上交所拟设立风险警示板，将ST股股价涨幅上限限制为1%，并规定ST股、ST股单日换手率超过30%将停牌，单日买入数量不得超过50万股。业内分析人士指出，爆炒垃圾股的“好日子”将一去不复返。

　　“炒差”戴上“紧箍咒”

　　7月27日晚，上交所发布《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则（征求意见稿）》（简称《意见稿》），拟设立风险警示板，按照上市规则被实施风险警示的股票和处于退市整理期的股票将上“板”。

　　其中，被实施风险警示的股票包括处于被实施退市风险警示、因暂停上市后恢复上市被实施其他风险警示、因退市后重新上市被实施其他风险警示、因其他情形被实施其他风险警示等四种情况下的股票。被实施退市风险警示的股票将被冠以“ST”，其余将用“ST”标识。而处于退市整理期的股票则直接被冠以“退市”标识，自退市整理期开始之日起，在风险警示板交易30个交易日，该期限满后的次日予以摘牌。

　　为抑制炒作垃圾股，《意见稿》打出了“三板斧”：风险警示股票价格的涨幅限制为1%（、B股前日收盘价格低于0.5元人民币、0.05美元的，其涨幅限制分别为0.01元人民币、0.001美元），跌幅限制为5%，退市整理股票价格的涨跌幅限制均为10%；风险警示股票盘中换手率达到或超过30%的，将实施临时停牌至当日14：55；同一账户或同一控制人控制的多个账户，当日累计买入的单只风险警示股票数量不得超过50万股。

　　“新规的方向性很明确，ST股票已经没法炒作了，风险和成本明显加大，新规也很好的配合了‘一元退市’标准的执行。 ”武汉科技大学研究所所长董登新告诉中国经济时报记者，新规主要是为了抑制垃圾股的炒作，鼓励垃圾股价格回归理性，把换手率限制了，基本上就没得炒了。

　　新规利好A股

　　据记者统计，目前沪深两市ST股和ST股分别有65只和62只。在目前5%的涨跌幅限制下，一只ST股股价只需要约14个涨停即可翻番，而如果按 《意见稿》中1%的涨停限制，则至少需要70个涨停才能翻番。

　　社科院国际问题专家张国庆表示，ST新政意味着几乎没人再会炒作ST股票了，因为涨停只有1%，但跌停却有5%。

　　一位私募人士指出，短期来看，新规对ST股票无疑是个很大利空，估计和上次退市政策出来一样，周一或许会出现ST板块集体下跌。但之后，可能会出现数只ST股票连续拉升的情况。

　　英大证券研究所所长李大霄告诉本报记者，新规对ST板块相对不利，应注意风险控制，建议投资者远离这些高风险的股票。

　　“细则对ST股票来说是利空，但对整个A股市场是个利好，不但不会拉低，反而会刺激大盘走高。 ”董登新则告诉本报记者，大量机构资金都集中在垃圾股，新规出台后，很多资金会从垃圾股中转移。他认为，从资金总量上来看，有相当部分资金会从垃圾股板块流向其他版块，而且新规也有利于导向人们的价值投资，淡出垃圾股炒作，重新配置自己的资金流量。

　　或该“踢除”垃圾股

　　“垃圾股的重组是纯粹的炒壳游戏，严重浪费社会资源。 ”董登新告诉本报记者，垃圾股就应该清除出。

　　董登新告诉本报记者，过去炒垃圾股就是所谓的借壳重组或者买壳上市，因为上市资源比较短缺，获得上市指标比较难。现在，股市的大门已向全民敞开，即使在目前股市最低迷的时候都不关闭，垃圾股的壳已是分文不值，没有炒的必要，所以只要是垃圾股没用了就应该赶出资本市场，不要再容许垃圾股重组上浪费社会资源。

　　“现在还要调整并购的模式和目的，不应该容许垃圾股并购，要鼓励健康的并购，并在二级市场上进行行业整合。”董登新表示，在美国的股票市场，常规性的并购都是健康的并购，也就是说公司没有财务问题，是强强联合的并购。而在我国的二级市场上，这种常规性并购非常少，大多数并购都是垃圾股并购。中国市场现在需要改变这种格局，把垃圾股清除出去，更不需要垃圾股的并购，这样才能提高社会资源的配置效率。（柳灯）

　　（柳灯）