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要闻

熊猫烟花违规惯犯再曝内幕交易丑闻

　　一封来自证监会的处罚信，揭开了熊猫烟花（600599）5年前的一桩内幕交易案，而熊猫烟花此前刚刚被湖南证监局就三会职责和资金投向问题责令整改。

熊猫烟花控股股东被罚赵伟平涉嫌掏空上市公司

　　11月26日，熊猫烟花公告称，公司控股股东广州市银河国际投资有限公司(以下简称“广州银河”)收到了证监会的《行政处罚决定书》。

【事件】违规惯犯熊猫烟花再曝内幕交易丑闻

　　上市公司被指公司治理存在种种问题，实际控制人不但违规买卖自家股票，而且涉嫌掏空上市公司。此外，大股东广州银河也一直在忙着减持套现。更让市场看不懂的是，其股价一直被高估。　　

　　熊猫烟花（600599.SH）或许是让人观感最为矛盾的A股上市公司。一方面在各大盛事上以最耀眼的方式登场，一方面却又在资本市场上屡屡遭监管单位“弹劾”；掌门人赵伟平一方面可谓中国烟花第一人，一方面却又屡屡被面对涉嫌掏空上市公司、违规买卖自家股票等严厉指控。　　

　　对此，有业内人士指出，熊猫烟花不仅在公司治理等方面存在种种问题，同时与一直无起色的业绩相比，该公司的估值也一直偏高，但正是一个个“盛事”光环，掩盖了公司华丽表象之下的“千疮百孔”，并诱使市场非理性追捧。

长达4年的隐瞒

　　时间回到2006年1月20日，江西省万载县人民法院对浏阳市财政局所持有的浏阳花炮(熊猫烟花的前身)2000万股国家股进行拍卖，其中1000万股由广州攀达国际投资有限公司(广州银河的前身，以下简称“广州攀达”)以1.8元/股的单价竞得，另外1000万股由分别由自然人金狄和吴新华以1.8元/股的单价各自竞得500万股。

　　资料显示，广州攀达成立于2002年，其股东是赵伟平和赵卫成两兄弟，他们分别控股92.5%和7.5%。

　　经查证，广州攀达和金狄、吴新华存在一致行动关系，而广州攀达却一直隐瞒至今。对此，证监会决定给予广州攀达警告并处以30万元罚款，对赵伟平个人给予警告并处以10万元罚款。

　　“当时只要1.8元/股，现在熊猫股份在二级市场上的价格在17元/股左右，10万元的罚款对赵伟平来说，简直是九牛一毛。”有投资者表示。

被掏空的上市公司更多

　　除了隐瞒一致行动关系以外，熊猫烟花以高价从大股东广州银河处购买一系列劣质资产的行为，也被湖南证监局曝光并勒令整改。
　　今年7月，湖南证监局对熊猫烟花现场检查中，发现公司在内部控制、募集资金使用等五个方面存在问题，而这些问题几乎都能与赵伟平扯上关系：

2005年，广州攀达入主后，熊猫烟花以1000万元收购了大股东关联方在建工程，收购以后仅在2006年进行了后续投资便停建至今；

2005年，熊猫烟花还以1100万元的高价收购江西万载一个小村庄47.6万平方米的土地，而这块土地就是赵伟平控制的另一家公司旗下的一个烟花生产基地。值得一提的是，这块地被熊猫烟花购买以后，就长期处于闲置状态，直到2009年10月才整体出租，3年的租金仅为100万元；

更让投资者瞠目的是，董事长赵伟平居然长年缺席股东大会，据湖南证监局的统计，从2007年至今，熊猫烟花召开的16次股东大会中，董事长赵伟平缺席了14次。

股价估值偏高实际控制频繁买卖

　　熊猫烟花的股价估值一直偏高与其“盛事”光环有着密切关系，投资者很容易为这种光环与炒作所左右，“市场并非完全是非常地理性地去投资” 。　　
　　如果说这种股价的非理性高估对于投资者来说很危险，但对大股东套现却无疑是件好事。
事实上，熊猫烟花大股东广州银河一直在忙着减持套现。

自2009年1月限售股流通以来，大股东频繁减持套现来势汹涌，2009年共计减持1147万股。2010年又进行了4次减持。

在1月15日，大股东减持了无限售条件的流通股份630万股；1月19日，减持500万股；2月8日，减持130万股；2月23日，又减持了300万股。

截至2010年2月23日，广州银河通过上海证券交易所交易系统累计减持熊猫烟花股份28,199,800股，占公司总股本的22.38%。

【人物】矛盾的赵伟平——熊猫烟花集团股份有限公司董事长

　　2008年北京奥运会开幕式、2009年建国60周年阅兵仪式、2010年世博会以及亚于会，熊猫烟花看似越放越红火，赵伟平本人也被称为“中国花炮行业的传奇人物”。

　　在花炮行业赫赫有名的赵伟平，在资本市场上却是声名狼藉。除了被相关部门警告处罚以外，赵伟平入主熊猫烟花之后，虽然有在奥运、建国60周年等盛典燃放烟花的利好，熊猫烟花在业绩上并没有太多改变，反而逐年下滑。年报显示，07、08、09年，熊猫烟花的净利润分别为2073万元、1362万元、1028万元。

　　另外值得一提的是，从2008年12月起，广州银河就开始大手笔减持熊猫烟花。至今累计减持2080万股，套现5亿元以上。

赵伟平：炒股与炒作高手？

　　回顾熊猫烟花的历史走势可以发现，每逢重大节日或盛会临近，熊猫烟花总要“燃放”一把暴涨行情。2008年北京召开奥运会，从当年5月1日至7月31日的3个月内，熊猫烟花累计上涨51.91%；去年60周年国庆前，该股又在两个月内实现“身价”翻番的神话，而同期大盘却从2900多点跌至2600多点；到了广州亚运会，借助这股东风，从7月1日至亚运会开幕11月10日，熊猫烟花又累计上涨64.7%。　　

　　赵伟平本人亦非常重视借这类“盛事”造势。有心人可以关注到，此次广州亚运会开幕之前，不仅“总共16万发烟花，远超北京奥运和上海世博”的说法四处流传，赵伟平本人更是频频接受媒体采访宣传“高500米，宽300米”的汉字烟花，并称已申报吉尼斯世界纪录。 [详细]

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