日涨幅更是创下近10年来的新高。为避免市场盲目炒作，公司今日紧急发出五大风险提示，细数公司股价难以承受之“重”。

　　一是A股股价过高的风险。公司H股股价折合人民币仅为2.18元，而上周五收盘时，浙江世宝股价高达18.75元。按这个价格对应公司2012年度净利润来看，市盈率区间为62.5倍~66.97倍，相比公司所属行业平均市盈率高出485.75%。

　　二是公司近年来经营业绩下滑的风险。2009年、2010年、2011年及2012年1~9月，公司毛利率分别为37.33%、35.86%、35.25%及31.46%，呈现下降趋势。2011年度公司营业收入为6.26亿元、净利润为1.1亿元，分别较上年增长14.65%和6.05%，但增速有所放缓。2012年1月~9月，公司营业收入为4.4亿元、净利润为6012.3万元，较去年同期分别下降了5.99%和25.08%。

　　三是募集资金不足增加了公司项目建设的风险。公司原计划募资5.1亿元投资三个项目，实际募资仅有2971.18万元，募投项目无法按期完成、项目建设成本上升等问题将接踵而至。

　　四是汽车行业波动导致的风险。汽车行业受经济周期和国家政策的影响较大，如果未来宏观经济出现周期性波动或者国家政策发生转变导致汽车行业经营环境变化，公司将面临盈利能力受汽车行业波动影响的风险。

　　五是公司存在客户相对集中的风险。公司长期合作客户主要是国内自主品牌整车厂商，2009年度、2010年度、2011年度和2012年1月~6月，公司对前五名客户的营业收入分别占公司当期营业收入的71.27%、75.63%、78.60%和77.31%，所占比重较高。

　　浙江世宝上市之路可谓一路崎岖，首先是创下IPO募资缩水规模之最，原计划募资5.1亿元，最终实际募资2971.18万元，缩水幅度超过90%；2.58元的发行价甚至低于2010年上市的农业银行；同时，公司网上和网下的中签率都创下近年的新低，730.67倍网下机构认购倍数甚至创下A股历史之最。

　　前10月公司债融资1854亿远超IPO

　　今年以来，全球公司债发行如火如荼，中国内地更是呈现井喷之势。证券时报记者通过同花顺统计，截至11月4日，2012年沪深交易所已发行公司债156只，总额为1854亿元，比去年同期的1024亿元大幅增长81%。

　　今年前10月，公司债发行总额1854亿元，虽然公司债与短融券、中期票据等债权融资相比规模仍然较小，但这一数字已远超去年全年1291亿元的公司债市场规模，也超过今年前10月A股上市公司首次公开发行（IPO）的募资总额。

　　同花顺数据统计显示，今年1至10月A股IPO融资金额为1018亿元。而IPO扣除发行费用的实际募集金额为950亿元，约为1854亿元公司债融资规模的二分之一。

　　“今年公司债发行迎来一个黄金时代。”国泰君安债务融资部一名高级经理告诉记者，由于今年上半年债券票面利率走低，以及银行放贷谨慎的影响，加上监管机构扶持和相关制度放宽，激发了上市公司的发债意愿，股票市场低迷也造成大量上市公司将融资的目标投向债券市场。