□资本论

　　存款突破百万亿之忧

　　□谭浩俊（财经评论员）

　　央行最新发布的上半年统计数据显示，我国人民币存款余额首次突破百万亿元，达到100.91万亿元。存款余额突破百万亿，是经济发展和居民生活水平提高的一种体现，但它是否全面、准确地反映了经济发展和居民生活水平值得关注。至少，我们应该看到其可能隐藏的风险。

　　按照目前银行信贷资产的分布结构以及经营状况，存贷息差仍然是利润的主要来源。也就是说，银行手中掌握这么多的存款资源，如果不及时投放出去，就将面临亏损。所以，银行会想方设法寻找投放贷款的主体。问题是，在实体经济普遍运行状况不佳、效益下滑、贷款风险较大的情况下，银行是不大愿意将贷款发放给实体企业的。于是，政府融资平台、开发企业、大型企业等仍会成为银行关注的重点，并有可能通过各种渠道将资金投放到这些主体身上。这样一来，“盘活存量”也好，“用好增量”也罢，就极有可能难以达到目的。相反，实体经济会因为信贷资源配置的进一步不合理，陷入更加困难的境地。显然，这样的风险是存在的，也是不能不防的。

　　如果银行通过各种手段，特别是不规范的手段将资金全部投放出去，将带来另一种风险，那就是通货膨胀。早在上世纪八十年代，有关“银行存款是一只关在笼子里的老虎，极有可能引发比较严重的通货膨胀”的说法，就被反复提到过，也多次发生过。基于当时良好的经济发展形势以及较高的居民就业率，社会各方面对通货膨胀的承受能力较强，银行存款这只老虎没有对经济社会发展和居民生活带来严重冲击。但如今，在经济形势不佳、居民对通货膨胀预期比较强烈的情况下，如果这只老虎再出笼，会带来怎样的冲击就很难说了。

　　尤其值得注意的是，按照相关专家提供的数据，在银行存款中，居民储蓄存款占比接近50%。在面临通货膨胀巨大压力的大背景下，缺少有效投资渠道的居民储蓄将面临贬值的风险。显然，这是不利于社会稳定与和谐的，也不符合经济和社会发展要求。

　　严格地讲，按照中国经济发展总量以及居民收入的实际水平，尚不具备银行存款突破百万亿的条件。或者说，百万亿的背后隐藏着企业、居民投资缺少正常出路的风险。不管哪一个方面的风险，都有可能给经济和社会发展带来不利的冲击和影响。