□本报记者 高改芳

　　分析人士认为，地方资产管理公司(即AMC)处置不良贷款若操作得当将利好城商行等区域性金融机构以及长三角地区不良较为集中的银行。同时，若上市银行参与其中，对公众股东而言是利好，最初由公众投资者承担的损失会通过AMC渠道部分剥离。至于上市银行所受影响，则取决于其参与地方AMC剥离不良贷款的程度。

　　助力本地银行IPO

　　据悉，江苏、温州等地将成立地方AMC，主要背景是当地银行业不良贷款近年显著回升。瑞银证券认为，地方AMC成立或利于化解不良贷款、助力本地银行IPO及救助身陷困境的本地企业。但AMC对不良贷款剥离安排如果不伴随着解决产能过剩问题等措施，或无法有效提升资金的使用效率，这将改变不了不良贷款的前景。

　　瑞银证券认为，剥离对价及结算方式是分析其影响的两个变量。其一，如果不是以现金结算，那就不会给银行带来额外的流动性。从根本上说，银行将不良贷款转移出去，但回购不具流动性的重组债券。其二，如果银行从不良贷款剥离中获得收入超过不良贷款净值，其将作为权益增值以抵消内含损失，进而将改善资本金状况。

　　形成稳健资产负债表

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，设立地方AMC主要不是为了应对地方融资平台的债务，而是让银行对中小企业产生的坏账开通一个正常出口。按目前财政部的规定，银行只有两种方法可以核销坏账：一是企业确认破产，但法律规定能破产的企业很有限，很多非法人的企业没法破产。那只剩下第二条途径，即卖给资产管理公司。目前只能卖给四大资产管理公司，而他们又太大了，对小企业没兴趣。

　　鲁政委认为，此次成立AMC更大的意义是为了改善金融服务，让银行能够覆盖到非法人的、无法破产的公司出现的坏账。此外，也是让银行在目前收益相对较好的时候，能够把坏账以更通畅的渠道更多地核销，从而形成更稳健的资产负债表。

　　监管部门人士透露，2012年各家银行新增不良贷款中，江苏省和温州市占了很大的比例。这恐怕也是为何要在江苏和温州率先尝试组建地方AMC的原因。

　　江苏金融资产管理公司即将成立，无锡市政府希望地方AMC能在化解无锡尚德难题方面发挥重要作用。相关人员也正在论证未来接收无锡尚德部分不良债权的可能性。无锡尚德最大的债权银行是中国银行和国家开发银行。