[投资晨会]光大证券：通胀和人民币国际化是人们币升值原因

    光大证券：通胀和人民币国际化是人们币升值原因

    曾宪钊（光大证券理财产品部分析师）：我们认为可能主要是来自两个方面的原因，第一个方面我们认为通胀压力其实也是导致整个人民币升值的整个原因，因为我们看到最近商务部公布的一系列数据来看，最近三周，食品价格指数和蔬菜价格指数连续出现了一个小幅的上涨，同时商务部再次强调，在未来的春节前后，因为节气因素，以及一系列因为灾害因素的话，不排除整个蔬菜价格，还会维持一个适度的高位，在目前整个CPI保持高位震荡环节，如果再次出现攀升，市场压力是比较大的，因此在这个时候，适度的通过人民币汇率的方式来调节，也可以缓解一下通胀的压力，另一方面我们认为，整个中国经济不断增长，也会使得人民币国际化的路线可能会更加清晰，因为我们都知道，那么在目前的情况之下，从2010年末的话，整个中国外汇储备已经达到了2.8万亿美金，同时整个中国GDP经济总量也超过日本，成为权且的第二大经济强国，在这种环境下，中国要想取得整个国际货币定价权，必须要把人民币保持一个坚挺的特征，因此这两个原因可能也是导致整个人民币保持坚强的情况，但是这样的话我们认为会对经济有所影响，因为我们看到从近期公布的一系列数据来看的话，2010年整个全年，出口增长实际上是在31%左右，而整体的数量大概是在1500亿美金左右，同时我们看到在进口方面，它是增长38%，也就是说进口增长速度实际上比出口增长速度快得多，这种环境下，再度进行人民币升值，对整个宏观经济的恢复还是有影响的，因此我们认为目前整个人民币的升值加速实际上是考虑到整个经济的战略性的定位，也就是人民币国际化的趋向，那么对经济影响还是有一定负面作用的。

    华西证券：人民币适度升值有利于缓解输入性通胀压力

    常青（华西证券首席策略分析师）：在连续三个交易日里面显示出上涨之后，我们看到人民币对美元的中间价，13号突破了6.6这样的重点关口，应该说再次创下了汇改以来新的高点，但是市场对于人民币升值的预期，应该说没有因为中间价的走高更浓厚，那么人民币中间价的连续新高，应该是我们判断主要是归于人民币参考一揽子货币进行调节的，隔夜美元的走软应该说必然呈现出人民币对美元上涨的格局，从中期因素来看，人民币适度的升值，确实有利于缓解输入性通胀的压力，特别是我们近期看到整体的数据表现出来，一方面是去年整体数据和12月份的数据，对于舒缓这种压力会起到正面的作用，因此市场对于人民币升值的预期应该来说从10年底开始就一直是比较明确的，较为明确的这种升值的预期比较容易引起国际资金的大量的流入，那么从这种预期上去判断，就有可能招致央行较为严厉的调控，应该说从去年6月19号，整体汇改以来，人民币汇率基本上呈现在宽幅震荡的升值区间趋势里面，今年人民币有可能还会继续维持这样的格局，甚至进一步扩大汇率的弹性。