◆橡胶现货◆

　　上周五，亚洲现货橡胶价格大多走高，但涨幅不大；3、4月装船的泰国3号烟片胶报405美分/公斤，国内进口完税价格在30569元/吨左右。合成胶市场上，国内顺丁胶价格盘整，用户购销意向低迷，商家报价小幅向下松动，各地区主流报盘多在28300元/吨左右。受原料丁二烯及天胶下挫行情影响，丁苯市场持续下滑，贸易商纷纷降价走货，预计后期市场仍将维持低迷振荡行情。

　　◆上游市场◆

　　上周NYMEX原油指数期货上涨0.89%，至108.38美元/桶。在伊朗问题仍未解决，美国非农就业人数继续强劲增长的背景下，油价将继续在100美元/桶附近偏强振荡。

　　因合成橡胶厂家需求低迷，上周五丁二烯价格较前周骤降249美元/吨，至3250美元/吨（CFR中国）。国内市场，中石化华南区销售价格回落1000元/吨至26500元/吨，盘锦乙烯报价持稳在25000元/吨。

　　◆下游市场◆

　　中汽协发布的统计数据显示，2月份国产汽车生产160.87万辆，环比增长23.79%，同比增长28.48%；销售156.71万辆，环比增长12.75%，同比增长24.51%。中国国家统计局公布的统计数据显示，2月轮胎产量同比增23.5%至6550万条。1—2月轮胎产量总计1.2175亿条，同比增8.4%。

　　◆仓单库存◆

　　上周，上期所橡胶周度库存小计较前周减少210吨，至28194吨。日本橡胶贸易协会上周五公布的数据显示，截至2月20日，日本天然橡胶库存总计为13976吨，较截至2月10日的库存减少0.2%。数据显示，天然乳胶库存由326吨增至332吨，固体合成胶库存由2643吨降至2549吨。

　　◆主力持仓◆

　　上周五RU1205合约持仓量较前周减少24556手，至236040手，前20名主力净多持仓3415手，多空比值从1.15减少至1.05，RU1205日换手率为3.73。总体来看，沪胶上周以调整为主，持仓大幅缩减，主力多头虽略占优势，但上攻信心不足，预计后市将继续区间振荡。

　　◆操作建议◆

　　美联储FOMC会议、2月CPII值、密执根大学消费信心指数，以及欧洲1月工业生产值是本周需要关注的重点。希腊债务置换计划获得成功，为欧洲及IMF1300亿欧元救援资金的发放打开了大门，虽然希腊危机未从根本上解除，但短期违约风险已大大降低。2月份国内CPI同比大幅回落至3.2%，为货币政策结构性调整创造了条件。

　　技术面上，RU1205合约振荡调整，在28000点附近支撑较强，未来将在28000—29500区间振荡。汽车终端销量低迷，目前库存已接近300万辆，而受油价高企影响，预计3月汽车销量仍不容乐观，这将给胶价上行带来较大压力。短期内沪胶市场难以出现趋势性行情，投资者以区间操作为主。（锦泰期货 许重阳）