联创光电募投LED前景难测_经济台

　　6月15日，联创光电非公开发行A股股票的申请获得通过，公司将募资6.4亿投建LED项目。鉴于LED行业目前面临诸多不确定因素，业内分析，公司募投项目面临巨大风险，前景难测。

　　根据公告，此次联创光电募资采用定向增发形式，发行不超过10080万股，募集资金总额不超过63630万元。投入半导体照明光源产业化项目、半导体照明光源用LED器件产业化项目、功率型红外监控系统用LED外延材料、芯片及器件产业化项目和企业技术研发中心建设项目。控股股东始终保持1.3亿元的出资不变。

　　由于股市低迷，联创光电此前两次下调了增发价。联创光电2月份最新修订的定增方案显示，公司拟以最新日期2月8日为定价基准日，确定新增发价6.31元/股。而联创光电2011年7月最初确定的定向增发底价是10.1元/股，后下调至8元/股。

　　不过，联创光电盈利能力遭遇质疑。据长城证券统计，联创光电收入规模年均复合增速仅为7%，而我国LED封装行业同期的年均复合增速达到13%。而且同一时期，三安光电、雷曼光电、中航光电、瑞丰光电四家同行业公司的毛利率分别为42.31%、28.3%、33.21%和27.15%，而联创光电的毛利率仅为16.9%，几乎只有同行业毛利率平均值的一半。2012年一季度，联创光电业绩更是下滑严重，其营收同比下滑11.68%，净利润同比下滑达69.35%。

　　同时有分析认为，一面是市场遇冷，一面是投资过热。加上欧债危机尚未解除、商业化应用推广举步维艰、产业投资过热盲目低水平重复建设等众多障碍，LED市场的不确定因素相当多，这都将给联创光电的募投前景带来巨大风险。[详细内容查看专题：联创光电募投LED前景难测]

责任编辑：罗潇