期酒，到底怎么买？
　

　　除现货投资外，期酒是相对可行的葡萄酒投资手段。提到期酒，需要介绍一下与中国大陆买家有关的波尔多2008年期酒的市场情况。

　　2009年，是中国大陆买家公开成规模的介入波尔多期酒投资的第一年。这一年由于高端酒庄对2008年爆发的金融危机的恐慌性担忧，和对2008年份的低估，以及2007年份期酒高开低走的压力，普遍将2008年份的期酒低价开盘。可随着罗伯特派克（Robert Parker）对波尔多2008期酒的较高打分的发布，以及2010年市场的火爆，以拉菲为代表的投资级葡萄酒的2008期酒价格，进入一个拉升的通道，使众多大陆买家获利颇丰，从而进一步刺激了国人对葡萄酒期酒投资的兴趣。

　　可紧接着的2009年份和2010年份的波尔多投资级期酒，由于市场的火爆，以及上佳的品质，波尔多顶级酒庄大部分以高昂的期酒价格开盘，并采用销控的方式，使期酒价一路飙升，购买这两个年份的期酒投资人大部分损失惨重，其中包括不少大陆买家。甚至还有因为配额，被迫买下，无法出手的酒商，因为当酒庄开始分配期酒时，葡萄酒商因害怕失去下一年的配额资格，只好买下，从而陷入大量库存挤占资金的状况。

　　今年要发布的2011年份期酒，备受关注。2011年份在品质上，被 BBR葡萄酒总监Alun Griffiths认为与2008年份类似，只属于一般的好年份。而且整个投资级葡萄酒行情也走势疲软，买家和酒商们怨声载道。像波尔多最大的酒商之一Diva的Jean Pierre Rousseau提到，如果期酒定价再不明智点的话，期酒活动将不会再有人支持。其实酒庄也意识到这一点，像拉菲酒庄的总经理Christophe Salin也通过英国Decanter杂志呼吁波尔多酒庄们把期酒价格降下来。

　　4月初的2011年份期酒桶边品试后，按惯例，酒界的权威酒评人或是组织将陆续发布各家酒庄的2011年份期酒评分。尤其是罗伯特派克的打分最为瞩目。建议留意列表中的五大酒庄的打分情况，同时关注后续发布的期酒价格。具体购买决策，要根据期酒价格，结合 Liv-ex100走向，以及2008年份市场现货价再来综合判断。

一手期酒价格，是套餐价，不能零点
　

　　能拿到一手批发商价格的都是酒庄的老主顾，作为普通的藏家，买入价格比这个高很多。以2009年的拉菲为例，期酒价是550，我一个朋友买到手的是1230欧元。因为，单买拉菲是买不到的，必须要配着副牌和其他三四级酒庄一起买。所以，不能看单一酒庄的价格，说白了是个套餐价，不能零点。

藏家王先生：“我不赞成投资期酒”
　

　　另外，现在与2008年的情况不一样了。当时由于经济危机，欧洲和美国的酒价一直下跌，大家都缺钱，在赔20%的情况下，许多投资财团大量抛货，套现之后赶紧买新一年2008年份的期酒。2008年份大拉菲期酒价才100多欧，现在涨到1000多欧。当时看似亏了20%，实则涨了10多倍。

　　如今情况则不同，酒价跌了，可之前投资的人不缺钱。因为这部分投资者不是原来的酒商，或者不是以这个为主业的投资者，而是中国一些商人，拿余钱来玩，即使短期价格上不去，也不担心变现的问题。加之2010年份的酒出来之后，只有10~20%的赢利空间，大部分酒商不买期酒了，期酒成了可做可不做的生意。我认为2011年期酒会跌30%左右。

　　我不建议投资期酒，原来是10个人分一个蛋糕，现在是1000个人分，怎么赚钱？看上去比银行利率高一倍，加上人民币升值、欧元下跌的因素，再有一年半的时间才能拿到酒，那时的市场也不知道能不能卖出去，还得考虑销售途径是什么，拍卖会吗？拍卖会上几乎没有新年份的酒，可能会有5%的2~3年的酒。您的期酒得在5年之后才能卖出去，那时的市场谁知道？但是，葡萄酒的价格总体上还是会往上走。首先，一定不跌还是那三支酒Petrus、DRC、Le Pin，至今还在涨。另外，四五级的酒庄，甚至餐酒的价格都在涨。原来是30欧元的VDP，现在是60 欧元，推广开了，大家都认可这个品牌了，自然水涨船高，跟名庄是一个道理。

　　但是，以喝酒和个人收藏为目的的购买，期酒永远可以买，而且永远物有所值。