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尽管不能直接断定定增市场低迷和资金转战新股市场有关，但是新股3个月锁定期取消后询价热情的火热，与定增市场机构报价的冷淡无疑形成鲜明对比。市场人士表示，对于纯粹财务投资的自然人股东来说，新股可能溢价更高，而且没有锁定期，资金利用效率更高。
近来市场上不时发生机构参与定向增发热情不高情形，上市公司不得不启动追加认购程序。当然，定增遇冷和当前市场大环境有关，但也有观点认为，新股发行新政吸引部分定增资金转战网下打新，使得定增市场间接受到影响。更有观点认为，随着个人投资者真正开始参与新股网下询价配售，部分自然人的定增资金转战新股网下配售的现象可能会更加明显。
定增大户变身打新专家
早在本轮新股发行改革启动之时，深圳一家投行的有关负责人就预计，随着新股发行新政实施，可能会出现部分资金转战网下配售的现象，比如此前的定向增发资金。
据介绍，由于新政策加大了网下配售的股份比例以及取消了3个月的锁定期，这对于原本参与网上打新的大户来说，意味着有可能一次中签更多新股，对参与定增的机构和自然人来说没有了3个月锁定期的不确定性，因此对这些大资金都有一定的吸引力。
不过，由于个人投资者参与新股网下询价配售尚未正式开闸，所以这一影响还有待进一步观察。
与之相比，原本热衷定增业务的机构投资者则已有所反应。以传统的定增大户江苏瑞华投资控股集团有限公司为例，据Wind数据显示，去年该公司为参与增发配售次数最多的机构，共有25次，参与首发配售次数也高达29次；今年该机构参与首发获配次数仍然保持着较高水平，截至目前有12次。不过，参与增发获配次数则大幅减少，仅有1次。
不过，值得一提的是，江苏瑞华这仅有的1次还是在4月份，而在5月份本轮新股发行改革正式实施以来，这个昔日的定增大户则再也没有出现在定增获配名单之列。相反，江苏瑞华几乎是参与了近来绝大部分的新股询价配售，并有数次最终获配。
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