【概念股解析】

　　新华传媒（600825）：公司会同文广集团与通力计算机公司签署了战略合作备忘录。基于动漫作品的数字化建设，以及数字出版的管理格式、数字出版防伪保密、版权保护等技术上的合作，三方可利用各自资源，整合动漫作品上、中、下游产业链，联合开发、制作并推出联合品牌东方DigiBook数字交互多媒体出版平台，共同推广漫画作品的数字出版，由此产生的经济收益与文广集团、新华传媒共同分享。

　　新华传媒：大体量文化地产项目还处初期

　　文化地产模式渐成出版集团转型趋势，新华传媒（600825.SH）也在战略中提及但迟迟未有项目落地推进。公司董秘王左国日期表示，一万平方内的小规模文化空间改造已经在逐步推进，大体量项目如文化地产则周期较长，还在推进中。他同时透露，目前已有意在上海嘉定落实一项目，另还有项目在洽谈中。

　　新华传媒去年开始，先后以上海新华书店静安店、上海书城淮海店为样本，启动复合文化空间转型。而王左国所提及大体量项目，则以成城项目最先公布。该项目原为上海虹桥枢纽商圈的烂尾楼项目。2010年11月，公司临时股东大会便审议通过收购成城项目的议案，打造成特大型文化生活中心。

　　2011年4月，成立管理公司，并引入红星集团等第三方投资者参与成城项目建设运营。今年六月，股东大会审议通过相关议案拟对管理公司提供不超8亿元的财务资助，帮其筹足成城项目土地出让金。截至今年上半年，因对成城项目提供财务资助，公司长期应收款项余额为10.94亿元。

　　王左国透露，包括成城项目在内的大体量文化地产项目，目前仍处于初期阶段；部分项目还需等待土地性质变更等。其强调文化空间转型是公司坚持方向，目前还有多个项目在洽谈或初期建设中，未来仍会努力推进。

　　【概念股解析】

　　姚记扑克（002605）：公司地处上海；2012年曾发布公告，为进一步推动公司业务的全面发展，分享国内文化产业的盛宴，公司逐步向平台型公司领域转变。公司已与京演集团、银泰投资签订了《中国杂技团有限公司增资意向书》，公司拟以现金向中杂公司增资，增资完成后，公司将持有中杂公司30%的股权。

　　姚记扑克（002605）：实体扑克量价齐升，启动与中杂合作

　　来　　源：　 新时代 撰写时间：　 2013-08-29

　　事件：

　　报告期内报告期内公司实现营业收入3.68亿元，同比增长17.38%，归属上市公司股东净利润0.58亿元，同比增长23.91%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.56亿元，同比增长33.19%。实现基本每股收益0.30元。公司同时预告前三季度归属上市公司股东净利润增长10%-30%。

　　评论：

　　实体扑克量价齐升，毛利率继续提升：报告期内公司营业收入增长来自销量增加和售价微升两个因素。具体来说，一是包括线上赛、线下赛和电视赛等多样化的扑克赛有效提升了品牌影响力；二是销售公司持续整合经销商，并通过激励手段充分发挥经销商的主观能动性，加强原有市场、培育中小和空白市场。白卡纸价格仍在低位运行，加之持续改进设备，扩大了规模优势，带动毛利率同比提升4.41个百分点，至26.5%。

　　启动与中杂的合作短期战略意义大于业绩贡献：公司独家冠名了中杂公司原创的新剧目《金小丑的梦》，已启动全球巡演。短期来看，该项举措旨在进一步传播“姚记”品牌，推动公司向文化产业的拓展，并逐步向平台型公司转型，因此战略意义大于业绩贡献。长期来看，随着合作内容和方式的多元化，公司有望分享国内文化盛宴。

　　部分新增产能开始投产消化无忧：我们预计8月份有7000万副新增产能投产。扑克属于快速消费品，姚记扑克作为国内高端品牌，技术先进，手感优于其他品牌，终端零售价格并不算高，产能释放前一直处于供不应求的状态，因此新增产能的消化无忧，销量将会进一步增加。

　　盈利预测与投资评级：鉴于销售价格的提升和对全年原材料成本维持低位的判断，上调公司盈利预测，暂不考虑中国杂技团影响，预计2013年-2015年每股收益为0.64元、0.76元和0.87元，对应最新收盘价的动态市盈率为27X和23X和20X，维持“增持”的投资评级。

　　风险提示：新业务拓展、新产能建设不达预期；原材料价格上涨。

　　（证券时报网快讯中心）