郭树清：对A股市场充满信心 没理由不成世界第一

　　日前在上海举行的“2012陆家嘴金融论坛”，中国证监会主席郭树清表示，尽管市场一再下跌，仍对A股市场充满信心，中国的资本市场没有理由不成为世界第一。

　　要做世界一流不轻松

　　郭树清表示，在资本市场内部，存在着结构失衡。一是债券市场发展严重滞后，2011年底股票市值约为公司债余额的4.5倍，而大部分成熟市场中，公司债的规模往往大于股票市场。二是股权融资市场层次单一，美国有纽交所、纳斯达克、场外报价市场和灰色市场等几个层次，呈金字塔状。而我国市场的主板、中小板、创业板和代办转让系统正好呈现“倒金字塔”形。三是期货及衍生品发展不足。四是投资者结构很不合理。A股市场的专业投资机构持有市值的15.6%，而发达市场这一比例大致为70%。更为不合理的是交易结构，A股市场个人投资者持有市值占比26%，但却完成了85%的交易。

　　郭树清认为，中国的资本市场，没有理由不成为世界一流。但不可能轻松实现这个目标，还面临六大艰巨任务。包括：深化发行和退市制度改革；发展资本市场体系；狠抓治理结构完善；培育机构投资者；提高市场效率，保护投资者利益；坚守不发生区域性系统性风险的底线。

　　两原因致散户亏损

　　从近年统计情况看，多数个人投资者在多数时候处于亏损状态。分析其原因，有两点值得关注。一是个人投资者往往喜欢频繁买卖，支付了大量的市场交易成本。据统计，截至2011年底，投资者累计缴纳印花税6900亿元，各种交易费用6200亿元。由于个人投资者在整个市场的交易量中占比达到85%左右，实际相应承担了超过八成的税费。二是个人投资者常常倾向于高买低卖，市场热的时候容易跟进，市场冷的时候又急于退出，这样就把账面亏损很快转化成了实际亏损。一些个人投资者还热衷于炒新、炒小、炒差，那就更容易导致损失。从经济理论来分析，说到底是因为信息不对称。

　　近期将推进六项工作

　　金融体系的深入改革，承担着全局的历史责任，不改善金融结构，中国经济将没有出路。郭树清提出，推进资本市场的科学发展需要下苦功夫，近期证监会将重点关注六方面工作。包括：坚定不移深化发行和退市制度改革，加快发展多层次、多产品的资本市场体系，狠抓上市公司治理结构完善，以更大决心和更细致的服务培育机构投资者，不断提高市场效率，坚决守住不发生区域性系统性风险的底线等。

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　　思考——

　　中国资本市场有理由成为世界第一吗？

　　从表面上看，当前我国储蓄与投资结构的比例存在失调问题，因此扩大资本市场规模，引出新的投资方向似乎无可厚非。但反过来想，如果当前实体经济没有找到如百花齐放的感觉，从资本市场得到资金的企业又会将这些钱流向何处呢？

　　中国拥有其他国家无法比拟的优势——庞大的基数人群，这些人群很容易将中国的任何一项事业推向世界第一的位置。他们就像土壤，如果说管理者就像园丁，那么首要职责是如何保护土壤的存活环境。土壤好了，长出绚烂花朵只是时间问题；而土壤不好，即使移植来了奇珍异草早晚也要枯竭。当“没有理由不成为世界第一”的言论萦绕耳畔时，我想问的是如果不让普通投资者感到安全、幸福，我们又有什么理由成为世界第一呢？

　　调查——

　　A股半年仅涨26点 八成股民白忙活

　　2012年上半年上证指数最终定格在2225点，以的轻微涨幅避免了整个上半年下跌的命运。这样的表现在世界主要股指中仍处于中下游，仅略好于欧洲陷入危机国家的股市，在亚洲主要股指中则列倒数第一。而两市585只个股在上周股价低于今年初的2132点，导致近八成投资者不赚钱。

　　同花顺数据显示，虽然股指上半年录得微涨， 但从个股来看显然要比指数表现糟糕得多。截至上周，一波快速下跌之后，已经有585 只个股股价低于今年初的点， 占两市总股数四分之一， 另有只个股上半年下跌，占比超4 成。进一步统计显示， 上周有32 只股票创出年以来的新低。

　　评论——

　　网友：但愿别成圈钱世界第一

　　“内幕交易层出不穷，上市公司圈钱成瘾，而中小散户却屡战屡败，这样的股市能成为世界一流？”王毅十分怀疑，与其给出那么一个遥远的目标，还不如现在就给我们股民点实在的，出些实质性的利好，让股市好好涨一涨。

　　股民张萍也表示：“依据我一个散户投资者的理解，中国的资本市场要想成为世界一流，就必须能够给我们和世界一流的资本市场同样的回报，但是现在看来却是恰恰相反。我们也看不了那么长远，现在让我们赚点钱才是真的。”

　　专家：成世界一流 四方面有差距

　　“中国资本市场成为世界一流，是一个愿景，与成熟市场比，在四个方面存在差距。”对此，银河证券高级经济学家苑德军表示。

　　首先，中国资本市场的规模仍然要不断壮大。目前中国股票市场市值22万亿元，而2011年我们国民生产总值为47.1564万亿元，资本证券化程度仍然处于一个比较低的水平。从市场规模和股票总市值占国民经济比重看，比世界一流的资本市场有一定差距。

　　其次，制度建设要日臻完善。新一任证监会主席履新以来，关于股市制度建设方面的新规不断出台，这些都将有利于股市的长远健康发展。但与成熟资本市场相比，我们的证券法律、法规建设方面有很多方面要学习和完善。

　　再次，金融产品要不断丰富。美欧等世界一流的成熟资本市场，其金融产品除了股票之外，还包括期货、债券、权证、信托、各种各样的金融衍生品。国内的资本市场，金融产品相对比较单一。

　　最后，要有稳定投资回报率。美国的资本市场，既是成熟的资本市场，也是世界一流的资本市场，其年均回报率大概在7%左右。但A股市场，去年有超过7成的股民出现亏损，今年上半年股市行情不佳，投资者的回报率也不容乐观。

　　微博

　　卡雷拉：请问是不是圈钱世界一流？扩容世界一流？政策朝令夕改世界一流？保护市场强者世界一流？6000点跌到2000点世界一流？疯狂的无成本法人股套现世界一流？胡乱成立各种圈钱的所谓“板”世界一流？

　　万历十五年：理想是美好的，现实是残酷的，但愿不要成为圈钱IPO世界第一，造假上市世界第一！

　　三石：对于A股市场，郭树清表现出信心，他讲到中国的资本市场没有理由不成为世界第一，定会脚踏实地地实现这个目标。中国的储蓄率高达52%，这在世界上差不多是绝无仅有的，中国不能说资金短缺！