编者按：今日两市小幅高开后走低，沪指盘中跌破2600点。9：40过后两市震荡回升，随后维持低位震荡态势。分析人士认为，在货币政策仍然沉默的背景下，短线大盘走势，可能还得看今日世界央行会议的脸色。

　　世界央行会议或将左右短线走势

　　危机时刻，坐拥靓丽中报业绩而备受关注的金融股终于揭竿而起，再加上权重股众志成城，大盘终于以2.92%的涨幅，完成了近10个月来的最大涨幅，沪综指又重新站上了2600点。

　　金融股的扬眉吐气，来源于对冲基金和史玉柱等中外资金的联手炒作“哄抬”。不过贫瘠的资金面仍然让市场心有余悸，在货币政策仍然沉默的背景下，短线大盘走势，可能还得看今日世界央行会议的脸色。

　　165亿资金流入

　　个股普涨沪指大涨2.92%

　　2.92%！上证指数创出年内的最大涨幅，终于让多方扬眉吐气了一把。

　　昨日早盘，银行股突然放量拉升，券商、保险等金融股随后加入，钢铁、石油等板块亦快速上涨；在权重板块纷纷上攻带动下，股指放量快速拉升，沪指在午后成功站上2600点整数关口并继续保持上攻态势，一举突破10日和20日均线压力。截至收盘，沪综指上涨2.92%收于2615.26点，创下去年10月15日以来的最大单日涨幅。两市共18只个股涨停，近九成个股上涨。

　　金融地产联袂起舞，是大盘反攻的最大功臣。其中证券板块大放异彩，方正证券（601901）、国海证券（000750）、国金证券（600109）等4只证券股齐刷刷涨停，山西证券（002500）、光大证券（601788）等10只券商股的涨幅均在5%以上，即使是排名居末的海通证券（600837）昨日也有4.38%的涨幅入账；保险板块紧随其后，板块均涨幅达4.02%，保险三巨头中国平安（601318）、中国太保（601601）、中国人寿（601628）都表现不俗；而银行板块也一改此前颓势，华夏银行（600015）大涨7.20%居首，民生银行（600016）、兴业银行（601166）和深发展A（000001）的涨幅也均在5%之上，五大国有银行中交行大涨3.64%，其它四家银行也上涨2.33%以上。

　　金融股得道，地产股也跟着升天。地产指数大涨3.73%，行业板块中逾九成个股翻红，信达地产（600657）和世茂股份（600823）双双涨停，招保万金四大龙头股除万科表现稍弱，其它三家的涨幅均在5%以上。金融地产的提振带领蓝筹股集体走强，煤炭、有色和钢铁板块涨幅均超过2%，中国神华（601088）大涨5.31%，“两桶油”的涨幅也均在2%以上。

　　值得关注的是，大盘一改此前的地量成交行情，两市全日成交共1900.6亿元，较上一交易日显著放大，呈现出明显的放量大涨态势。名策数据显示，昨日两市合计资金净流入高达165亿元，其中沪深300指数成份股就流入了103.53亿元。其中有近22亿资金流入银行板块，实现了连续四天的资金净流入。

　　金融股利好齐聚助市场强势上攻

　　金融板块指数大涨5.75%，成为昨日市场的领涨板块，金融股的异动也成为大盘放量上涨的最大功臣。而从市场消息面来看，久受压制的金融板块可谓是利好频传。

　　近期，银行股因坐拥靓丽中报业绩而备受关注，目前共有12家上市银行披露了半年报，其净利润总计达到4248.26亿元。而从增幅上来看，各家银行净利润增幅普遍都超过了30%，其中民生银行和深发展增长高达57%和56%，而浦发、招行、兴业等股份制银行净利润增幅都超过了40%，国有大行中，农行净利润增幅达45.4%，而建行、工行、中行和交行的净利润增幅也在30%左右。

