9月末广义货币增长14.8% 超年初预定目标 外储增长转正 资本外流减少

　　9月末广义货币(M2)余额94.37万亿元人民币，同比增长14.8%。这一增长幅度分别比上月末和上年末高1.3个和1.2个百分点，有业内人士认为，M2增速超过年初确定的14%的目标，是自去年6月末以来的最高，显示资金流动性进一步宽松。数据还显示，外汇储备在三季度再度恢复正增长，说明资本外流程度减弱。

　　货币供应

　　M2增速高于预期 流动性进一步宽松

　　中国人民银行13日公布的数据显示，9月末，广义货币(M2)余额94.37万亿元,同比增长14.8%，分别比上月末和上年末高1.3个和1.2个百分点；狭义货币(M1)余额28.68万亿元,同比增长7.3%，比上月末高2.8个百分点，比上年末低0.6个百分点；流通中货币(M0)余额5.34万亿元,同比增长13.3%。前三季度净投放现金2684亿元。

　　据了解，央行在今年年初曾预期，2012年全年广义货币供应量增长14%左右。 前三季度，中国央行在间隔不到一个月的时间内连续两次降息进行货币调控，放宽了存贷款利率的浮动区间，并且多次下调存款准备金率为金融机构放贷“松绑”。

　　有业内人士认为，9月M2和M1增速较8月均有所加速，显示了资金流动性进一步宽松。宏源证券固定收益总部首席分析师范为认为，无论是M1还是M2，数据都是偏正面的影响，社会融资总量非常乐观，“说明整个社会的流动性在宽松，对实体经济的支撑明显，经济有望在9月份回升。”

　　居民储蓄

　　居民没有好的投资方式只好多存钱

　　存款方面，前三季度人民币存款增加9.03万亿元，同比多增9243亿元。

　　从这一次央行公布的数据来看，储蓄存款增加比公司存款多，有业内人士认为主要是有两个原因造成，一是房地产行业不景气，股市不景气，经济大环境不明朗，老百姓没有好的投资渠道，就更多地选择把钱存入银行；二是银行的理财产品相对稳定，这也吸收了大量的储蓄存款。由此有金融业内人士认为，监管部门下一步可能会对理财产品加大监管力度。因为目前国内银行对理财产品的风险把控力度还相当有限。

　　外币存款

　　外币增长比本币快 资本外流减弱

　　数据显示，9月末外币存款余额4138亿美元，同比增长61.9%，前三季度外币存款增加1388亿美元。9月末，国家外汇储备余额为3.29万亿美元。

　　范为表示，相关数据印证，进出口这一块的增速在加快，根本原因是西方下半年节假日多了，假日消费会增加，“出口这一块数据比较正面，同时对宏观经济的支撑很正面，可以进一步确认经济已经见底在回升”。范为认为，“此前判断二季度是底部，但实际上8月份才是底部，而9月份则是经济重新回暖的月份，因此预计四季度数据会进一步回暖。”

　　三季度外汇储备比二季度和一季度的都有所增加，有分析认为，一季度和二季度的外汇储备都比此前出现了减少的态势，但三季度储备重新增加，说明资本外流程度在减弱。

　　据一广东金融界专业人士分析，外币存款增长是一个趋势，预计四季度外汇存款增长会比人民币存款快。原因是，虽然三季度美国QE3政策出台之后，释放出大量的美元，导致人民币相应升值，但从中期来看，人民币仍然是在一个贬值的下行通道，而美元仍处于相对强势中，外贸企业肯定会更多地使用美元进行结算，所以目前美元存款增加得多，四季度还会继续增加。

　　贷款预测

　　四季度贷款是松是紧专家分歧大

　　对于四季度总体贷款规模预测目前有多种说法，业内人士说：“主要还是看国家怎么调控”。

　　支持放松货币政策的专家认为，二三季度外贸形势很严峻，四季度国家应出台利好政策鼓励外贸。同时，有专家认为，十八大在四季度召开，国家也会通过调控相关政策向市场投放更多资金。

　　但也有专家认为，目前信贷资金在房地产方面的投放还是没有得到很好的控制，下一步可能会收紧，另外，美国QE3政策出台后，美国经济在通缩，中国却在通胀，如果继续往资本市场投入过多的人民币，势必会加速人民币的贬值，同时，目前 国内经济并未完全恢复，实质性的货币需求有限，此时往市场上投入更多的资金可能会导致泡沫经济，导致人民币与美元的对抗能力下降。

　　外汇占款

　　央行8月外汇占款净增长

　　中国人民银行12日更新的《货币当局资产负债表》显示，8月份央行外汇占款增加55亿元人民币。尽管由于8月份金融机构外汇占款减少174亿元，使得8月份全口径外汇占款增长依然为负。分析人士认为，在当前国内经济有所企稳、跨境资金外流放缓、人民币升值预期渐强等背景下，未来我国外汇占款或将重拾升势，并一定程度上对准备金率调整起到时点推延的效果。记者李婧暄