央行总部大楼

　　●调整后，一年期存款利率为3.25％，一年期贷款利率为6.31％。这是央行时隔三年半来首次降息。央行上次降息要追溯到2008年12月23日。

　　●调整存贷款利率的浮动区间，使得此次降息名义上是对称降息，但实际上将起到非对称降息的效果。

　　中国人民银行7日晚间决定，自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　调整后，一年期存款利率为3.25％，一年期贷款利率为6.31％。这是央行时隔三年半来首次降息。央行上次降息要追溯到2008年12月23日。当时，央行将金融机构一年期存贷款基准利率分别下调了0.27个百分点。

　　人民银行同时宣布，8日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此前，按照人民银行有关规定，我国一般金融机构存款利率不允许有浮动区间，而贷款利率浮动区间的下限为基准利率的0.9倍。

　　利率市场化改革迈出一大步

　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为此举意义重大，利率实行有区间浮动，意味着利率市场化改革迈出了一大步。

　　此次降息基本在市场预期内。此前经济增速下滑令降息呼声加剧。高盛高华及国家信息中心等国内外机构在上月末发出的研究报告均建议出台降息等刺激政策，以应对经济下滑。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，目前经济已经出现下行，央行此举预示着即将出炉的5月份经济数据较为悲观。他认为，降息这一杠杆在年内被再度使用的可能性较小，继续降准的可能性较大，具体时间点要视经济情况而定。吴晓求预测，实现全年经济增长7.5%的目标没有问题。此前，多家机构与业内专家预测5月份CPI数值将由4月份3.4%降至3.2%。

　　有利于拉动投资及消费性需求

　　国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良表示，央行此时降息时机合适。当前企业实际贷款利率确实较高，且通胀进入下降通道中，大宗商品价格有所回落。资金成本的降低将有利于拉动投资及消费性需求。

　　对一直处于弱势的A股来说，降息无疑是利好。英大证券研究所所长李大霄表示，央行能够在关键时刻及时进行降息，是应稳定经济增长的要求作出的调节，充分体现出灵活性。会对经济起到重要的稳定作用，也会对股票市场起到非常重要的稳定作用。

　　一位业内人士在其博客中表示，央行终于降息了，而且比预期的非对称降息力度更大，是存贷款利率皆降。这对于目前的指数来说是及时的利好。周四沪指跌破2300点，距离下方2265点支撑位很近了，如果没有利好出现，那么很可能就要破位了。第二是能够让资金明确，消除未知因素。此次降息，能够帮助指数2265~2319点支撑区间守住，然后慢慢地构筑止跌平台，重新恢复市场热点进行反弹。

　　调整后利率

　　单位： %

　　一、城乡居民和单位存款

　　（一）活期存款 0.4

　　（二）整存整取定期存款

　　三个月 2.85

　　半 年 3.05

　　一 年 3.25

　　二 年 4.1

　　三 年 4.65

　　五 年 5.1

　　二、各项贷款

　　六个月 5.85

　　一 年 6.31

　　一至三年 6.4

　　三至五年 6.65

　　五年以上 6.8

　　三、个人住房公积金贷款

　　五年以下（含五年） 4.2

　　五年以上 4.7

　　（央行网站）

　　降息后20年期 100万房贷 少还3.59万元

　　降息是宏观经济数量型调控工具，对宏观经济影响重大，对老百姓的钱袋子的影响也非同小可。

　　昨晚降息消息公布后，就有市民考虑躺在银行的那点可怜的存款该怎么办？要不要转存？

　　昨日，著名经济学家谢国忠在接受深圳商报记者采访时称，“降息对买不起理财产品的经济不富裕者影响更大”。他分析说，现在银行的存款大部分都买了理财产品。因此降息25个基点，对这些人有影响，但影响不大。但“苦了那些买不起理财产品的人”。“现在银行存款利息不会涨而会降，从这个角度讲，如果赶在降息生效前，立刻把存款转成定期也不失为一个办法”。买债券也是个办法。

　　昨日，一位银行工作人员告诉记者，降息对定存客户没有影响。如果您是在8日前已经存了一年定存，利息不变。对房贷一族来讲，降息是利好。以100万房贷、20年、等额本息还款为例，利息将减少35912.41元。

　　降息显示稳增长决心

　　能否提振经济，专家看法有分歧

　　昨日央行突然宣布降息，让此前部分专家“年内不会考虑降息”的推断落空。降息能否提振经济？对此，昨晚接受深圳商报记者采访的三位经济学家意见颇有分歧。

　　汇丰银行大中华区首席经济学屈宏斌，在降息消息正式公布后，立刻在其微博上发表言论称：“我们在去年末以来就预期今年年中前后会有一次降息。央行今日如预期降息是好消息！显示了决策层稳增长的决心。降息对于提振市场信心会很有帮助”。

