IPO不审行不行？年初，证监会主席郭树清的惊人之问引发的头脑风暴至今尚未平息。现在看来，这个有点超前的问题是抛给未来的，答案尚在远方，不过现实的伏笔已经写好。

　　“鸡肋！”上周五在某券商营业部大户室里，李先生这样评价发行制度改革以来首批执行新规定价的上市公司，的确，随着“三高”降温，中签如中奖的时代已经画上了句号。

　　同一天，证监会主席郭树清再次为市场化的新股发行改革定调：推进以信息披露为中心的发行制度改革；进一步提高发行审核透明度，加强社会监督；完善新股价格形成机制，多管齐下抑制“打新”、“炒新”行为。

　　IPO市场化大幕正徐徐拉开。这一天，新股发行翻开全新的一页。

　　浙江美大们成为改革“标本”

　　从上周五登陆深交所的浙江美大、顺威股份和东诚生化开始，机构网下配售比例最高可至50%、网下配售获配部分上市首日便可流通。业内普遍认为，此3只新股上市首日的表现，可以被看作是未来IPO的“标本”。

　　IPO真正发生巨变，是从今年2月1日开始的。从那天开始，企业申请IPO的招股书预披露时间由原来的发审会前5天提至发审会前30天，投资者们将有更多时间来“考察”各类IPO企业。“五一”期间，证监会公布《新股发行改革指导意见》，新股发行在询价环节、配售环节及上市后的变化，令人目不暇接。

　　但对此新政，市场并非一致叫好，而是出现了很多质疑之声。比如，发行人与主承销商可自主协商直接定价，这是否意味着主承销商的自主权扩大了，他们会不会“为所欲为”呢？还有网下配售比例的大幅提高，且上市首日即可流通，表面上看暂时抑制了新股上市首日爆炒的顽疾，但是否令一些专门打新的机构们吃了偏食？

　　700家待审企业的“疯狂”

　　另一个严肃的事实是，“郭氏新政”虽做了大半年的政策布局，但IPO真正的“大考”其实尚未到来。

　　5月18日，证监会发审委经历了成立以来“最繁忙”的一天。当天，共有9家企业上会待审。发审委全天共召开了4场发审会议，约41位发审委委员整齐上阵。而在此之前的4月19日，证监会官网一天挂出14家公司招股说明书（申报稿），被市场称为“疯狂的IPO”。

　　与此同时，证监会门前早已车水马龙。据证监会最新公布信息，至5月25日，在审和过会待发企业已达693家。按照目前发审委80%的通过率，以每天1家左右的进度，如今排队等待IPO的公司，至少得到2014年年底，即两年半才能发完。

　　超级大盘股的抽血行动

　　而这，仅仅是发行队伍在规模上的惊人。市场最为担心的，还有那些超级大盘股的抽血行动何时袭来。至上周五，A股今年以来已成功发行83只新股，合计募集资金612.26亿元。而这其中，真正意义上的大盘股，仅有中国交建（601800）一家。

　　“去年过会但没发的超级大盘股，会拖到什么时候？”一位投行人士称，陕煤股份去年8月就已过会，拟募资173亿元；今年3月底，中信重工过会，融资规模约50亿元；5月初，EMS约100亿元的IPO计划也获通过。上周，市场又传来人保集团将计划在三季度末登陆A股市场，计划融资额约100亿元。

　　“仅这4只超级大盘股，就已接近前4个月A股募集资金总额。就影响而言，一家融资100亿元的公司和10家融资10亿元的公司，前者对市场的影响明显大得多。”该投行人士称，可以预见，今年第三季度，这批超级大盘股的融资一旦开闸，市场承受的压力将不可小觑。

　　晨报记者 王洁