超万亿砸基建 水泥板块再获追捧

　　水泥板块开盘大幅走高，涉及区域经济建设的祁连山开盘大单封涨停，带动整个水泥板块集体走强。同力水泥，塔牌集团，天山集团，四川双马，青松建化等涨幅居前。

　　整个基建概念股中，在铁路板块持续活跃之后，水泥板块也呈现一波快速走强，或因近期发改委屡屡批获各类重大项目投资有关系。

　　消息面来看，随着铁路、保障房等基建项目下半年陆续复工，水泥需求有望回暖。发改委日前就公布，全国多个城市的轨道交通建设规划获得批准，涉及25个，以及核准了13项地区公路工程项目。

　　天山股份（000877）：长短皆宜的疆内水泥龙头"增持"

　　新疆水泥价格开始启动。进入6月，乌鲁木齐42.5水泥市场价上调40元/吨。根据我们从企业了解的情况，东疆哈密地区水泥价格在兰新二线等大型工程的拉动下启动更早，已超出去年同期水平；南疆地区水泥价格在前期已有所上调。

　　新疆固定资产投资增速仍处较低水平。5月份，新疆固定资产投资同比增速经PPI校准后仅为15.6%，低于全国17.1%的增速。新疆投资增速还有充裕的回升空间，水泥价格的上涨很可能只是刚刚开始。

　　类比内蒙，我们认为新疆大开发将给区内水泥行业带来长期景气。煤炭资源的开发带动了内蒙经济的迅猛增长，2000~2009年内蒙原煤产量、人均GDP、城镇固定资产投资、水泥产量分别增长了8.3、6.2、19.9、6.8倍。新疆拥有同样出色的资源优势，但目前各项指标均已经大幅落后于内蒙。我们有理由相信内蒙的今天就是新疆的明天，十年新疆大开发将为区内水泥行业带来长期景气。

　　公司扩大疆内市场份额，巩固领先优势。通过新建米东二期、哈密、布尔津、阿克苏、喀什二期、叶城、阜康等多条生产线，公司在疆内的权益产能未来三年内翻番。我们预计届时公司市场份额将达到50%左右，领先优势得进一步巩固。

　　预计公司2010~2012年EPS分别为1.20、1.66、2.14元，给予"增持"评级。