前期饱受宏观利空打压的天胶市场利多因素逐步涌现，但在各种因素还未经时间发酵之前，市场仍处于弱势格局之中。短期内沪胶反弹高度或将限制在30日均线下方。

　　随着希腊选举结果的尘埃落定，市场恐慌情绪得到缓解，商品市场普遍高开高走，其中沪胶脱离两周的振荡区间并回补前期跳空缺口，短期内市场弱势运行的格局得到改观。

　　希腊选举定人心，联储会议有悬念

　　希腊官方17日晚公布议会选举初步统计结果表明，支持纾困协议的保守派新民主党以2.4%的优势胜出，有望与泛希腊社会运动党联手组阁，市场对于希腊退出欧元区的担忧暂时得到缓解。但鉴于后期希腊仍危机重重，市场转暖仍未到时机。

　　随着希腊选举拉开本周的金融市场大幕，后续的G20领导人会议，欧元集团会议，美联储议息会议等均将对未来宏观走向起到指引作用。其中将于20日举行的美联储议息会议，则由于近期美国一系列经济数据疲弱提升美联储QE3预期而备受关注。如果会议未能推出新的刺激政策，则商品市场难以从中获得有效提振，短期内商品市场或将以有限反弹来回应本周的“宏观大戏”。

　　基本面有所改观，但难言市场转强

　　天然橡胶生产国协会(ANRPC)近日发布的报告称，今年全球天然橡胶供应预计将触及1050万吨，较2011年增加1.5%。需求方面，ANRPC表示，中国2012年第二季橡胶需求预计同比下滑1.6%，这与一季度7.6%的同比增幅相比大幅萎缩。由于中国对天胶的需求量占全球总需求的1/3，其需求量的萎缩令全球的天胶消费能力大幅下调。ANRPC预计今年其成员国天胶消费量为647.7万吨，同比增幅下调至3.4%。从ANRPC的报告中可以看出，供应稳定与需求减少是目前天胶基本面的主要特点，同时也很好地解释了二季度天胶价格持续下跌的现象。

　　目前天胶供需两端的主要国家正采取措施来扭转市场的颓势。继前期泰国欲刺激天胶价格企稳回升而多次收购国内原料之后，最近又传出泰国、印尼和马来西亚三国拟采取相应措施，以防止国际天胶价格持续下跌。由于早期泰国的收储动作未得到其他国家配合，且自身收储力度较弱，导致其单方面的救市政策未见效果。但泰国、印尼和马来西亚三国的天胶产量占全球70%以上，如果三国联合救市，则天胶的供应端将发生明显改变，这对于近期弱势的胶价而言，无疑将起到很好的提振作用。

　　另外，中国作为天胶最大消费国，其出台的商用车的以旧换新政策以及将要出台的汽车下乡政策，是新一轮汽车刺激政策，实施力度虽比不上2009年，再加上经历了上一轮刺激政策的消化透支后，对市场的提振作用到底有多大，尚有待后市观察。但对于国内车市来说，仍属于利多因素。

　　整体来说，相比于二季度初新胶上市压力增大与国内需求低迷的局面来说，供求双方均出现一些积极因素，但能否转为助涨天胶的推动力量，还有待观察。因此，沪胶市场目前跌势暂缓，但后市能否扭转趋势走强，短期内恐难下定论。

　　希腊选举给市场吃下一颗定心丸，但后续的相关会议能否给商品带来足够刺激还未可知。前期饱受宏观利空打压的天胶市场利多因素逐步涌现，但在各种因素还未经时间发酵之前，市场仍处于弱势格局之中，短期内对沪胶维持有限反弹的观点，整体高度或限制在30日均线下方。