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2005年1月1日至今
第三阶段：询价制
首次公开股票的公司及其保荐机构应通过向机构投资者询价的方式确定发行价格，询价应采用累计投标询价的方式。
●2006年IPO询价制+网上定价方式。
●2009年至今完善询价和申购的报价约束机制，淡化行政指导，优化网上发行机制。
●2012年，证监会正研究存量发行、增加网下认购比例等措施抑制“新购热”。
2001年3月至2004年
第二阶段：审核制
公司上市由券商进行辅导，由证监会发审委审核。不少企业通过各种形式的攻关达到了上市的目的。
●2001年上网竞价方式。
●2002年按市值配售新股。
1990年至2000年
第一阶段：行政审批制
我国股票发行采取的是行政审批制，这期间大量国有企业通过改制完成了上市融资。
●1992年之前内部认购和新股认购证。
●1993年与银行储蓄存款挂钩。
●1996年全额预缴款按比例额配售方式。
●1999年对一般投资者上网发行和对法人配售相结合。
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