上市前的铺垫

　　从去年开始，中盐为了实现整体上市的目标，已经悄然进行了多轮操作。

　　南风化工2012年6月12日公告，将旗下江苏南风化工有限责任公司54%股权以5.02亿元的作价转让给实际控制人中国盐业总公司。此次被南风化工置出的江苏南风是南风化工4家主要控股子公司之一，主营元明粉。出让公告显示，截至2011年年末，江苏南风净资产为5991万元，营业收入2.71亿元，实现净利润1.09亿元人民币。截至2012年3月31日，江苏南风净资产为6241万元，实现营业收入4335万元，净利润249.77万元。经评估后，江苏南风评估值达9.29亿元，评估增值率高达14倍以上。

　　在南风化工的主要控股子公司中，江苏南风在2011年的业绩最为出色，排名第二的南风集团淮安元明粉有限责任公司全年净利润仅为1811.99万元。另外，江苏南风的主营产品同时也是南风化工目前排名第二的收入来源，2011年，南风化工的元明粉营业收入为8.93亿元，占公司整体营收的近三成。从年报数据来看，江苏南风也正是南风化工元明粉业务的主力。南风化工在其转让公告中也表示，此次转让将使公司2012年销售收入减少约2亿元，归属于母公司的净利润减少约1750万元。

　　江苏南风的主要产品为元明粉，元明粉属于资源型产品，随着芒硝矿的不断开采，其矿藏中的氯化钠不断富集，盐的生产和销售将成为该公司发展的关键，中盐在盐的经营方面独占优势；公司将持有的江苏南风股权转让给中盐，有利于放大中盐资源优势，保证江苏南风生产经营的可持续发展。另外指出，双方约定股权转让后，江苏南风元明粉产品的销售仍由南风化工统一管理，有利于避免同业竞争。南风化工同业竞争的解决之道实在是“不走寻常路”，不是选择资产注入，而是选择将盈利资产置出，而在置出的同时，统一进行销售管理，徒增关联交易。

　　中盐内部一直都有一个“朱雀”项目，实际上就是整体上市计划。2011年中盐总公司正式启动这一“朱雀”项目，并在一整年间向下属公司分派盈利指标，汇总募投项目，并开展大规模确权、评估工作。