在连续下挫逼近半年线后，昨日大盘终于迎来强反弹，沪指重上5日均线，个股呈现普涨态势。值得注意的是，在内外不确定因素仍未消除的背景下，昨日A股的上涨究竟属于何种性质？本期话题就此展开讨论。

　　中证投资：短线超跌 技术性反弹意味浓

　　短期来看，指数逼近半年线处，反弹应运而生，技术性反抽的意味更浓。一方面，虽然金融、地产、有色及煤炭等周期股涨幅居前，但这类个股整体涨幅并不大，应该说市场依然呈现出的是普涨格局；另一方面，相对周期股的反弹幅度，题材股的上冲势头更猛。受中日韩自由贸易区传闻刺激，港口股再度集体冲击涨停板；浙江东日等金改龙头概念股再度封死涨停板。这都说明当前资金更偏爱较题材概念炒作，而这反过来也印证了当前市场短炒意味较浓的事实。

　　从更深的层次来看，在连跌了数日之后，央行证监会联手共促证券市场的表态，更成为资金铤而走险的关键。事实上，近几日，银行间市场资金利率显著下行，银行间资金面趋于宽松，而在资金面相对不那么紧的背景下，资金会首选债券市场，其次便是夹杂一定风险的股票市场。而无论是QFII还是社会资金，只要逐步有资金进场，则股指便能缓慢实现水涨船高。

　　不过，有一点需要注意，虽然资金意欲豪赌政策，但政策能否有大作为？我们的答案是否定的，一方面，从财政政策来看，目前不太可能出台诸如4万亿这么大规模的刺激政策，因而局部的刺激政策很难对经济及市场起到托底的作用；另一方面，从货币政策来看，虽然再次降准可期，但在通胀还未显著回落的背景下，目前降息并不具备条件。因此，整体来看，昨日逾30点的反弹，技术性弹升的意味更浓。

　　华讯投资：量能缺乏 完全走稳还有难度

　　市场压抑到极限就会向相反方向运行，类似自然规律，大涨自然就并不新奇了，只是成交量的放大并不明显。当然，如后市大盘能快速收复剩余失地，那么可以认为近段时间的下跌就是彻彻底底的挖坑行为。

　　后市展望，只要欧美股市情绪及消息面不恶化，A股受到的利空影响就可控，重新回到上升通道中的独立走势就可以期盼，A股散户普遍有“好了伤疤忘了疼”的特点，下跌了100点，一看到有二三十的点大阳线就要追进去，好像慢一步就少赚多少钱似的。实际上，这种心态在当前是非常要不得的。沪市收盘时跌跌撞撞才站上5日均线便是隐忧。

　　且不说市场是否有效止喘，即使是大盘就此确立重拾升势，也要看准好的行业板块或个股再出手，“不管买什么，反正手里有股票就踏实”，这是操作大忌。指数的稳定还需要观察以及分析管理层的下一步举措。昨日的上涨不意外，毕竟技术上和时间周期上都有反抽需要，涨这么多则可以说是拜管理层言论所赐。但仔细分析就能发现，仅是中性偏多而已，指数自身能走到哪里以及是不是有实质性政策推出，还要观察。

　　巨丰投顾：短期底部有望逐步确认

　　昨日大盘小幅低开，稍作上冲即出现快速回落，10点之后股指在金融股的带动下出现快速拉升，午后股指依然在高位稳健缓升至终盘。综合来看，大盘在2350点下方探底后走出大涨的态势，K线形态阳包阴，中阳线上穿5日均线，对5月9日的下跌趋势形成了短期扭转态势。

　　市场在2350点下方附近探底回升后出现大涨局面，收出一根实体饱满的中阳线，K线形态阳包阴，显示上涨动能较为充足。自5月9日开始的下跌，沪指基本上是依托5日均线下行，而昨日的阳线是第一次上穿5日均线，说明短期趋势已经存在被扭转的可能。市场在重要支撑位2350点附近企稳后出现大涨，也体现了此点位的支撑力度依然存在，但近期股指大涨大跌的折腾，使投资者从思想上对这根中阳也或多或少的抱有怀疑态度，昨日是下跌中继的反弹还是新一波上涨的开始？在此，我们提请投资者注意：如果近期股指在2350点附近区域持续震荡整理后再次向上，那么短期阶段性底部将确认成立，股指将再次有创出年内新高的机会。