关注流动性：

　　7月新增人民币贷款6999亿元 M2增14.5%

　　本报讯 （文/表 记者李婧暄）央行昨日发布的数据显示，7月末，广义货币(M2)余额105.24万亿元，同比增长14.5%，当月人民币贷款增加6999亿元，略高于预期(6600亿元），同比多增1598亿元。人民币存款减少2573亿元，同比少减2433亿元。

　　海通国际首席经济学家及研究部主管胡一帆认为，7月中长期贷款的增幅超过了短期贷款，从6月的3854亿元上升至4382亿元，但仍保持在低位。受在6月末开始的清理影子银行措施的影响，短期贷款从6月的4707亿元下降到2362亿元。

　　此外，数据显示， 2013年1~7月社会融资规模为10.96万亿元，比上年同期多2.13万亿元。7月份社会融资规模为8088亿元，比上年同期少2434亿元。

　　交行金融研究中心研究员鄂永健认为，6月份银行流动性紧张，部分贷款被延迟到7月放贷，导致7月新增贷款上升明显。

　　下半年信贷约4万亿

　　“截至今年6月末商业银行存贷比飙升至72.43%，已接近75%的监管红线，这必将制约下半年新增信贷的规模。”西南证券资深研究员殷忠彬认为，如按照年初目标，下半年每月将仅有不到8000亿元左右的M2增长空间，每月最多仅能给商业银行带来不到6000亿元的新增信贷规模。

　　“但考虑到银监会8号文出台后部分银行表外资产陆续回流对M2的影响以及新增信贷占社会融资规模的比重逐步下降等因素，预计下半年月均新增信贷规模在5800亿元左右，从而将制约经济复苏力度，且小微企业间接融资仍将趋于边缘化。”殷忠彬认为。此外，农业银行的报告显示，按照“3：3：2：2”投放节奏，以及上半年的部分贷款规模可能会转移到下半年，因此下半年的信贷投放规模在4万亿元左右。

　　有业内声音担心下半年的流动性将面临内外夹击的困境，申银万国首席分析师李慧勇认为，下半年的流动性压力确实很大，但央行会进行对冲。不过考虑到资金紧张在前、央行资金投放在后，下半年总体上流动性情况会比上半年更折腾。