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优先股试点将推出，对保险股实质利好
投资观点：优先股试点推出对保险实质利好，维持行业增持评级。一方面可以解决目前保险公司融资困境；另一方面也可以助推保险投资收益继续提升，对保险行业实质利好。个股推荐：新华保险、中国太保、中国人寿。
国泰君安表示，优先股是国际大保险摆脱资本困境的有效途径，通过观察荷兰保险（AEGON）、大都会保险集团、荷兰国际集团等大型保险集团发行优先股前后的经营指标发现，优先股是国际大型保险公司摆脱资本困境，实现业务恢复发展的重要融资渠道，发行优先股，各家保险公司的资本回报率均有不同程度的回升和恢复。
优先股可有效提升保险公司投资收益率。保险公司除了通过优先股解决融资困境，同时也会扩大优先股的投资比例，来稳定投资收益率，防止保险投资收益率的大幅下跌。以美国为例，2006-2008年间，全球优先股发行数量快速上升，一方面为应对金融危机带来的资本困境，另一方面也为保险公司提供了有效的投资手段，在此期间，美国寿险资金投资于优先股的比例有过去的1%左右提升至1.5%，美国保险资金投资收益率也并未因为金融危机的冲击大幅下降，甚至由5.4%升至5.7%。
优先股发行后，海外保险股价整体呈现上升趋势。这是因为保险公司在获得优先股融资后，资本困境得到缓解，业务恢复和盈利回升得可获得资本的支撑。荷兰国际、大都会、保诚集团、荷兰保险等公司在发行优先股后股价都有不同的程度的上升。
优先股试点推出，对保险股形成实质利好，维持行业增持评级。推荐新华保险、中国太保、中国人寿。一方面可以解决目前保险公司融资困境；另一方面也可以助推保险投资收益继续提升，对保险行业实质利好。
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