| 央视网|视频|网站地图 |
| 客服设为首页 |
中证网讯 2012年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%，环比下降0.1%。工业生产者购进价格同比下降2.4%，环比下降0.1%。2012年，工业生产者出厂价格比上年下降1.7%，工业生产者购进价格比上年下降1.8%。我们点评如下：
PPI环比持平于季节性因素。2012年12月PPI环比下降0.1%，与季节性因素基本符合。12月一般是经济的传统淡季，历史数据显示，2001-2011年，12月PPI环比下跌0.1%。PPI环比涨幅延续小额负值，表明经济仍处去磨产能阶段。
从环比分项上来看，生活资料价格上涨0.1%，涨幅略高于上月；采掘工业价格下跌0.1%，原材料工业价格下跌0.2%，加工工业价格下跌0.1%，均为连续两月环比增速为负，这与之前电厂等企业在10月提前采购原材料密切相关。
前瞻地看，2013上半年PPI多数维持在负值区间。一方面，上半年PPI翘尾因素维持低位。2012年12月PPI环比下跌0.1%，可以推算出2013年PPI同比的翘尾因素。其中上半年仍然大幅为负，特别是前5个月均小于-1.5％，下半年开始逐步收窄至零附近。
另一方面，新涨价因素有限。过去三年企业投资形成较大产能，导致目前产能过剩问题比较严重，为了摊薄折旧成本和财务费用，企业需要维持一定的生产规模。目前部分产业仍有比较严重的产能过剩问题，产品价格反弹后，产量提升会再次导致供大于求，产品价格再次回落。但当产品价格下跌，由于部分高成本企业的边际产量会被淘汰，供给增速回落，供需再次平衡，产品价格趋稳。
如10月PPI环比转正，11月汇丰PMI产出指数高于新订单指数，PPI环比再次下跌；当产品价格下跌时，由于部分企业的高成本边际产量，导致供给增速回落，供需再次平衡，产品价格趋稳。比如12月新订单指数回升，产出指数回落，产成品价格受支撑。
因此，目前经济处于磨产能阶段，工业品价格环比会出现反复，既不会出现较大幅度下跌，也不具备趋势性上涨条件，窄幅振荡的可能性更大。
中央广播电视总台 央视网 版权所有
违法和不良信息举报电话:010-88047123 京ICP证060535号 
京公网安备 11000002000018号 京网文[2014]0383-083号
网上传播视听节目许可证号 0102002 新出网证（京）字098号
