不管是否已提前商量好，中国央行、欧洲央行、丹麦央行和肯尼亚央行在上周四集体宣布了降息。乐观一点看，说明全球央行愿意提供流动性来拯救经济下滑之势，但再现实一些，这似乎暗示了全球经济比想象中更糟糕。

　　欧元区“零利率”时代

　　中国央行上周四决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。几乎同一时间，英国央行宣布在3250亿英镑的基础上追加500亿英镑的量化宽松(QE)，英国央行在当天的利率声明中称：“经济产出在一年内几乎没有增长，预计过去两个季度的GDP均会收缩。”

　　欧洲央行稍晚宣布将基准利率(主要再融资利率)下调25个基点至0.75%。这是德拉吉在接替前任行长特里谢后第三次降息，目前已是欧洲央行历史上的最低利率水平。

　　同日，丹麦央行宣布将存款利率下调至-0.2%，肯尼亚央行则将贷款基准利率下调150个基点，至16.5%。

　　经济见底回升尚难见

　　业内人士分析认为，新一轮全球降息潮来临，主要是因为当前欧债前景仍不明朗，经济复苏基础不稳固，因而绝大多数央行都将维持低利率和宽松政策以刺激经济增长。

　　尽管多数人预期中国央行会在下半年进一步降息，但很少有人预料到第二次降息来得这么快。这表明中国经济正在以超预期的节奏放缓，这让人们难以对7月即将公布的一系列指标(新增信贷、进出口等)抱太大希望。

　　央行目的很明确，即刺激内需并将盈利转让给实体经济。

　　然而，欧洲央行的降息几乎没有超出市场的想象。因欧洲央行担忧的欧元区成员国经济增长总体放缓已成为现实，该行宣布，将基准再融资利率降至历史低点0.75%，隔夜存款利率下调至零。但令市场稍感失望的是，欧洲央行并没有考虑进一步推出非常规措施(包括超长期再融资操作或者购买更多国债)。

　　市场反应不积极

　　银行降息，市场表现却不理想。欧洲市场5日收盘时，伦敦《时报》100指数微涨0.14%，德国股市DAX30指数跌0.45%，法国CAC40指数大跌1.17%。欧元区重债国希腊股市跌2.03%，西班牙股市跌2.99%。纽约股市方面，5日道琼斯指数收盘下跌0.36%，标普500指数跌0.47%，纳斯达克最终以平盘报收。纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格5日下跌44美分，收于每桶87.22美元，跌幅为0.50%。走势也一反常态，并没有像以往一样在降息后上涨。

　　市场为何对降息反应不积极？首先，当天全球主要央行的举措不足以平息投资者疑虑，甚至有投资者认为，央行集体行动恰恰说明经济形势比预想的糟糕；其次，欧洲和英国央行的举措早在市场预期之内，并且在市场利率已经相当低的情况下，降息面临“边际效应递减”困境。(据《每日经济新闻》《第一财经日报》)

　　（齐鲁晚报）