科德投资：市场亟待政策维稳 股指回升有赖蓝筹估值修复

　　周三沪深两市低开，蓝筹走势分化，银行、煤炭、石油石化弱势整理，地产、券商、有色金属走强，大盘窄幅波动，物联网、电子支付、LED、航天军工、通信等二三线板块个股轮番活跃，截止收盘沪指报收于2037.68点。

　　一方面，十八大即将召开，市场进入维稳期，短期给部分政策性板块个股提供了一定的表现机会；同时地产调控政策明朗化，总理表态增加住房供应是更重要的调控有段，极大地缓解了市场对地产政策进一步趋严的担忧，悲观情绪已得到了较为充分地释放，负面利空消化殆尽，偏暖预期开始升温，市场酝酿阶段性行情。另一方面，市场积极因素继续累积，第一，蓝筹回购逐渐成势，宝钢、中国南车相继回购股份，有利于提振宝钢、中国南车股价，同时市场投资价值进一步显现，尤其是蓝筹整体估值水平再创历史新低，地产、金融、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值市场最低位，估值修复要求强烈，回购行为有望彻底打破市场对蓝筹价值忽视，引发一轮蓝筹回购热潮，升温价值投资，有助于改变蓝筹持续低迷的格局和结束市场颓势。第二，监管层尽心提振市场，证监会降低交易费，积极协调商讨降低印花税，鼓励上市公司回购股份和完善员工持股制度，降低QFII资格门槛引长期资金入市，上交所就风险警示股票征求意见完善制度倒逼资金回归蓝筹，有关部门放宽保险资金、信托资金入市通道，研究资金入市，也有助于扩大机构对市场的影响力，体现监管层积极呵护市场信心，倡导价值投资理念。第三，政府刺激政策和经济数据转好是市场摆脱颓势的关键，政府逐渐发力提振三驾马车，先是出台稳定出口增长政策，然后启动铁路、公路、机场、水利等基础设施建设，增强投资对经济的拉动作用，接着发力消费领域，推出家电节能补贴刺激消费，以及商务部、工信部等多个部委正就消费相关的若干领域密集摸底，并就相关鼓励政策的思路进行可行性论证和效果评估，可以预计接下来多项刺激消费新政将密集出台；而随着出口、投资、消费政策逐渐发酵，经济增长动力有望进一步加强。鉴于上述情形，随着市场悲观情绪充分释放，蓝筹价值显现，蓝筹回购渐成气候，政策面转暖，市场阶段性回升要求日益强烈，而新技术和行业政策不断催生市场局部热点，一旦有重大政策出台和经济指标转好，市场有望在蓝筹估值修复推动下止跌回稳震荡走高。

　　山东神光：关注热点小盘股机会 等待大盘股超跌反弹

　　1、周三沪深股指如期低开震荡。沪指创出近三年半以来的新低2029点之后，部分抄底盘涌入，沪指小幅企稳，冲高5日线遇阻，收跌0.29%，成交448.9亿元，较周二萎缩5.63%；深成指的表现略强于沪指，盘中未创近期新低，反弹一度突破5日线，收盘微跌0.02%，成交518.4亿元，较周二萎缩3.08%；中小板指在5日线获支撑，收盘站到了10日线之上，收涨0.62%，将周二的阴线实体收复大半；创业板指创出了本周的反弹新高，走势最强，重新站上了10日线、20日线和60日线，收涨1.09%。

　　消息面相对偏空，主要包括：西班牙三个月间流出的资金量占到其GDP的52.3%，比亚洲金融危机期间资本外流最严重的印尼还要严重，欧债危机可能进一步加剧；2000点处券商集体看淡，悄然“多翻空”；8月新增人民币贷款预计在6000亿元左右，虽然略高于7月，但“稳增长”对信贷的拉动作用并不明显；高盛高华日前发布最新宏观数据点评报告，认为中国8月份实体经济增长整体仍相对疲软等，都对行情构成明显的压制。不过，央企增持潮再掀浪花，继宝钢股份和中国南车之后，中国建筑大股东两月买入超亿股，增持速度较上半年明显加快，汇金也在密集、频繁地增持银行股。目前沪指处在2000点整数关附近，不排除其他维稳的举措出台，对市场构成一定的支撑。

　　2、从技术面来看，周三沪深股指以略缩量、窄幅震荡的小十字星报收，沪指收阴成指收阳，从图形来看，市场仍处于弱势之中。连接沪指6月1日的反弹高点2388点和6月18日的2325点，是5月份调整以来的下降通道压力线，以每天5.727点的速度下行，8月6日的中阳线向上突破之后，成为短线的重要支撑线，近期沪指反复在该线获支撑企稳，周三该线运行到2004点，恰在2000点整数关附近，是短线的重要支撑线。

　　从时间周期来看，近期我们反复提示，周四周五对应变盘的机会，如继续回落，可考虑短线低吸。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周三沪指全天在生命线(2051点)之下运行，未来3个交易日的生命线依次位于2052、2020、1983点，其中下周一的1983点是近期的生命线低点所在，通常沪指会提前生命线1-2个交易日企稳，因此下半周可能会有短底出现，不过未来反弹不看太高，未来的生命线高点仅位于2044点。

　　3、从盘面看：上证指数再创新低，煤炭、银行、钢铁板块领地大盘。8月份本应是用电高峰，但实际用电总量不增反降，煤炭下游需要不旺，下半年销售堪忧，另外煤炭行业近期矿难较大，国庆及“18大”是一个敏感阶段，对小煤矿和具有安全隐患煤矿的关停整合将加大，煤炭板块后市可能继续调整。惠誉称中国2013年年中前爆发银行业危机概率60%，虽然有言过其实的成分，但也表现了市场对银行系统的担忧，银行板块个股整体破位下跌，其中民生银行、浦发银行等利息收入占比高的公司跌幅最大。另外，有降息的传闻，而且是非对称降息，银行的利息差进一步收窄，对银行股不利。银行股市值大、下跌趋势已经形成，短期内难以改变。钢铁板块近期连续下跌，短期跌幅较大的太钢不锈、首钢股份、新钢股份等止跌，预计钢铁板块的下跌趋势将逐渐收敛。

　　与权重股低迷截然相反的是小盘股十分活跃，深市有27家个股涨停，市场对关注小盘股已经达成共识，实盘操作中关键是节奏，获利不卖容易被套。沪市涨幅居前的个股主要是航空航天，航空航天板块长期受益于通用航空有望高速发展，短期受益于南海争端，弱势阶段，沪市缺乏题材，航空航天板块的强势有望维持。

　　4、操作策略：权重股正在集中释放风险，后市如果有政策利好，可能成为超跌反弹的领涨板块；小盘股目前是盘中热点，打一枪换一个地方个股轮换特征明显。目前的操作策略就是右侧交易，吃着小盘股，看着权重股。操作上建议围绕小盘股快进快出，等待大盘股的超跌反弹机会。