[导读]随着下半年新开工项目逐步增加，中长期贷款占比将在波动中上升。

　　央行11日发布的5月金融统计数据显示，5月社会融资规模为1.14万亿元，环比和同比分别多1775亿元和562亿元。其中，人民币贷款增加7932亿元，同比多增2416亿元；企业债券净融资1441亿元，同比多720亿元。多位专家表示，未来流动性宽松趋势有望持续。随着下半年新开工项目逐步增加，中长期贷款占比将在波动中上升。

　　流动性趋于宽松

　　央行数据显示，5月末，广义货币（M2）余额90.00万亿元，同比增长13.2%，比上月末高0.4个百分点；狭义货币（M1）余额27.86万亿元，同比增长3.5%，比上月末高0.4个百分点；流通中货币（M0）余额4.90万亿元，同比增长10.0%，比上月末低0.4个百分点。当月净回笼现金1160亿元。

　　申万证券首席宏观分析师李慧勇表示，5月社会融资总量同比增加，企业债券融资、新增贷款稳步回升，M1、M2也环比回升。由此可以判断，未来一段时间内流动性将总体偏宽松。就目前的形势而言，全年实现新增贷款8万亿元基本没有问题，预计6月信贷投放将超1万亿元。

　　他认为，在国内房地产业下行、外围市场动荡加剧的背景下，不排除在必要时再次降息的可能，时间窗口将依上周降息的效果而定，预计一两个月内不会再轻易降息。此外，今年内仍有两次下调存款准备金率的空间。

　　交通银行首席经济学家连平表示，随着宏观调控向稳增长倾斜，投资项目审批加速，同时市场利率有所下行，信贷需求特别是中西部地区的信贷需求有所好转，5月新增贷款有所上升。

　　中长期贷款或上升

　　数据显示，5月人民币贷款增加7932亿元，同比多增2416亿元。分部门看，住户贷款增加2137亿元，其中，短期贷款增加1138亿元，中长期贷款增加999亿元；非金融企业及其他部门贷款增加5758亿元，其中，短期贷款增加1524亿元，中长期贷款增加1699亿元，票据融资增加2320亿元。

　　李慧勇表示，未来几个月，中长期贷款占比将随投资增长而稳步回升。随着一批基础设施建设项目、新开工项目等逐渐进入施工阶段，中长期贷款的总量和占比都将波动上行，但长期来看还是处于较低水平。

　　5月人民币存款增加1.22万亿元，外币存款增加131亿美元。李慧勇表示，目前银行存款已在稳步回升。虽然上周央行宣布降息，但实际存款利率并未下降，可以保障储户的存款收益、稳定居民储蓄，从而保证银行资金来源及信贷投放不受太大的影响。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，5月新增信贷有两个特点：在总量上，额度接近8000亿元，超出预期，显示稳增长政策正得到贯彻；在结构上，中期长贷款占比有所提高，显示投资需求增加，但票据融资余额仍然较高，仍有撑规模的迹象。只要未来3个月内新增贷款能维持在8000亿元左右，则三季度经济增速就可实现回升，未来应考虑调整贷存比以保持贷款稳定增长。