中国证券报

　　逆回购维稳资金面效果显现 9月资金面波动风险可控

　　周二，央行在公开市场开展两期共950亿元逆回购操作，并再度下调14天逆回购利率，以引导机构需求向更长期限逆回购倾斜，增强资金面稳定性。分析人士表示，近期逆回购量价调整更为频繁、灵活，显示央行逆回购操作更加得心应手，虽然降准受阻，但持续运用逆回购的效果正在显现，有助于降低9月中下旬资金面因时点因素出现大幅波动的风险。

　　央行网站消息，央行9月4日上午在公开市场开展了两期共950亿元逆回购操作，分别是550亿元7天期逆回购和400亿元14天期逆回购。正回购继续询而未发，而被央行两度纳入询量行列的28天期逆回购也未见操作。

　　下调长期信用评级前景展望 穆迪为欧盟评级出示黄牌

　　穆迪3日宣布，由于当前欧盟主要成员国评级展望为负面，故将欧盟长期信用评级前景展望由“稳定”降至“负面”，并警告未来可能调降欧盟的AAA评级。分析人士认为，穆迪最新评级行动加大了欧元区当局应对欧债危机的压力。欧洲央行准备重启债券购买，目前市场正对欧洲央行6日货币政策会议后可能推出的政策拭目以待，分析人士预计，届时该行将宣布重启债券购买行动，并公布购债方案。但包括美银美林、瑞信集团在内的多家机构预计欧央行购债方案细节将“难产”。

　　上海证券报

　　终结连续流出势头 A股资金紧张或缓解

　　IPO融资额减少近半，再融资规模为零，A股市场资金面的紧张状况在8月份继续得到缓解。这或许成为A股市场未来反弹的关键因素。

　　由申万研究所和上海证券报联合推出的股市资金月度报告显示，截至8月末，A股市场的存量资金为1.06万亿元左右，比上个月再增加100亿，连续第二月终结资金持续流失的势头。

　　融资步伐低位放缓

　　8月份，二级市场资金回升的主要力量来自于新股再融资的节奏放缓。

　　根据最新发布的资金月报，在资金消耗方面，8月份，新股IPO融资的额度为67亿元，比7月份的124亿元大幅减少，而再融资的规模则直接归零。这让来自融资渠道的资金消耗大为减少，萎缩至100亿元以内，是年内最低的水平。

　　另外，8月A股市场支付印花税、佣金及股改减持资金消耗，合计流出资金规模约140多亿元，比上个月还要少。

　　信托资金稳步入市 行情低迷持股不减反增

　　统计数据显示，截至2012年6月30日，共有37家信托公司现身122家上市公司“前十大流通股东”，以9月4日收盘价计，对应市值约为265亿元。

　　对比2011年末，共有119家上市公司“前十大流通股东”中出现过38家信托公司。与2012年年中相比基本持平。

　　在上述122家上市公司中，信托公司为第一大流通股东的案例共有8个，分别为湖南信托-ST传媒、华宝信托-慈星股份、华宝信托-金晶科技、华宸信托-顺威股份、江西信托-奋达科技、新华信托-南通锻压、兴业信托-津膜科技、重庆信托-重庆路桥。

　　证券时报

　　新三板扩容首批6家公司周五挂牌

　　证券时报记者昨日在新三板信息披露平台看到，上海华岭集成电路技术股份有限公司等6家上海、天津、武汉公司股份报价转让的备案文件，已于昨日通过中国证券业协会备案确认。这6家公司昨日发布公告，将于9月7日在代办股份转让系统挂牌。这意味着这6家公司将成为新三板扩容后首批挂牌的中关村之外的公司。

　　上海、天津、武汉各有两家公司成为扩容后首批挂牌的中关村之外的企业。上海华岭集成电路技术股份有限公司、上海新眼光医疗器械股份有限公司，分别由上海证券和中信建投证券推荐；天津久日化学股份有限公司、天津锐新昌轻合金股份有限公司，均由渤海证券推荐；湖北武大有机硅新材料股份有限公司、武汉国电武仪电气股份有限公司，分别由西部证券和长江证券推荐。

