叶檀：比次贷更可怕的造假_经济台

　　LIBOR依靠主要金融机构报价。包括巴克莱、瑞银、汇丰、花旗等16家银行，每天向英国银行家协会提交借贷利率估值，后者去除最高的4个估值和最低的4个估值，通过计算余下8个估值的平均值得到每天的LIBOR值。

　　各银行本该如实汇报自己估计的借贷利率，但监管机构发现，2005年至2009年期间，巴克莱高管和交易员共向LIBOR和EURIBOR（欧洲银行欧元同业拆借利率）报价员请求人为更改利率257次，试图抬高或降低利率估值，以增加衍生品交易的利润或降低损失。

　　从2008年初开始，美国商品期货交易委员会、美国司法部、英国银行家协会等各方开始就LIBOR的准确性展开调查。调查机构怀疑，多家机构在很长一段时间内联合操纵LIBOR。因此2006年至2008年设定美元LIBOR委员会的所有16家银行都被要求“提供相关信息”。可以说，此次操纵丑闻曝光，是欧美监管者加强监管的结果，是把金融信用的脓疮披露于太阳之下，以免进一步恶化。

　　未来金融业模式将会发生改变，大型巨无霸银行分拆几率增加，银行交易部门与报价、研究部门被勒令有严格的防火墙，金融衍生品交易受到密切监管，所有的金融机构信用都不会被赦免。

　　受到一连串信用危机打击的金融机构已经自顾不暇，他们无力对抗监管层的深度监管。时髦的混业经营模式日薄西山，美国就不可能再开放，而金融衍生品交易的规模受到控制，以往在黑箱中运作的交易现在被要求向监管层提供数据，衍生品与对冲基金的土壤在欧美变得贫瘠。这些金融机构中的大部分，或者消失，或者搬迁到亚洲。

责任编辑：许梦可

热词：

LIBOR

掉期合约

混业经营模式

次贷

美国商品

估值

叶檀：比次贷更可怕的造假

热词：

搜索更多 LIBOR 掉期合约 的新闻

搜索更多 LIBOR 掉期合约的新闻