11月12日暴跌个股情报分析

　　医药股午后低迷九芝堂（000989）跌近9% 券商评论十八大医改政策

　　医药股午后持续低迷，截至13:51，九芝堂跌近9%，信立泰（002294）、以岭药业（002603）、华润三九（000999）跌幅逾5%，信邦制药（002390）、双鹭药业（002038）等跌幅逾4%。

　　医药股走弱 九芝堂午后大跌逾7%

　　医药股今日走势疲弱，板块个股多数飘绿，其中九芝堂午后大跌逾7%。截至13:15，九芝堂（000989）下跌7.57%，报12.46元，成交额为9836.14万元。

　　其他个股方面，信立泰（002294）下跌6.95%，华润三九（000999）下跌4.47%，武汉健民（600976）下跌3.60%，信邦制药（002390）下跌3.33%，以岭药业（002603）下跌3.31%，舒泰神（300204）下跌2.75%，莱美药业（300006）下跌2.74%，丽珠集团（000513）下跌2.45%，双鹭药业（002038）下跌2.20%，华兰生物（002007）下跌2.00%。

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　　国金证券（600109）11月11日发表了每周药评，报告评论了十八大医改政策。报告11月组合建议：康美药业（600518）（低估值业绩成长股）、科伦药业（002422）（低估值补涨）、云南白药（000538）（业绩稳定股）、华仁药业（300110）（小公司）、凯利泰（300326）（小公司）。报告摘要如下：

　　11月8日，中国共产党第18 次全国代表大会在北京召开，总书记胡锦涛作了开幕报告，其中关于民生和医改仍然受到关注。近期中央财政提前下达了城乡救助补助资金、基本药物制度补助资金和城镇居民医保和新农合补助资金。以新农合为例，新农合是中央、地方和个人三方筹资，2012 年总筹资额在2000 多亿，其中中央财政的补助是重中之重，2006-2011 年，中央财政累计安排新农合补助资金1879 亿元，由此次提前下达的预算资金来看，财政对于新农合的补助力度有所加大。

　　投资面继续建议持有，如有调整应更乐观。虽然近期走势有所反复，板块还是处在“折腾行情”的可控范围之内。（1）只要“政策改善、业绩改善”的逻辑没变，医药基本面将会保持吸引力。在市场缺乏投资机会的情况下，医药的确定性是资金最好的选择。尤其是当前位置上如果能出现调整，投资面应该更加乐观。（2）投资方向上分析师还是要强调投资的节奏性，今年医药投资并不能盲目的看多，上涨风格的节奏把握很重要。分析师短期仍然认为低估值、基本面有好转预期的个股是当前可买标的，其他优质个股以持有为主。（3）后续可以加大对非主流个股的挖掘力度，下一个报表检验周期尚远，预期的弹性可以体现，这一点在上周已经有所体现。

　　11月配置思路：“继续被动配置，僵持中寻求突破”。之前分析师用低估值改善预期组合配置了几个月，前期相关个股全面爆发，再次验证了逻辑。到11月分析师还没有找到全新的可替代逻辑，只能继续被动维持配置，采用：低估值 业绩稳定 小公司，只求达到行业平均收益即可。收益方面分析师可能用个股挖掘来弥补。

　　11月组合建议：康美药业（低估值业绩成长股）、科伦药业（低估值补涨）、云南白药（业绩稳定股）、华仁药业（小公司）、凯利泰（小公司）。

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　　东莞证券11月9日发表了医药行业研究报告，报告称，由于目前板块估值相对不低，基本反映了企业的增速，后期关注估值切换行情。短期内应以精选个股为主，关注估值合理，同时成长逻辑清晰的个股。推荐尔康药业，国药一致（000028），三诺生物（300298），昆明制药（600422），东富龙（300171）。报告摘要如下：

　　3季报总结：整体增速稳定。前三季度营业收入同比增长18.60%，净利润同比增长1.83%，扣非后净利润同比增长6.87%。

　　化学原料药：止跌企稳，短期内难见好转前三季度营业收入同比下降3.24%，净利润同比下降-7.67%，扣非后净利润同比下降-19.99%。

　　化学制剂：盈利逐季，长期向好。前三季度营业收入同比增长22.87%，净利润同比下降9.29%，扣非后净利润同比下降1.44%。

　　中药：维持较高景气，成本压力有望缓解。前三季度营业收入同比增长28.59%，净利润同比增长18.15%，扣非后净利润同比下降17.75%。

　　生物制品：分化加剧，血制品持续低迷。前三季度营业收入同比增长13.75%，净利润同比下降3.37%，扣非后净利润同比增长13.12%。

　　医药商业：龙头企业保障增速，整合深入。前三季度营业收入同比增长22.99%，净利润同比增长0.46%，扣非后净利润同比增长26.17%。

　　医疗器械：受益基层市场需求和新版GMP认证。前三季度营业收入同比增长16.02%，净利润同比增长5.81%，扣非后净利润同比增长12.23%。

　　由于目前估值相对不低，基本反映了企业的增速，后期关注估值切换行情。短期内应以精选个股为主，关注估值合理，同时成长逻辑清晰的个股。推荐尔康药业，国药一致，三诺生物，昆明制药，东富龙。