新浪财经讯 5月28日消息，据香港文汇报报道，正如传统智慧所言“Sell in May go away”及“五穷六绝七翻身”，五月对于投资者而言确实是软肋。今年五月更碰上希腊债务危机、摩根大通伦敦大鲸鱼、内地经济疲弱等，全球市场均受打击。个别例如花旗、摩通等大行叫人在五月不要卖出，结果“信者输死”，五月至今恒指已跌2381点或11.3%，市值蒸发逾两万亿元(港元，下同)，整个月只有四日上涨。上周五港股ADR再跌，可能使恒指今日低开逾200点，看来港股5月跌幅只会愈来愈大，六月成股市转势关键，“七翻身”可能又应验。

　　本周期指结算，按往常操作惯例，大户即使不将指数继续踩低，也会将指数保持在低位，从上周三沽空占大市成交比例创下13年新高，可见大市当前是难以止跌。有基金业人士指出，欧洲央行两轮的长期再融资操作(LTRO)变相放水，只是将“欧猪”国家融资困难问题拖延，随着法国及希腊政局的转变，所有问题又于五月浮上水面。

　　六月成股市转势关键

　　该人士称，希腊六月国会重选有结果前，股市也会是淡友天下，大市跌势很可能延续至六月，应验“五穷六绝”的惨况。事实上，对全球金融市场举足轻重的事件，都在六月发生，包括希腊国会重选，假如希腊选择脱离欧元区，市场关注会否引发“骨牌效应”，例如西班牙、意大利的银行系统出现问题等。

　　另外，穆迪对美国银行业观察名单限期，将于六月中届满，大行预料，多间美国银行会被降级。此外，联储局透过卖出短债、买入长债来压低长期利率的扭曲操作(OT)，六月也会到期，美国会否延续推出OT2，甚至QE3等，都影响着股市的未来表现。

　　姚浩然：港股严重超卖

　　时富资产管理董事总经理姚浩然表示，港股自五月高位累积了2500多点跌幅，已严重超卖，料港股在期指结算前会出现轻微技术反弹，但月尾的反弹随时是因为淡友平仓或为六月淡仓做准备，故本周恒指有机会先行反弹至约19200点，然后再向下走。

　　虽然希腊问题继续左右股市走势，但他说，全球的实体经济疲弱，比欧洲问题对股市的冲击更大。丰中国制造业采购经理指数五月份初值回落至48.7，低于四月份终值49.3，反映内地制造业连续七个月收缩，也显示了欧美消费蒥场持续疲弱，已明显影响到内地出口及制造业表现。

　　姚浩然相信，内地经济下滑的压力加大，中央将加大“放水”，务求令经济回稳，预期未来几个月，会再降低存款准备金率、推出刺激内需措施、推动基建上马，甚至透过减息及减税来为市场注入动力。

　　“七翻身”可能又应验

　　不过，在市场一片阴霾下，却有大行认为今次跌浪正是入市良机。他们指出，恒指成分股的历史市账率在过去20年，高低位介乎1至3倍，1倍表示股份估值低残，只有98年金融风暴及08年金融海啸时出现过，而市账率的历史平均值为1.91倍，当前蓝筹市账率平均只有1.27倍，处于靠近低残的水平。

　　除非希腊六月选举后选择脱离欧元区，并引发起骨牌式的金融危机，否则大家可能只是“自己吓自己”，一旦多国政府同时大规模“放水”救市，“七翻身”的神奇预言可能又一次应验，故六月份随时是难得一见的入市良机。