证券时报网（www.stcn.com）08月29日讯

　　安洁科技（002635）：充分受益于移动超薄设备的高成长

　　华泰证券表示，传统PC电脑出货量增速持续下滑，公司因进入苹果公司ipad产业链，将受益于苹果公司的高成长。Gartner近期发布报告称，今年全球PC出货量将达到3.63亿台，相比去年的3.65亿台下降150万台，跌幅为0.4%；公司在苹果公司iPad所用功能性器件采购量的占比为25-30%，预计2012年随着iPad3和iPadmini上市，苹果电脑出货量今年将超过6000万台，出货量较去年增长将超过50%，ipad大规模出货是公司未来业绩持续高增长的保障。

　　华泰证券预测2012年公司的主营业务收入增速为40%，归属母公司股东净利润为1.778亿元，年增速为75.99%，12年的每股收益为1.48元。目前公司12动态PE为33.49倍，电子元器件行业TTM市盈率为32.81倍，公司股价估值合理，给予“中性”评级，12年对应合理PE区间为30-33倍，合理估值区间为44.4-48.84元。

　　立讯精密（002475）：新产品及系列并购带动持续增长

　　公司2012年上半年实现收入12.63亿元，同比增长28.21%；净利润1.04亿元，同比增长4.25%；扣非后净利润0.98亿元，同比增长2.93%；上半年EPS为0.28元。符合预期。

　　长城证券表示，下半年公司将加强整合调整。2012年上半年由于行业景气度低于预期，核心客户产品切换，以及新产品、新技术的培育周期较长，且导入进度比预期推迟，公司经营业绩呈现小幅增长。其中电脑连接器（包括台式机、笔记本、平板电脑连接器）收入为8.96亿，同比增长23%，其他连接器（包括消费电子、通讯、汽车连接器等）收入为3.66亿，同比增长43%。公司预计2012年1-9月公司经营业绩同比将略有下降，同比增长-10%--0%。下半年公司将继续整合，降低管理费用，同时积极推进新产品的开发与认证速度，力争将短期不利影响降到最低。

　　长城证券称，系列并购实现跨越式增长。2011年至2012年上半年，公司实施了一系列并购等措施，全面切入了智能终端、通讯服务和汽车连接器产业链，大幅拓展了下游应用领域，获得了更多国际国内优质客户。公司近期宣布拟以1.1-1.3亿元收购珠海双赢柔性电路板（FPC）公司100%股权，进军FPC领域将进一步完善公司业务体系，增强产品综合供应能力。随着公司在通讯和汽车领域的布局逐步完成，产业链不断延伸，产业链价值得到持续提升，公司经营质量和盈利能力显著增强，未来发展前景广阔。

　　长城证券认为，公司具备核心优势。一、公司客户包括富士康、华硕、联想等一线品牌，且已切入苹果、华为等优质电子终端厂商供应链，下游客户均为各行业国际级领军企业，分属多个行业，大幅拓展了公司业务成长空间；二、公司产品下游市场空间广阔，PC及消费电子行业未来将迎来更高景气度，国内汽车连接器行业承接产能转移、未来3-5年年均增速将超过15%；三、公司对于连接器产业链垂直整合能力强，在技术、市场、客户方面进行多层次布局，强化行业地位，优化产业布局。

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