“电荒”蔓延 积极布局19大受益股

　　全国电荒愈演愈烈 布局三大受益行业

　　“电荒”愈演愈烈，现已遍布全国。早在4月中旬，国家发改委发布通知预警，今年大部分地区电力供需形势偏紧。业内资深人士指出，从此前国家发改委提前预警“电荒”及目前限电现象逐渐遍布全国来看，今年的“电荒”会很严重。可逢低布局“电荒”的受益行业。

　　“电荒”范围逐渐遍布全国

　　始于3月份的“电荒”愈演愈烈，由最初局限于江苏、浙江和山东等地，逐渐遍布全国。而早在4月中旬，国家发改委发布通知预警，今年大部分地区电力供需形势偏紧。发改委要求，各地于5月底前必须将“有序用电方案”上报发改委经济运行调节局备案。

　　中信建投分析师梁斌表示，目前，“电荒”的范围之广、程度之深和开始之早已经大大超过市场预期。其中，两个标志性现象值得关注:其一，往年夏季才会出现的电荒提前到春季；其二，水电大省湖北、湖南和煤炭大省山西、河南和陕西也电力告急。

　　梁斌指出，目前，电荒和随之而来的限电已经遍布全国。考虑气候、来水、电煤供应等不确定因素的叠加作用，未来电力缺口可能进一步扩大。在高能耗行业用电量高企、全国电力紧缺的双重背景下，节能减排、限电限产政策重启成为大概率事件。

　　分析人士告诉记者，今年的限电的范围及时间可能比以往任何一年都要长。市场上电力股在电价上调的预期下开始率先发力，投资者可逢低布局一些仍处于低位的“电荒”受益行业个股。

　　申银万国建议，从“区域性缺电导致相关行业被动减产，进而带动相关产品价格上升”这一逻辑线条，寻找到相应受益的行业和个股——集中在水泥、化学原料和有色金属冶炼等领域。

　　本报特从有望受益“电荒”的行业，选出水泥、基础化工和钢铁三大行业进行分析介绍。

　　水泥板块

　　4月份以来，全国水泥价格持续上扬。华东、华北、东北以及新疆等地均进行了提价，幅度为20-50元不等，据了解，这主要是由于需求回暖，以及华东地区的停窑限产所致。

　　业内人士指出，华东地区电力供应紧张，开始出现限电行为，促使当地水泥企业更好地稳定价格与提升价格。随着率先出现“电荒”现象的江、浙一带水泥价格的提升，华东其他地区的水泥价格也将应声而起，逐步向江浙的水泥价格靠拢。

　　今年电力供不应求局面相比以往更为突出，而水泥行业作为耗能大户必将首先受到限电影响，其价格也将上涨，而未来水泥板块则有望在涨价刺激下再次发力上升。

　　资料显示，随着全国范围工程逐步开工，水泥行业将逐步进入消费旺季。统计显示，今年1-3月全国水泥产量为3.70亿吨，同比增长18.1%，其中，3月份全国水泥产量同比增长29.8%，而去年3月全国水泥产量同比增速为12.1%。

　　据券商分析师介绍，在高铁、水利、保障性住房和城镇化等强烈刺激下，水泥需求将大幅提升。与此相反，新增产能受到抑制，落后产能淘汰工作不断深化，而水泥供给不能有效增加；电力短缺势必会为水泥价格的进一步上涨造势，水泥板块投资机会再度来临。

　　机构点股:中金公司指出，华东、华中和华北缺电形势日益严峻，存在夏季出现大范围拉闸限电的可能性，水泥供给将受限，有利于旺季价格提升；此外，保障房和水利建设大规模启动，下半年水泥供不应求，价格上升。重点推荐海螺水泥（600585），华新水泥（600801），天山股份（000877），祁连山（600720）和青松建化（600425）。

　　基础化工板块

　　近期多地用电紧张加剧，江苏、浙江等地提前采取了压缩高耗能、高排放企业用电、鼓励企业错峰用电、对非连续性生产企业限电等一系列措施，使得基础化工这一高耗能行业产能受到压制，投资机会开始隐现。

　　随着经济缓慢复苏，全球化工产品需求的增加，我国化工行业经营情况持继好转。统计显示， 2010年及今年一季度整个基础化工板块收入已经摆脱2009年收入下滑的态势，表现出了良好的增长势头。

　　与此同此，行业的利润出现明显增长势头。据统计，去年基础化工板块实现营业利润同比增长54.94%，今年一季度同比增长62.51%；归属于母公司股东的净利润2010年同比增长66.68%，今年一季度同比增长59.19%；基础化工行业利润连续三年以较大幅度增长。

　　梁斌指出，虽然国家可能通过上调电价、鼓励新建电厂等方式缓解电荒，但造成电荒的根源短期内无解，电荒的程度和持续时间或将大大超出市场最初的预计。在这一过程中，基础化工行业受影响显著。

　　机构点股:中信建投表示，在限电限产过程中最为受益的化工企业应当是高能耗行业中的高自给率企业，同时投资机会随着电荒扩散脚步，或出现在西部地区。在这一逻辑下看好西部具有高自给能力的氯碱企业，包括内蒙君正（601216）、中泰化学（002092）、英力特（000635）和天原集团（002386）（0002386），同时看好电力高度自给的滨化股份（601678）。

　　钢铁板块

　　虽然目前尚未进入夏季用电高峰期，但近期部分省份已经传出电荒消息，有些地方开始了限制高耗能企业的用电需求。长城证券分析师乔培涛表示，随着夏季用电高峰期的到来，管理层必定会限制高耗能企业的用电需求，中小型钢企可能会被动减产，供给减少进而造成钢价继续上涨，而那些自备电占比较高的大中型钢企反而会间接受益。

　　乔培涛指出，目前仅有江西、浙江等省份出台对高耗能企业的限电政策，钢企受影响范围并不大，预计钢企被动减产供给减少进而造成钢价继续上涨这一现象会在6月中旬集中显现。

　　平安证券指出，今年限电与2010 年9 月的节能减排不同。当时的限电是具有时效性的政策性所导致，缺少可持续性，也缺少其他因素的支撑，仅给钢铁板块带来了一轮脉冲式的上涨。而这次缘于电力供需层面的结构性矛盾。因而对钢铁板块的影响较更长久。

　　机构点股:天相投顾表示，“需求旺季+限电+淘汰落后产能”诸多因素增强了钢铁行业供需形势改善的预期，钢铁板块在5月份仍有望演绎旺季行情，天相建议投资者继续关注钢铁股阶段性行情。重点关注新兴铸管（000778）和八一钢铁（600581）等个股。（投资快报 张厚培）