　　60多中国企业家联名抗议 做空机构香橼反遭“做空”

　　一向以猎杀者姿态出现的知名中概股做空机构香橼(Citron)这次成为了猎物。

　　昨日上午，在谷歌前中国区总裁、现任创新工场董事长兼CEO李开复的牵头下，包括60多名创投界、企业界人士签署一封联名信，指责香橼将合规公司作为目标，伪造信息撰写报告。

　　救市论的八大逻辑悖论及其本质

　　坦率地讲，在目前的市道里，从调查的初步数据统计来看，救市论(政策论)的支持率明显要高于反救市论(市场论)，这从民意或民众情感角度来看是可以理解的，但并不因此就可以推定“救市论”就是正确的、合理的、可行的。救市论，在本质上看有两个方面：一是从投资者角度看，救市论是自私的、短视的，其用意在于围魏救赵，背后的实质是因资金被套而呼吁官方政策干预；二是从管理者角度看，其实质是错误的“家长主义”情结，而这个情结的背后是政绩论或个人英雄主义。我认为，就救市论的逻辑悖论与不可行性，表现在以下八个方面。

　　证券日报

　　上市券商投行收入分化 11家券商收入不及广发一家

　　2012年上半年，A股市场融资总量同比大幅减少，其中A股市场IPO无论数量还是融资额都明显下降。今年1-6月，A股市场IPO家数104家，融资规模730亿元，分别比2011年同期下降35%和58%。

　　统计显示，今年上半年，19家上市券商投行业务累计实现营业收入37.6亿元，同比下降16.7%。

　　从平均发行市盈率和发行价格来看，由于市场的压力和发行监管政策的调整，部分新股IPO过高的发行市盈率以及发行价格出现较大幅度下降。而国内经济增速下滑、大型IPO项目资源继续减少、新股发行体制改革的推行等则被认为是上半年IPO融资总量减少的原因。

　　连续12季度不离不弃 83只基金喝茅台累计浮盈85亿

　　昨日，大盘冲高回落，然而受提价提振的贵州茅台同日大涨6.22%，使得二季度末重仓该股的267只基金单日浮盈21.94亿元。

　　周一，贵州茅台因“重要事项未公告”而全天停牌。当日晚间，贵州茅台即发布公告称公司自2012年9月1日起适当上调部分产品出厂价格，尽管有分析师认为贵州茅台在上半年，公司实现净利润同比增长42.56%，低于市场预期，但此次贵州茅台部分产品平均上调幅度为20%~30%，可见其巨大价差空间令其提价与经济形势无关，市场前期的担忧并无必要。茅台仍然有多种手段保障业绩目标，穿越经济周期。

　　某证券公司策略分析师在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，以贵州茅台为代表的白酒股投资价值仍然具有。主要原因在于，一线白酒股业绩稳定，以基金为首的机构投资者抱团取暖，没有主动减持的意愿。但值得注意的是，随着国内经济增长放缓，以及抑制三公消费的影响，一线白酒业绩可能会受到影响。

　　首批6家企业备案通过 最快本月中旬挂牌“新三板”

　　“新三板”扩容又有实质性推进，记者4日从中国证券业协会获悉，目前已有6家来自上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区的企业通过证券业协会的备案确认，这意味着“新三板”的扩容已进入实质操作阶段。对此，分析人士接受记者采访时表示，这3个高新区首批通过备案的企业最快有望在9月中旬挂牌。

　　根据证券业协会4日发布的股份报价转让备案公告显示，来自新扩容的三个高新区已通过协会备案的企业分别是：由渤海证券推荐的天津锐新昌轻合金股份有限公司和天津久日化学股份有限公司；由长江证券[7.78 -2.26% 股吧 研报]推荐的武汉国电武仪电气股份有限公司；由西部证券[13.06 -1.73% 股吧 研报]推荐的湖北武大有机硅新材料股份有限公司；由中信建投证券推荐的上海新眼光医疗器械股份有限公司和由上海证券推荐的上海华岭集成电路技术股份有限公司。此外，由东吴证券推荐的北京煦联得节能科技股份有限公司也通过了备案确认。