2011年我国黄金期货市场继续保持稳健运行和稳步发展，市场成交规模呈现较快增长。按单边统计，全年黄金期货各合约累计成交722.18万手，同比增长112.59%；成交金额2.55万亿元，同比增长178.68%。据美国期货业协会（FIA）统计，2011年在全球各种黄金期货中，按成交重量排名我国黄金期货位居第四。从这一方面来看，我国投资者对于黄金的投资热情依旧很高涨。

　　然而正是这种旺盛的投资需求也催生了一个个地下炒金的团伙：大量的地下炒金的操作者通过不法手段敛财，欺骗投资者，获取巨额非法利润。他们借以“伦敦金”和“香港金”的以小搏大的高杠杆为诱饵吸引投资者入金。而在投资者亏损后，这些地下炒金的黑平台又使投资者无法及时退出交易。这样使得投资者的资金一步步亏损，这种地下炒金的黑平台给投资者造成了极大的损失。同时，地下炒金的公司不需要缴纳税费，这也给国家造成了税收流失。另外由于外盘交易必须使用美元交易，因此这也造成了国家外汇的大量流失。

　　造成这种原因是多方面的。一方面，我国涉及黄金交易的法律体现还不完整。虽然2010年发布的《关于促进黄金市场发展的若干意见》规定“严禁参与地下炒金”，但是对于地下炒金没有具体详细的解释，给很多人钻法律空子的机会，也给打击地下炒金带来了一定的障碍。

　　另一方面，我国的期货市场发展尚有很大空间，虽然提供了黄金期货的交易平台，但是交易时间的限制给投资带来很大不便。以6月1日晚的例子来说，伦敦金价从每盎司1546.55美元急速飙涨，2个小时后涨到1611.62美元，最高涨到1629.25美元，最大涨幅5.34%，当日收盘涨63.2美元，涨幅为4.05%。而对于我国投资者来说，由于上海期货交易所和上海黄金交易所分别在15点和15点30分就收盘，而此时欧美盘却正值关键时刻，国内虽然收盘了，可是投资者却无法停止关注，无论是做多单（一旦暴跌就面临亏损）还是空单（如果暴涨就面临失去利润），而清仓成本又相对较高。这就使得投资者面临一个尴尬的局面。

　　面对以上情况，首先应从法律方面加以完善。虽然有《关于促进黄金市场发展的若干意见》和一直在讨论中的黄金市场管理条例，但是要有具体的法律细则明确地下炒金的概念，地下炒金对投资者以及国家的危害，以及加强对投资者的教育，规范贵金属投资。同时，在交易时间上应该更加灵活。延长交易时间，使国内的交易时间连续起来，弥补国际黄金报价波动最频繁的时间段。另外，在现有基础上发展更多的投资渠道，为投资者提供更多的选择，引导参与地下炒金的企业与个人向合法化发展。只有这样，才能有利于我国贵金属产业的发展，更好的服务实体经济。

　　（作者单位：天津贵金属交易所）