　　而在靓丽的数据下，银行板块却跌进了历史性的低廉估值区域。按目前股价预估，银行板块2011年和2012年平均市盈率仅为6.72和5.73倍，2012年的市净率更是已低至1倍左右，银行股的低估值已是不争的事实。这种状况似乎终于唤起了中外投资者“沉睡的心”。在6、7月大举做空港股市场的内银内房股之后，对冲基金开始转向。据伦敦大型对冲基金Marshall Wace LLP驻港基金经理Amit Rajpal透露，旗下的两只对冲基金已经增持了内银股和内房股。据悉，该基金已经在一个月前买入万科等房地产股，他们同时还持有建行、中行和农行等多只银行股。有媒体引述Rajpal之言表示，中国将会于不久的将来结束紧缩措施，内地可能成为最早放宽的市场，这将利好内银及内房股。

　　对冲基金的做多引发了市场的广泛关注，而在国内，民生银行的股权争夺大战，也为价值低估的银行股火上浇油。近半年来，产业资本大鳄史玉柱超乎寻常地看好银行股，他今年来已41次增持民生银行。

　　资金面短期仍难宽松

　　伦敦对冲基金看好A股的理由是基于中国内地紧缩措施放松的预期，而这也被认为是昨日大盘大涨的重要原因。昨日上海银行间同业拆放利率SHIBOR方面，除7天、14天和9个月利率有小幅上涨之外，其他利率均有不同幅度下降，其中隔夜利率下跌43.06个基点跌至3.3377%。短期利率跳水，资金面呈现难得宽松的局面。

　　不过，市场人士普遍认为，尽管近日回购利率有所下行，但主流利率品种仍处于相对高位。考虑到商业银行可能需要补缴新增存款的准备金，月末考核时点临近，债券一级市场密集发行以及机构心态依然谨慎、出钱意愿不足等因素，未来市场资金面可能继续出现反复。瑞银证券本周研报表示，8月下旬国内流动性将逐渐转紧，资金面的拐点将出现。瑞银的这种判断主要是基于三层因素：其一，本周到期资金仅250亿元，环比减少72%；其二，央行一直在强化回收流动性的手段，比如上调央票一级市场发行利率、上调正回购操作利率、重启三年期央票等；其三，投资者对QE3出台的预期强化，为避免海外资金冲击国内资本市场，监管层不会放松对流动性的紧缩态度。

　　机构论市

　　中期难改振荡格局

　　由于政策和资金面紧张仍不时扰动市场，机构普遍预计目前市场难改弱势振荡格局。就短线来看，联讯证券副总经理、首席策略分析师曹卫东表示，市场底部已经得到确认并且非常坚实，股指在大涨过后会短暂调整，预计在8月经济数据出炉后大盘还会有一波上攻行情。

　　而就中线来看，国泰君安认为，当前市场在内部政策和外部打击的冲击下，已经处于中期低点，向下的可能性较小。但由于通胀继续制约着货币政策的放松，因而市场难以有大幅度的反弹。综合来看，A股向上和向下的空间都不大，但是当前A股向上的可能性正在增加。

　　那么，这种资金劫在什么时候、什么情况下可以改变？东方证券认为，如果外围继续恶化，预期定向宽松政策会为市场提供一些系统性机会。目前紧缩的手段正向价格工具倾斜，这或将为信贷适度有效增长留出腾挪空间。不过华林证券对此却并不乐观，该机构认为，流动性陷阱恰恰证明了定量宽松难以根治经济衰退，债务危机证明扩张性财政政策亦捉襟见肘。

　　在中期形势仍不明朗的情况下，市场普遍认为，A股下周走势，可能要看世界央行会议的脸色。如果QE3透露出推出迹象，A股市场短线有继续上攻回补缺口的动能。不过这也只能作为短期利好，能否形成转势仍需要视通胀和全球经济状况而定。

　　在具体操作上，银行股仍受到机构的重点推荐。华泰联合证券认为， 由于银行股的估值具有较高的安全边际，加上银行股的收益相对看好，因此建议投资者关注民生、招行、浦发、兴业和华夏等银行类个股。