铁路基建板块逆势大涨2.5% 阶段性行情可期_经济台

　　海通证券：铁道部发布鼓励民资投资铁路分析（荐股）

　　铁道部2012年5月16日发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，宣称铁路将"鼓励和引导民间资本依法合规进入铁路领域"，并将规范设置投资准入门槛，创造公平竞争、平等准入的市场环境。并强调，"市场准入标准和优惠扶持政策要公开透明，对各类投资主体同等对待，对民间资本不单独设置附加条件"。全文共分14条。

　　点评：

　　我们认为铁道部发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》是在2010年5月7日国务院出台《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（36条）的基础上，在2012年4月22日国务院批转发展改革委《关于2012年深化经济体制改革重点工作意见的通知》中已明确指出：按照政企分开、政资分开的要求，研究制定铁路体制改革方案并由铁道部和交通运输部负责的压力下；在铁路发展资金空前紧张，2012年铁道部继续发债债券占比将超过40%限制而铁道部又承诺完成《铁路十二五规划》建设项目的情况下推出的。该《实施意见》并未体现出铁道部主动改革的强烈意向，但流露出发改委和中央政府体制改革的态度及对铁道部施加的初步影响。

　　相关影响：

　　1、我国铁路改革任重而道远，该《意见》并未正式拉开我国铁路体制改革的大旗，若乐观推断，可以判断为埋下伏笔。

　　2、铁道部急切推出鼓励和引导民间资本投资铁路实施意见，并提出了相对较细致的1-9条措施，显示我国政府对铁路投资推进的急切性和紧迫感，后期铁路投资加速为大概率事件。

　　3、若铁路建设回温，我们认为带动的行业的先后次序为：铁路通号、电气→站房设备（进出闸机等）→轨道配件→车辆→土建。相关设备上市公司业绩弹性由大至小排序为：晋亿实业（601002）、时代新材（600458）、晋西车轴（600495）、北方创业（600967）、中国南车（601766）、中国北车（601299）。路网效应体现及铁道部小范围改革，理顺价格体系将使得铁路运输行业个股更先获利。在铁道部理顺价格体系的前提下，货运较易涉及并获准，关注相关铁路货运上市公司和货车制造公司。（海通证券研究所）