　　但著名经济学家谢国忠则不乐观。昨晚他对深圳商报记者称，“降息没用”。“中国经济现在的问题不是利息的高低，而是企业该抵押的都抵押出去了，没有什么资产可用来抵押贷款了”。他说，此次中国降息象征意义更大。

　　中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉同样不看好降息的效果。昨晚他接受深圳商报记者采访时称，“降息对提振经济的效果不大。现在银行压力很大，各地政府都在不断开会，希望银行增加放贷。如果不通过更有力的动员，降息对银行放贷提振作用将非常有限”。目前银行惜贷的原因，就是“银行找不到收益可覆盖风险的项目”。如果再贷款给一些政府平台意味着以后还款不断延期的话，当然银行不愿意贷款。“如果贷款放不出去，投资带动经济的力量就有限”。

　　刘煜辉不认为现在正处于降息周期的起点，他认为这一次降息提振经济，“力度会小于2009年”，“以后降息的空间也很有限”。

　　屈宏斌一直预测年内不止一次降息。他认为，“预期未来还会有一系列的刺激增长政策措施出台。二季度GDP见底后，下半年经济增速仍有望回升至8.5%以上”。

　　央行果断降息释放宽松信号

　　实质启动利率市场化步伐

　　央行时隔三年半来首次降息。引人关注的是，央行还同时调整了金融机构存贷款利率浮动区间的上下限。央行缘何此时出手？本次降息将有哪些效应？

　　“稳增长”的实质性举措

　　央行此次降息在情理之中，但属意料之外。此前，一些专家预测央行可能会进一步采取下调存款准备金率等手段，但没想到是在非周末、且如此快得采取了一组“降息组合拳”。

　　“这是当前稳增长的一剂‘强心针’，是促进经济增长的实质性举措。”经济学者、成都大学副校长张其佐直言：“央行此次用意十分明显，时间不等人。”

　　央行上次降息要追溯到2008年12月23日。当时在应对突如其来的金融危机背景下，央行将金融机构一年期存贷款基准利率分别下调了0.27个百分点。

　　亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健表示，降息对于稳定经济增长的作用和影响无疑更大，且目前通胀形势处于可控范围，也为利率下调提供了空间。

　　从国内看，去年一季度以来，中国经济增速已逐季放缓。今年第一季度经济增长8.1％，增速比上季度回落0.8个百分点，4月份投资、出口、消费数据则继续放缓。

　　从国际看，世界经济复苏乏力，欧债危机复杂多变，并非一朝一夕能化解，中国外部环境不容乐观。

　　鉴于此，日前召开的国务院常务会议已决定把“稳增长放在更加重要的位置”。“相比控通胀，稳增长任务更重要，这更符合中国经济稳中求进的总基调。”张其佐表示。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇说，利率下调不但可以降低企业的经营成本，还将有效刺激企业的贷款需求。

　　“当前稳增长再次成为当前各国经济政策的重点，央行降息与国际趋势也是一致的。”国务院发展研究中心金融所研究员巴曙松认为。

　　放出利率市场化的鲜明信号

　　令市场热议的另一举措是，央行宣布降息的同时，还决定自8日起将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。

　　“调整存贷款利率的浮动空间，使得此次降息名义上是对称降息，但实际上将起到非对称降息的效果。”郭田勇认为，存款浮动区间上限调整将有利于银行提供更高的存款利率以保证存款增长，而贷款利率浮动区间下限调整将使得贷款利率打折范围扩大。

　　张其佐评价说，央行此举意义不容小觑，放出了利率市场化的鲜明信号，意味着央行更倾向于用市场化的手段，让银行有更多的灵活选择和自由空间。

　　折射货币政策宽松新动向

　　货币政策重在调整总量，牵一发动全身。央行此次降息，释放出了货币政策宽松的新动向。

　　5月12日，央行已经宣布下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这已是年内央行第二次下调存款准备金率。

　　利率和存款准备金率，是央行最重要的两大价格调控工具。央行连续举措，已充分证明当前货币政策已全新发力。

　　庄建认为，一般来说，根据历史经验，降息是货币政策放松的一个明确信号。“稳增长的任务相对通胀来说更大。这个前提不变的话，预计未来宽松政策可能会继续。但具体情况还要继续观察，毕竟相对下调存款准备金率来说，降息影响更大。”

　　不少专家分析指出，在前期启动财政政策支持家电下乡、补贴节能产品等系列举措后，当前货币政策也已全面启动，形成“双轮驱动”态势。

　　巴曙松认为，利率下浮为中国经济发展提供了一个相对低利率的货币环境，财政政策也将更有作为。

　　值得注意的是，降息此举波及面大，对股市、百姓存款收益乃至房贷市场都将产生不同影响。“在新的调控政策背景下，如何更好地处理稳增长、调结构和控通胀三者关系，将成为新的考验。”张其佐说。