编者按：距离2012年结束不足一个月，A股全年走势基本确定。回顾券商2012年所作的行情和点位预测，记者发现误判市场走向的超过九成，多数偏乐观，高点普遍落在3000点附近，而低点在2200点，其中东兴证券预测3567点最离谱。

　　九成券商“看走眼”

　　本周二，沪指创下近四年新低1949.46点，尽管周三大幅反弹，但沪指自年初以来跌幅仍然达到7.62%。盘点各大券商在2011年底时对2012年股市所做的预测，着实让人大跌眼镜，在《投资快报》记者不完全统计的30多家券商中，误判了市场走向的至少超过九成，多数偏乐观。券商中包括申银万国、国泰君安、高盛、长江证券等均普遍“看走眼”。

　　从券商们预测的点位来看，高点普遍落在3000点附近，而低点在2200点附近，普遍看高。其中，有11家券商预测值超过3000点，有15家券商预测值超过2900点；而预测均值达到3003.52点；最高点位预测甚至为3800点。不过，从今年市场表现看，沪指最高点仅仅运行至2478点一线。

　　而去年年底，国泰君安策略研究团队一致认可以“小牛市”定性2012年行情，甚至对沪指震荡区间给出了“2300点至3000点”预判。对比2199点的2011年收官点位，国泰君安的研究团队没有留出任何下行空间。

　　令人哭笑不得的是，去年高看2012年行情的机构远不止国泰君安一家。光大证券明确提出过，内地股市将在今年上半年反弹至2850点附近。华融证券确信“2012年沪指收红是大概率事件”。中投证券则预言大盘将从7月开启反弹窗口，股指有望上冲到2600点高位。但分析师们的愿景却一一落空，沪指并未踏上反弹之旅，反而在11月份重回“1时代”。

　　东兴证券最离谱

　　预测沪指高位：3567点

　　判断上市公司盈利：年中触底反弹

　　分析GDP:下滑至8%以下的可能性很小

　　东兴证券曾预测2011年高点有望达4500点被指“最不靠谱”券商，而其对2012年的高点预测达3567点，与沪指实际高点2478相差近千点，再次放卫星。

　　东兴证券在2012年度投资策略中预计，短期内GDP增速下滑至8%以下的可能性很小。这明显与实际存有出入，国家统计局公布的数据显示，第三季度我国国内生产总值(GDP)同比增长7.4%，前三季度同比增长7.7%。

　　东兴证券研究所所长王明德曾在2012年度策略报告会中指出，流动性改善预期和盈利触底反弹是2012年市场的两大支撑。随着通胀高点已经过去，流动性边际改善的效应将越来越显著，明年二季度初信贷增速拐点将显现；2012年上市公司盈利年中触底反弹概率较大，预计全年盈利增速保持在21%左右。不过，上市公司盈利实际上在三季度也难以谈得上见底，今年前三季度2493家公司合计营业总收入为17.74万亿元，同比增长6%；净利润为1.50万亿元，同比下降2.07%。

　　中信建投蒙中了

　　预测沪指区间：1800-2600点

　　判断理由：遭遇外部冲击

　　中信建投预测的核心波动区间为1800-2600点，成为点位预测唯一相对准确的券商，但中信建投对低点的判断认为原因来自外部冲击，而A股跌破2000点主要仍是内因，中信建投判断有“蒙中了”之嫌。

　　中信建投策略分析师郑联盛表示，2012年，中国经济处于增长中枢下移的过程当中，同时还可能遭遇美元大幅度升值的冲击。并且，整体来看，由于中国的经济中枢下移是一个趋势性的，政策没有办法对冲这种趋势。因此，如果没有遭遇外部的风险的话，随着冲击逐步变淡，市场可能会逐渐平复，此时上证点位可能是2000-2600之间。但是，如果外部冲击放大，上证指数可能会低至1800点。

　　郑联盛认为，中国正在经历增长中枢下移的过程，这个过程是有必然性的，从要素，从增长模式，从工业化的进程来看都有必然性。这种中枢下移会使中国的经济和市场的复杂性进一步提升。在周期和中枢下移相互强化的过程当中，周期还是持续向下的，可能在2012年二季度到达底部。然而，无论是我国经济还是A股市场，今年二季度仍然未见底。

　　申银万国误判多项指标

　　预测沪指高位：3000点

　　判断CPI:今年上涨3.2%

　　分析GDP:全年增长8.6%

　　申银万国认为，2012年全年CPI上涨3.2%，预计全年经济增长8.6%；A股或存在一次大级别的行情，沪指波动区间2200-3000点。

　　对于2012年A股的走势，申银万国认为，2012年A股的估值中枢有望上行至12倍，-15%的盈利增速对应2193点，15%的盈利增速对应2967点，因此预计2012年沪指核心波动区间在2200点~3000点之间，尽管只有800点的空间，级别明显比今年要大，行情将在二、三季度出现。

　　申银万国对行情分析的要点，落在政策拐点和换届起点的叠加效应，认为股市有望演绎周期股和成长股共振的大行情，这将是近几年最佳的投资时机。从实际情况来看，申银万国不仅误判了股市，也误判了CPI、经济增速等重要宏观指标。前三季度，居民消费价格(CPI)同比上涨2.8%，10月份CPI同比上涨1.7%，这就意味着，全年CPI上涨将难以达到3.2%。