博众研究：多空双方乏力 市场短线维持弱势盘整走势

　　周三沪深两市低开后维持弱势震荡，盘中创出新低。板块方面，飞机制造领涨；宽带建设、卫星导航、电子信息、触摸屏等涨幅居前；煤炭、钢铁、非券商金融板块跌幅居前。截止收盘，上证指数报2037.68点，跌0.29%，成交448.9亿；深证成指报8242.59点，跌0.02%，成交518.4亿。

　　一、宏观面

　　“新三板”扩容又有实质性推进，目前已有6家来自上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区的企业通过证券业协会的备案确认，这意味着“新三板”的扩容已进入实质操作阶段。这3个高新区首批通过备案的企业最快有望在9月中旬挂牌。

　　【点评】6家公司将于9月7日在代办股份转让系统挂牌。这意味着新三板扩容已成定局。新三板的推出将为高新科技企业提供方便快捷的融资渠道，这是贯彻落实国家对小微企业扶持的政策，也为金融企业服务实体经济打开了渠道。新三板扩容将对市场形成抽血效应，但另一方面利好高新园区类上市公司；创投概念以及承担代办转让及做市商功能的券商。

　　二、后市展望

　　周三沪深两市延续弱势震荡的走势。早盘两市双双低开，开盘后受5日均线的压制震荡走低，沪指刷新新的低点至2029点。主板弱势依旧，而创业板指表现强势，涨逾1%。市场结构性行情仍在演绎。新三板扩容，首批6家公司周五挂牌。新三板的扩容将分流A股市场的资金。此外，权重股的集体下跌是大盘走弱的主要原因之一。

　　从盘面来看，中印两国将恢复已有四年没有举行的联合军演以及大飞机和重点航空航天工程的融资进入绿色通道，刺激飞机制造、航天军工板块走强。苹果公司下周可能推出iPhone5的消息，刺激相关联的上市公司走强；38家煤炭上市公司净利润同比下降15.9%，盈利能力的迅速下滑。受此拖累煤炭板块跌幅居前。终端需求一直没有回暖的迹象以及9月钢铁行业迎来集中还款期，钢铁板块表现弱势；外资集体抛售银行股，以民生银行为代表的银行业全线调整。前期活跃的页岩气、3D打印概念股出现调整。

　　综合来看，空方力量已经衰竭，但多头的力量尚未聚集。市场短线或维持弱势盘整的走势。但随着稳增长政策的逐步落实，A股的稳定作用将会逐步发酵。

　　北京首证：两市窄幅震荡股指低开低走 短线精选个股

　　【今日市况】

　　周三两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，早盘两市股指低开低走，沪指在创出新低后稍有反弹，但全天两市股指均被5日均线压制。截至收盘，两市大盘双双收十字星。板块处于多数上涨状态，其中飞机制造、电子信息板块领涨，上涨幅度均在2%以上。而煤炭、钢铁、石油、金融板块微跌，下跌幅度均不足1%。沪指报收于2037.68点，下跌5.97点，跌幅0.29%，成交448.9亿，深成指报收8242.59点，下跌1.24点，跌幅0.02%，成交518.4亿，两市合计成交967.3亿，与上一交易日量能稍有萎缩。

　　【周边市场】

　　涨跌不一，原油下跌1.2%，上涨0.5%，欧股收低1.1%

　　美东时间9月4日16:00(北京时间9月5日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌54.90点，收于13,035.94点，跌幅为0.42%；纳斯达克综合指数上涨8.10点，收于3,075.06点，涨幅为0.26%；标准普尔500指数下跌1.64点，收于1,404.94点，跌幅为0.12%。纽约原油期货价格周二收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)10月份交割的轻质原油期货价格下跌1.17美元，报收于每桶95.30美元，跌幅为1.2%。 纽约价格周二收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格上涨8.40美元，报收于每盎司1696美元，涨幅为0.5%，创下自3月份以来的最高收盘价。 欧股周二大幅收低，泛欧斯托克600指数下跌1.1%。收报265.43点。英国富时100指数下跌1.5%，收报5672.01点。德国DAX 30指数下跌1.2%，收报6932.58点。法国CAC 40指数下跌1.6%，收报3399.04点。西班牙IBEX 35指数上涨0.7%，收报7488.20点。

