问题不少

　　股权结构分散、规模扩张导致资本金吃紧、业务同质化倾向……江苏银行有着城商行身上几乎所有的问题，但却又有所不同。

　　城商行过于分散的股权结构一直是横亘在IPO前的一道门槛。

　　“城商行股权结构之所以混乱，主要有两个原因。一是城商行大多从城市信用社改制而来，一开始就存在股东过多的问题，特别是存在大量员工持股；二是随着银行资产质量好转，增资扩股引入的新股东背景各异，导致股本结构变得很复杂。”一位银行业分析人士表示。

　　江苏银行股权究竟分散到何种地步？

　　2011年年报显示，江苏银行的法人股东共974户，占比95.19％；个人股东共23567户，占比4.81％。

　　尽管以上数字相比最初成立时1202户法人股东、2.6万户个人股东的情况稍有好转，但仍远未能满足监管要求。

　　根据《证券法》相关规定，股份公司IPO前，股东数不得超过200人。

　　尽管有媒体报道称，银监会和证监会作出一定让步，200人不再是城商行上市的一条硬约束。但是，一位已上市城商行高层人士告诉记者，“尽管200人红线有所松动，但证监会对城商行上市仍颇为谨慎。”

　　此外，江苏银行内部职工持股比例与个人持股数，尚不能从公开资料中查到。

　　2010年9月，财政部联合人民银行、银监会、证监会、保监会，发布《关于规范金融企业内部职工持股的通知》（又称“97号文”）规定：内部职工持股比例不得超过总股本的10％，单一职工持股不得超过总股本的1％或50万股（按孰低原则确定），否则不予核准公开发行新股。

　　“目前，江苏银行的股东人数超出监管部门要求很多倍，虽然证监会出了新的指引，但仍然是一个很大的障碍。而且法人股东的复杂性也会对公司治理形成很大挑战。”一位资深投行人士表示。

　　除了令人头痛的股权结构问题，由于历史遗留原因，江苏银行合并重组时，曾剥离26.4亿元不良资产，其中，有16.4亿元由江苏银行在5年内以自有利润进行回购核销。

　　公开资料显示，到2009年年底，江苏银行已完成所有打包资产回购计划，但由于数额巨大，到目前为止尚未完全消化，部分计入不良资产，因此，导致江苏银行拨备计提压力较大。

　　2009年，江苏银行拨备金额占拨备前利润比重一度高达25.35％，其中，8.66亿元用于回购核销打包不良资产。

　　与此紧密相关，随着业务扩张，江苏银行在资本金方面始终吃紧。为弥补这一短板，江苏银行先后在2008~2009年3次发行较大规模次级债，累计达40亿元。补充资本金成为江苏银行渴求上市的重要动因。

　　评级机构中诚信对江苏银行次级债的评级为AA-，展望为稳定。相对乐观的理由是江苏省政府随时可以出手帮忙。

　　同时，中诚信对江苏银行的基本面依旧充满担忧，表示仍然可能存在四大风险：组织架构、信息系统、业务流程尚在进一步整合构建中；业务相对单一、产品竞争优势不明显；为应对资产质量反弹压力，拨备基础仍需进一步巩固；风险管理水平有待进一步提高。

　　此外，一些券商分析师认为，同其他城商行相比，江苏银行存在业务同质化问题。

　　据了解，2010年，江苏银行分别在深圳和北京设立分行，并开通网上银行、电视银行，以及手机银行服务。

　　部分分析人士指出，随着网络布局延伸和管理半径加大，该行正面临优秀人才引进、管理架构整合、异地分支机构风险管控、IT系统支持等多方面挑战。