有消息称，七一来临之际中央政府拟推出旨在促进人民币在香港与大陆间双向流动的新措施，并给予包括人民币业务在内的多项政策优惠。通过蛛网博弈推演平台，香港作为人民币离岸中心地位进一步加强，而人民币国际化有望加快。

　　一、人民币流动性加强

　　七一临近，香港再次迎来大礼包。据市场消息称，中央政府将给香港带来新一轮人民币业务优惠政策。拟推出的措施包括放宽香港本地居民每日人民币2万元的兑换上限；允许内地居民、自由行客及外籍人士等非本地居民，全面以离岸汇价无上限兑换人民币，并在港开立户口；放宽企业获得RQFII资格的标准等等。

　　此前香港金管局已加强人民币流动性安排，自6月15日起香港金管局会应个别参加行的要求，开始接纳合资格证券作抵押品，并向有关参加行提供有期人民币资金。而合资格抵押品包括外汇基金票据和债券、香港特区政府债券以及中国财政部在香港发行的人民币债券。并称正与中国大陆进行谈判，以放松对零售人民币业务的限制。

　　从这一系列措施来看，人民币在香港的流动性已逐渐偏紧，离岸人民币市场有扩容需求。而此次盛传中的"七一礼包"虽然离岸人民币资金的规模没有大幅增长，但扩大开户对象，实为进一步放宽大陆人民币跨境流通创造条件，且放宽人民币兑换限额有利于香港人民币理财业务的扩张。一旦属实，这些措施将进一步巩固香港作为离岸人民币交易中心的地位，并推动人民币国际化的加快。

　　二、人民币国际化加快

　　在香港回归纪念日之时，中央再次送出大礼，进一步强化香港的离岸人民币交易中心地位，市场对此早有预期。我们认为，除了应景需求，奥巴马政府为拼就业打选战鼓励美元回流本地，以及《巴塞尔协议3》的资本金要求使得市场美元出现短缺，这反而为人民币国际化的加快提供了历史机遇。

　　由于欧美经济的衰退，来自中国的订单越来越成为更多公司关注的重点。尽管当前人民币计价贸易只在全球贸易总额中占很一小部分；但在中国政府的大力推动下，此类贸易的数量正在加速增长。去年央行曾表示人民币计价贸易在中国贸易总额中的占比刚好约为10%，现在这一占比可能已经超过12%.有数据显示，截止今年三月份，中国已经和19个国家建立了货币互换关系，涉及金额达16000亿元人民币。随着越来越多货币互换协议的签署，未来或有更多与中国投资贸易关系密切的外国公司和银行将采用人民币进行结算。

　　我们认为，人民币国际化也将倒逼中央政府进一步放松金融管制，并推动人民币的市场化。从短期来看，未来中央政府或对香港离岸市场进行扩容，包括放宽扩大人民币和港币的互换规模，放宽RQFII的资格标准，扩大RQFII的规模和投资范围等等。长期来看，人民币利率和汇率市场化有望提高。央行已经扩大了汇率和利率的波动范围，未来管制有望进一步放松，或有更多民资和外资进入银行、保险、证券行业。利率市场化将推动债券市场和国债期货的发展，而汇率市场化也将促进外汇期货的推出等，金融衍生工具交易有望得到较大发展。随着人民币跨境管制的放松，QFII和RQFII规模或不断扩张，包括境外养老金在内的更多国际资本将投资国内证券市场，而国际板也将适时推出。此外，国内资本也将加大境外投资力度，或将出现更多投资境外资源或收购重组境外资产的投资行为。

　　综合来看，香港作为人民币离岸中心地位进一步加强，而人民币国际化有望加快。根据行为分析，南海油气大规模开采和国际油价下跌加速了石油垄断行业的定价和结构性改革，看好石油板块的市场机会。