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证券时报记者 付建利
尽管今年以来A股市场指数一再下跌,但个股行情仍然十分精彩,以至于有市场人士惊呼:这哪里是熊市?分明是牛市!诚哉斯言,仅就近一两个月来看,上证综指在2000点上方踯躅徘徊,但3D打印概念、物联网、电子支付、节能环保、宽带提速等概念的股票涨势凌厉,让纵横其间的游资赚得不亦乐乎。在传统行业的蓝筹股萎靡不振之际,新兴产业股票的行情如火如荼,市场炒作的逻辑,正在于“新技术+新消费”所带来的想象空间。从另一个角度,此种现象是否预示着未来股市运行的基本逻辑呢?
这些新兴产业股票为什么涨?最典型的是两个特征:一是这些股票都代表着一种新技术,有些也许是伪技术,但代表了未来技术发展的某种方向;二是这些技术的进步,都会带来新的消费方式,由此带来巨大的消费空间和市场空间。以苹果产业链为例,苹果手机对此前的手机无疑是一种技术颠覆,由此给用户带来了新的消费体验,引领了新的消费潮流,带来了巨大的商业利润。但苹果公司掌握着最核心的技术,真正最受益的无疑是苹果公司,那些苹果产业链上的A股上市公司,无非是跟着喝口汤而已,股票市场却给了它们偌大的溢价,股价涨得让人难以置信。
再以电子支付概念为例,毫无疑问,网络购物的市场空间会越来越大,消费网络化成为趋势,支付电子化也是大势所趋,并且正在现实生活中上演着。电子支付既代表了一种新的技术,又代表了一种新的消费形态。再比如物联网、宽带提速、3D电视等等,都是由新的技术刺激新的消费。
目前A股市场新兴产业股票的炒作,很多其实跟业绩没有多大关系,纯粹是一种概念式的炒作,具体反映到A股市场来,相关上市公司其实远未到产能扩大化和业绩释放期,与其说投资者炒作这些具体的股票,不如说是对未来预期的一种炒作。
但无论如何,“新技术+新消费”衍生的新投资机会及其背后的投资逻辑,值得投资人深思。