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李稻葵:中国股市为什么对不起老百姓?

发布时间: 2012年11月19日 18:05 | 进入复兴论坛 | 来源: 央视网

 



  央视网消息:11月18日,清华大学经济管理学院教授、原央行货币政策委员会委员李稻葵在出席金融街论坛期间指出,过去20多年,中国经济的增长速度剔除通胀因素接近10%,通胀平均水平超过4%,但中国股票市场的平均回报率不到2%,因此可以说:中国证券市场实在对不起老百姓,尤其是股市,实该惭愧。

  李稻葵认为,未来十年到二十年之间,金融改革首先要从商业银行的改革开始抓起。商业银行是中国金融业的老大,风险集中,120多万亿的金融资产聚聚集在商业银行,不仅不可持续,而且风险高度集中。要解决这两大桎梏,银行必须要改革。在此背景下,银行"资产证券化"或许将成为必由之路;另外,还需进一步推进利率与汇率逐步市场化。

  除了开启与推进商业银行改革之外,在李稻葵看来,未来若干年必须的、也是绕不过去的一场改革则将集中在证券市场,并且这次的改革必须"从根子上进行",从机制与法制上予以配套。

  李稻葵首先分析了股市长期不振的具体原因:股市交易太多,保险资金、养老金入市不够,造成了股市量不够大,流动性不足的体征。但他指出,这些原因并不是根本原因,根本的原在于股市的制度建设不到家,上市公司治理不善,质量良莠不齐,缺乏制度约束。

  他列举了美中在处理上市公司违规事件的两种不同情境,以阐述这一领域改革的紧迫性与必需性--在美国,如果出现了上市公司违规事件的处理机制,美国联邦司法部往往是直接任命的联邦法官和检察官在纽约处理违规事件;但中国,小股民甚至机构投资者都根本无处说理,法律失去其约束力,案件不了了之。

  李稻葵建议,中国可以从国家层面设立专门机构,从本质上加强对上市公司的约束,让其认真按照招股说明书去投资,赚钱后给股民分红,重新树立百姓对证券市场和上市公司的信心。

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