　　【后市研判】

　　周三两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，早盘两市股指低开低走，沪指在创出新低后稍有反弹，但全天两市股指均被5日均线压制。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中飞机制造、电子信息板块领涨，上涨幅度均在2%以上。而煤炭、钢铁、石油、金融板块微跌，下跌幅度均不足1%。沪指报收于2037.68点，下跌5.97点，跌幅0.29%，成交448.9亿，深成指报收8242.59点，下跌1.24点，跌幅0.02%，成交518.4亿，两市合计成交967.3亿，与上一交易日量能稍有萎缩。 今日宽带提速概念板块走势强劲。上半年我国宽带提速进展顺利，全国已有12个省份4M以上的宽带用户比例超过60%;新增光纤到户覆盖家庭超过2300万。此外,目前发改委和工信部会同11个部门正在积极推动“宽带中国”战略的制定。

　　受益于投资拉动和政策推动,光通信行业的业绩增长确定性强,建议投资者关注光通信产业链上的投资机会。工信部将批复扩大TD-LTE试验规模,国内进程有望加快。工信部正在对中国移动提出的扩大TD-LTE规模试验的申请进行研究,将于近期批复扩大规模的试验。此外,发改委决策层也正在讨论TD-LTE在国内大规模部署的时间节点。我们认为,国内TD-LTE进程有望加快,将对全球TD-LTE产业链的发展起到极大的促进作用,可关注主设备商、终端制造商和芯片商。因此，建议投资者对3D打印机板块给予适度关注。

　　从消息面来看，1、Wind资讯报道，继上周1650亿元逆回购之后，中国人民银行周二(9月4日)再次进行950亿元逆回购。这是自6月26日以来央行连续第十一周于公开市场进行逆回购操作，累计操作规模达15410亿元。2、外电报道，国际评级机构标准普尔近日称，预计未来几年中国钢铁行业将继续保持低迷。3、链家统计数据显示，8月份北京、上海、广州和深圳等一线城市推地超800万平米，环比增30%，创年内新高。但前8个月累计推地规模同比降逾40%。

　　从技术上看，大盘指数下跌收盘，日线收十字星，沪指再度失守2050，分时图走势很弱，技术指标继续在低位超卖，技术上看，大盘在底部需要继续的夯实，这样对后市比较有利，2000点附近也将会遭受考验，未来的一段时间震荡走势的可能性较大。 整体来看，在政策面平静的状态下，本周末即将公布的8月宏观数据则成为一定的利空压力提前释放，因为此前已经公布的PMI显示出经济依旧疲弱的格局，市场预期一降再降，这也在股指上有所表现。而考虑到近期食品的涨价因素，CPI重新回到2%之上的可能性比较大，而其他数据却乏力，是否会在十八大之前有一个政策放松的动作还未可知。不过，由于本周以及之前已经陆陆续续对不佳的宏观数据开始消化，到周末数据公布时估计已经消化得比较充分了，市场以低迷状态等待数据公布之后，有可能迎来一个相对温和的有利于反弹的环境。操作上，建议投资者以精选个股为主，重点可关注消费、电子科技、农业等板块。

　　【首证视点】

　　央行连续11周逆回购操作累计规模达1.541万亿元

　　Wind资讯报道，继上周1650亿元逆回购之后，中国人民银行周二(9月4日)再次进行950亿元逆回购。这是自6月26日以来央行连续第十一周于公开市场进行逆回购操作，累计操作规模达15410亿元。 该消息对市场构成利好。在连续大规模的释放资金后，近期市场资金价格大幅下行，其中隔夜拆借利率已经回落至2%，7天拆借利率大幅回调近百个基点至2.5%左右。另据《新京报》报道，有业内人士表示，当前央行对下调存款准备金率仍保持谨慎态度，在产能过剩的背景下，降准或不能有效刺激对实体经济的投资，相反却可能会刺激短期投机性资金需求扩张，引发资产价格反弹。

　　【短线预测】

　　窄幅震荡

　　看涨