近段时间，各基金公司陆续发布三季度报告。数据显示，股票市场的低迷环境，让股票方向基金整体亏损，持仓比例也呈现下降趋势。面对可能到来的赎回潮，基金公司谨慎看待后市，纷纷增持成长性行业以应对挑战。

　　基金业绩亏损仓位下降

　　今年三季度，经济未见明显好转，中报披露的上市公司盈利持续下滑，在低迷的经济基本面影响下，沪深两市大幅下挫。三季度上证综指下跌6．26%，深圳成指下跌8．64%，沪深300下跌6．85%。

　　基础市场表现不佳，让股票方向基金净值大幅下挫。中国银河证券基金研究中心发布的数据显示，今年三季度，标准指数型基金下跌6．40%，标准股票型基金下跌4．00%。

　　“面对低迷的市场行情，一方面基金公司主动减仓，另一方面，股票市值的下跌也让基金仓位被动下降。”中国银河证券基金研究中心分析师李兰统计，526只披露三季报的股票方向基金，持股市值9580．33亿元，加权平均股票仓位77．11%，较二季度下降了2．66个百分点。

　　“这一仓位比例，略高于2005年以来76．14%的历史均值，与历史最高值相比，低8个百分点左右。”李兰说。

　　数据还显示，基金各个仓位的分布较为均衡。其中，仓位高于85%的基金占比31%，低于75%的基金占比38%，仓位介于75%－85%之间的基金占比31%。

　　基金偏爱消费服务行业

　　中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰介绍，从三季报看，基金持有的前5大行业分别是金融保险业、食品饮料、机械设备、医药生物和房地产业，共计持有市值7346．73亿元，占基金全部持有股票市值的57．71%，行业集中度比较高。

　　但从基金持有市值的变动来看，房地产业、机械设备和金融保险业的市值，较今年二季度下降较多，分别减少了220．72亿元、247．49亿元和250．17亿元，降幅为22%、18%和18%。而在医药生物、石化等行业，基金持有的市值有所上升。

　　一些基金公司也表达了心目中的成长性行业。嘉实价值优势（爱基,净值,资讯）股票型证券投资基金日前发布的三季报称，“报告期内，表现较好的有医药生物、采掘、文化传媒等，表现较弱的是房地产、交运仓储和纺织服装。”“从估值的角度看，文化传媒、食品饮料加工、石油石化等板块可以作为较好的配置选择。”

　　国泰金鹰增长（爱基,净值,资讯）证券投资基金的张玮表示，基金三季度相对减持了机械、交通运输、房地产等行业，增持了农业、医药生物、餐饮旅游等行业。围绕着经济转型的大背景，未来将重点关注医药、信息服务、农业、环保、煤化工、交运设备等行业的投资机会。

　　基金赎回近千亿份 谨慎看待后市

　　数据显示，除指数型基金有上百亿的净申购外，其余各类型基金，均有不同程度的赎回。其中，债券型基金净赎回份额近800亿，赎回比例高。李兰分析，“经过今年二季度的债券牛市之后，债券型基金一定程度上透支了未来的收益，而投资者也在逢高锁定收益。”

　　与此同时，股票基金较为平稳，申购、赎回均不活跃。李兰说：“股票型基金出现亏损后，投资者既不愿意离场，也不愿意增加投资。”

　　记者发现，尽管业绩不尽如人意，但整个公募基金行业依旧得到持续发展，并在市场中占据重要地位。今年前9个月，基金行业资产净值增加2744．48亿元，份额规模增加2421．51亿份。截至三季度末，全部基金持有A股市值12729．88亿元，占沪深流通市值比为7．68%。

　　展望后市，业内普遍持谨慎态度。华夏基金相关负责人表示，经济增长放缓的过程，短期不会有太大变化，将加强对经济、行业和公司基本面的研究。积极挖掘基本面有持续转好趋势的行业和公司。

　　张玮表示，周期性行业由于投资规模的收缩，已有了明显的减速；证券市场可能会有阶段性机会，但市场的波动幅度有限。“结合对宏观经济与市场的判断，我们倾向于保持适当中性的仓位。”