中国经济的围城与穿越

　　最后，我想讲讲中国经济未来的一些展望。中国经济很多时候会超预期。尽管说发展过程中有高有低，有很多忧虑，很多挑战，确实是，但是总体来说，中国经济的发展是加速的。我个人印象最深刻的一件事，2000年我回国，2001年，有一个美国人来到中国，他是高盛的总裁，叫约翰·桑顿，他放弃了高盛总裁职位，到清华来教书，一块人民币的年薪。我和他吃了一顿饭，我问他，你为什么放弃了高盛的位置，到中国来教书啊，他的回答让我很吃惊。他说，他想来想去，他这辈子能够看到的最重要的事件，就是中国超过美国，就是中国经济成为全球总量第一，他要到中国来见证这个过程。

　　2001年时，一般性的预计，中国经济总量超过美国，是在2050年开外，2050到2060年之间，所以我并没有拿他的话当真。后来有一次，和一位领导聊天，领导问，桑顿到中国来你有没有见过？我说，巧了，刚吃过一顿饭。领导很好奇，他为什么来中国。我说他告诉我，他到中国来见证中国经济超过美国。领导楞了一下，说这个桑顿，他这辈子想活多少年？

　　最近，国际货币基金组织的预测是2016年，与原先的估计提前了近四十年，我们保守一点估计，2020年前后。应该说，桑顿还是挺有远见的。也就是说，中国经济的增长出现了明显的加速效应。为什么中国经济会加速？

　　很多人在看待经济前景的时候，往往短期因素看得多一些。在中国经济发展的过程中，有一个大的宏观背景，就是13亿人，越来越多的参与进来了，这个非常了不得的。我们理解市场经济，亚当·斯密，最基本的原理叫做自由贸易或自由交易（free trade），理论上讲，自由交易是个排列组合的过程，2个人可以做1个交易，3个人3个，4个人是6个，5个人是10个，6个人15个，7个人31个。当13亿人越来越多地人参与市场经济的进程中去的时候，就像打开了的潘多拉的盒子，是不可逆的，结果可能是爆炸式的，英文叫做阶数增长（exponential growth），总量的增长可能会呈现加速的态势，会有翘尾效应。

　　这是除去各种短期因素以外，中国经济发展背后最大的宏观和长远因素。看不到这个因素，可能你的估计全都是错的。这也是我们为什么讲中国一定要保持稳定，否则没有让这些交易发生的环境，你可能花大部分时间进行社会的修补。在这个过程中，第一是对手方越来越多，大家发现参与市场经济的人越来越多。边远地区参与进来，开始搞旅游了，干部下海了，所以参与对手方越来越多，增加一个人，不是只增加一个交易，而是很多交易的可能。第二是升级，大家说农民工少了，影响经济发展，但可能很多农民开始办企业了，甚至有的去读了EMBA，也不是不可能。第三是基础设施的改进，比如道路交通的进步，高速公路，高速铁路，还有互联网的发展，带来信息交换的便捷。第四是社会的进步，交易成本的降低，例如信用体系的建立，法制环境的改善，还有非常重要的一点，交易规则的清晰，我们要建设一个有效的资本市场，因为在资本市场上，大家必须讲规则，这大大降低了社会交易的成本，提高了经济发展的效率。还有一个就是民族特性，中国人很勤奋，一天会做10交易，一个德国人一天做1个交易，一个希腊人大概10天也不做1个交易。

　　这就是为什么我们看到中国经济从总量来说，它呈现一个加速发展的趋势。这并不是说我们不要有忧患意识，中国经济有很多问题，这是为什么我们要努力改革，中国资本市场也不会某一天就突然变得完美无缺。这需要很多年轻人共同来参与，推动发展和改革。但是我们要有信心，我们还需要有智慧看到问题的本质，需要看清楚要在哪些方面去推动改革。

　　去年年底，很多经济学家对中国经济一片悲观，结果数据一出来，发现没有那么糟糕。这种情况已经发生了很多次，我把它称为“中国经济的围城与穿越”，什么意思呢？围城，往往里面的人觉得外面好，外面的人觉得里面好，现在大家说，都不行了。中国人一看外面，金融危机，肯定不行，外国人看中国，看空中国。我看现在只剩了一种人说中国还可以，我把它称为穿越，在东西方之间的穿越。那就是，老外到中国一看，说中国还行，中国人出国一看，还是祖国好。其实好坏都是相对的。我认识一位拍经济专题片的导演，去意大利拍片子，正好碰到经济危机，贝卢斯克尼下台，连夜写个邮件回来，说到了意大利，发现还是祖国好，导演往往算是比较愤青的。我们不是说中国没有问题，但我们也应该清楚地看到中国经济发展的动力，要对自己有信心。同时也要看到我们的问题在哪里，怎么想办法去解决这些问题，而不是盲目愤青或悲观。

　　中国经济的动力在哪里呢？2006年，我带着证监会研究中心的全体同志去搞党建活动，去了北京郊区地道战的遗址，叫焦庄户，看到了这个广告牌，很震惊。一个广告牌上，不多不少，27个农家菜的广告，这弄不好就是全世界竞争最激烈的广告牌。后来我去参加国际论坛，什么都不用带，就带这张广告牌的照片，老外一看，傻了。我说这就是中国经济，在中国经济的每个环节，每个行业，都是这么一帮人，他们丝毫不害怕竞争，他们全心全意的拥抱市场经济，这就是中国经济为什么总是滚滚不断往前发展的根本原因。中国的省长省委书记，市长市委书记，都是CEO，都是投行家，也都是充分竞争，当然这种模式的弊端也需要我们努力消除，但中国经济不缺动力。中国人从来不缺乏竞争意识，往往缺点儿竞争规则，一般都是胡乱竞争。所以，这就是为什么我们要发展资本市场，我们要让中国经济能够纳入一个比较良好的、透明的、公开的、有规则的竞争体系，使得中国经济在一个更高的层次上运行，这会使得中国经济走的更好。

　　每年都会遇到一些小事情，让你印象非常深刻。去年我去了中西部的一个城市参加会议，在机场接送我的是一位老司机，和他随口聊起来。我说您怎么这么大年纪还开车谋生，他说他实际上是旅游公司老板，因为活动太多了，司机不够用了，只好亲自来开车。路上聊起iPhone，发现他挺了解iPhone，一问才知道，他还是这个城市的iPhone总代理。 聊起股市，他最关心的问题，是IPO排队时间有多长，我说你这个旅游公司难道想上市不成，他说不是，我还投资了个PE，他参股了的一个公司差不多可以上市了。我后来想，中国13亿人究竟有多少老板？说不清楚。

　　中国这个国家有什么特点呢？第一，人多，第二，每个人都要办公司，都要当老板。大家说，美国有硅谷，是因为美国人有牛仔精神，喜欢创业，其实中国人的创业精神一点也不亚于美国人,只是缺乏一个机制。我们相信，中国资本市场各项制度的逐步完善，能够更好地把这些创业精神唤醒，来推动中国经济转型，推动产业升级。